通信行业周报：海外AI企业财报总结：AI业务表现亮眼，巨头继续加码AI

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 18 通信 2024 年 08 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《卫星互联网高轨卫星成功发射，看好卫星自主可控发展空间—行业点评报告》-2024.8.2 《AMD、微软、ARISTA 财报亮眼，微软预计资本开支环比持续增长—行业点评报告》-2024.8.1 《政治局会议再强调高科技自立自强和设备更新，重视三条主线—行业点评报告》-2024.7.30 海外 AI 企业财报总结：AI 业务表现亮眼，巨头继续加码 AI ——行业周报 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003  云巨头业绩亮眼，AI 仍处于发展初期，军备竞赛持续，资本开支持续增长 2024 年 7 月 31 日，微软发布 2024 财年第四季度报告，公司 FY2024Q4 实现营收 647 亿美元，同比增长 15%；智能云业务实现营收 285 亿美元，同比增长19%，其中，Azure 及其他云服务同比增长 29%，AI 推动 Azure 云营收增长到达 8%，AI 对云营收增长拉动效果显著。预计资本开支将持续环比增长，FY2025 资本开支将高于 FY2024，以满足云和 AI 的增长需求。 8 月 1 日，META 发布 2024 年二季度报告，公司 Q4 实现营收 391 亿美元，同比增长 22%；实现净利润 135 亿美元，同比增长 73%；实现资本开支 85 亿，同比增长 33%，主要受服务器、数据中心和网络基础设施投资的推动。公司二季度已发布 Llama3.1 系列，包括 405B 大参数开源模型，目前已宣布开始开发Llama 4，预计 Llama 4 AI 模型训练所需算力将是 Llama 3 的 10 倍，算力需求持续增长。公司上调资本开支预测区间，预计 2024 年资本开支将在 370-400 亿美元（原 350-400 亿美元），预计 2025 年总资本开支将大幅增长，其中 AI 基础设施将大幅增长。 8 月 2 日，亚马逊发布 2024 年第一季度报告，公司 Q2 实现营收 1480 亿美元，同比增长 10%；其中，AWS 云业务实现营收 263 亿美元，同比增长 19%。公司2024H1 实现资本开支 305 亿元，下游客户对生成式 AI 需求仍然强劲。当下GPU 获取难度较大，公司自研第二代训练芯片 Trainium 以及推理芯片 Inferentia将于 2024 年下半年推出，性价比较高。公司预计 2024H2 资本开支将环比增长，主要用于建设 AWS 基础设施。  AI 产业链维持高景气度，AMD 上调数据中心 GPU 营收指引 7 月 30 日，AMD 发布 2024 年第二季度报告，公司 Q2 实现营收 58 亿美元，同比增长 9%，高于指引中值，其中，受益于 AMD Instinct GPU 和第四代 AMD EPYC CPU 的强劲增长，数据中心业务实现营收 28 亿美元，同比增长 115%，环比增长 21%，主要得益于 AMD Instinct GPU 出货量的强劲增长。实现净利润2.7 亿美元，同比增长 881%。公司预计 2024 年 Q3 营收约为 64-70 亿美元，取中值计算同比增长 16%；上调 2024 年数据中心 GPU 营收指引，预计营收超 45亿美元（原 40 亿美元）。 7 月 31 日，Arista 公布 2024 年第二季度报告，公司 Q2 实现营收 16.90 亿美元，同比增长 15.9%，环比增长 7.6%，来自云、企业以及供应商三个板块的营收均实现增长，实现非 GAAP 毛利率 65.4%，同比增长 4.1 个百分点，环比增长 1.2 个百分点，主要是由于相关存货的减少以及制造成本的改善。公司预计2024 年 Q3 实现营收 17.2-17.5 亿美元，2024 财年营收指引为同比增长至少14%。  苹果 AI 测试版上线，未来或加大 AI 服务器投入 7 月 30 日，苹果推送 iOS18.1 开发者预览版 Beta1 版本，引入了苹果 AI （Apple Intelligence）测试版，苹果在技术论文中透露，苹果的设备端 AI 模型是基于 2048 个 TPU v5p 芯片训练而成，而服务器端模型则使用了 8192 个 TPU v4 芯片进行训练。此外，苹果还计划在未来两年内投入超过 50 亿美元用于 AI服务器的升级，并购买数万台 AI 服务器建设训练集群。 海外云巨头业绩亮眼，下游 AI 需求强劲，持续增加对 AI 基础设施的资本开支，随着 AI 模型持续迭代以及 AI 应用相继落地，应用使用率持续攀升或将带动推理算力加速释放，建议持续关注算力产业链。推荐标的：宝信软件、中际旭创、英维克、盛科通信、新易盛、天孚通信、中兴通讯；受益标的：紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦加剧。 -36%-29%-22%-14%-7%0%2023-082023-122024-04通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 18 目 录 1、 周投资观点：海外 AI 巨头财报总结：业绩表现亮眼，加码 AI 资本开支 .......................................................................... 3 1.1、 云巨头业绩亮眼，AI 仍处于发展初期，军备竞赛持续，资本开支持续增长 .......................................................... 3 1.2、 苹果 AI 测试版上线，苹果 AI 模型基于 TPU 训练而成，未来或加大 AI 服务器投入 ............................................ 4 1.3、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 4 2、 产业数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 5 2.1、 云计算：AI 需求拉动下加速复苏 ........................