汽车行业专题研究-轴承行业专题研究(二)：助力下游行业减重降本，滑动轴承国产替代加速

[Table_Title] 汽车行业专题研究 轴承行业专题研究（二）：助力下游行业减重降本，滑动轴承国产替代加速 2024 年 08 月 02 日 [Table_Summary] 【投资要点】  市场规模持续增长，我国 2026 年有望突破 240 亿元。据华经产业研究院与中商情报网数据，全球滑动轴承行业市场规模由 2016 年的 87亿美元增长至 2022 年的 168 亿美元，CAGR 为 11.6%。据华经产业研究院与共研产业咨询网数据，我国滑动轴承行业市场规模已由 2016年 83.5 亿元上升至 2023 年 171.95 亿元，期间 CAGR 为 10.9%。未来随着新能源汽车、能源、风电等行业不断发展，有望带动滑动轴承市场需求不断增长。据华经产业研究院预测，2026 年全球滑动轴承市场规模有望达到 238 亿美元，其中我国滑动轴承市场规模有望达到 240亿元，2023-2026 年 CAGR 为 11.8%。  减重+降本+降噪，自润滑轴承在汽车领域应用广泛。据智研咨询数据，2022 年我国自润滑轴承下游汽车领域占比为 58.69%，工程机械领域占比为 6.54%。在国内汽车领域，每台乘用车用量由 30 件增长到目前的超过 100 件，单车价值量不断提升。自润滑轴承主要应用在座椅、发动机、转向系统等部位。据长盛轴承数据，乘用车单车价值量约在200-300 元，商用车约 1000 元左右。据 igus 数据，使用聚合物涂层滑动轴承最高比传统的金属轴承降低 80%重量，成本可降低约 40%，滑动轴承正在不断地替代滚针、粉末类轴承。除汽车外，工程机械、风电、核电、人形机器人等领域也在不断拓展应用场景。  国内产品竞争力不断提升，国产替代未来可期。从渗透率看，2016-2020 年，全球和国内市场的滑动轴承渗透率均持续增长，全球滑动轴承市场渗透率由 8.90%提升至 12.9%，国内滑动轴承市场渗透率由 5.14%提升至 6.60%，国内渗透率低于全球水平。从单价看，21-24H1 进口单价从 1.32 增长至 1.67 元，出口单价从 1.34 元增长至2.12 元，整体呈现向上趋势，出口单价逐渐高于进口，显示出随着我国滑动轴承行业持续技术创新、优化产品质量，产品国际竞争力在提升。未来国内有望向全球水平看齐，进一步提升渗透率，扩大市场规模，同时国内头部企业不断加强高性能滑动轴承材料研发能力，以优异的性价比提升市场份额。 【配置建议】  滑动轴承行业全球市场空间不断扩大，国内企业竞争力不断提升，建议关注国内滑动轴承头部企业长盛轴承（300718.SZ）、崇德科技（301548.SZ）、双飞集团（300817.SZ）。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 证券分析师：程文祥 证书编号：S1160522090002 联系人：贾国琛 电话：021-23586316 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《车用新材料系列（一）：原材料价格持续改善，镁合金零部件加速应用》 2024.07.18 《新国标提升动力电池安全要求，新能源汽车检验新规推出在即》 2024.07.15 -27.21%-21.74%-16.27%-10.79%-5.32%0.15%8/210/212/22/24/26/2汽车行业 沪深300 行业研究 / 汽车行业/ 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 汽车行业专题研究 【风险提示】  下游拓展不及预期的风险。若下游应用拓展不及预期，市场规模增长乏力，一定程度会加剧行业内卷，导致各企业收入利润下滑。  国产替代不及预期的风险。若国内企业无法持续突破技术壁垒，抢占外资份额，将长期形成国内企业在低端产品内卷的格局，影响行业整体健康发展。  行业竞争加剧的风险。若行业竞争加剧，将压制产品价格，行业各公司利润率受影响下滑，行业生态逐渐恶劣。 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 汽车行业专题研究 正文目录 1 滑动轴承发展前景广阔，“以滑代滚”渐成趋势 ............................................ 5 1.1 轴承产品种类丰富，滑动轴承性能优异 ........................................................ 5 1.2 自润滑轴承上游发展成熟，下游应用广泛 .................................................... 8 2 车用场景减重降本优势突出，其他行业不断扩展 .......................................... 10 2.1 汽车轻量化大势所趋，自润滑轴承减重降本效果突出 .............................. 10 2.2 耐冲击高负载，工程机械与风电应用不断扩大 .......................................... 12 3 市场空间广阔，国产替代正当时 ...................................................................... 14 3.1 下游需求不断扩张，滑动轴承市场空间广阔 .............................................. 14 3.2 国内进口逐步回暖，渗透率有望向全球看齐 .............................................. 15 3.3 行业长期由外资主导，国产替代正当时 ...................................................... 17 4 行业重点关注公司 .............................................................................................. 19 4.1 长盛轴承(300718)：国内滑动轴承领行者，多领域应用打开成长空间 .. 19 4.2 双飞集团(300817)：专注于自润滑轴承研发，致力于新领域推广应用 .. 21 4.3 崇德科技(301548)：动压油膜滑动轴承龙头，以滑代滚打开成长空间 .. 22 5 风险提示 ............