投资聚焦:美总统大选、AI就业挑战与股东回报
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法 规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·策略深度·2024 年中期投资策略报告 投资聚焦:美总统大选、AI 就业挑战与股东回报 核心观点 国内外 ESG 政策协同发力,信披与投资系列政策不断涌现,共同迈向可持续发展。美国大选或 ESG 发展产生不确定影响,机遇与风险并存。环境维度方面,自 2018 至 2023 年,公布碳排量的上市公司数量和占比逐渐增加,且披露颗粒度上升,多维因素拉动碳价不断上升;社会责任方面,AI 对劳动力市场带来不利影响,预计未来监管趋严;公司治理方面,市场偏好将持续倾向于"重视股东回报"和"追求可持续的稳健发展",具备高成长性和良好治理结构的优质企业,有望在市场中持续脱颖而出。 主要结论 海内外政策持续发力,ESG 发展机遇与风险并存:国内两大信披政策的出台标志着我国 ESG 信息披露进入新的阶段,预期下半年将从公司范围、披露标准、投资者适当性管理等方面进一步 完善披露;全球范围内《企业可持续发展尽职调查指令》和 《气 候信息披露规则》陆续公布,保持了欧盟和拜登政府的政策惯性 ,年底的美国大选将是未来美国的 ESG 政策风向标。 国 内 碳 信 息 披 露与 碳市场 齐头 并 进:公司碳排放披露率逐年上升,金融机构未来将考虑加入 PCAF 以核算范围 3 碳排放 ,更好应对气候风险。我国碳价处于中等偏下水平,未来预计我国 将梯次纳入钢铁、民航、玻璃、造纸、石化和化工等行业,覆盖 范围进一步扩大到 70%以上,年覆盖二氧化碳排放量将突破 86 亿吨,碳价将突破 200 元/吨。 AI 对劳动力市场带来不利冲击,未来监管趋严:AI 社会责任利弊并存,国内外相继出台政策与法规,规范企业层面的科技伦 理道德披露与人工智能的使用规范,AI 也对劳动力市场带来 不 利影响。未来,企业层面的科技伦理披露将成为《指引》发布后 的重点关注议题,在《人工智能法案》的通过背景下,我们认为 国内也将迎来 AI 立法的热潮与执法的进一步严格。 公司治理迈向高质量发展:自 2023 年起,政策导向聚焦于提升上市公司的整体素质和增强投资者的获得感。通过优化上市与 退市机制、强化内部控制和提升信息披露的透明度、倡导现金分 红和股份回购,以及对减持行为进行合理限制,我们预见,在严 格的监管环境下,市场偏好将持续倾向于"重视股东回报"和"追求可持续的稳健发展"。在这样的背景下,那些具备高成长性和 良 好治理结构的优质企业,有望在市场中持续脱颖而出。 风险提示:ESG 政策支持、普及不及预期 ESG 策略 徐建华 xujianhua@csc.com.cn SAC 编号:S1440523100002 研究助理:陈添奕 chentianyi@csc.com.cn 研究助理:袁兆含 yuanzhaohan@csc.com.cn 发布日期: 2024 年 07 月 16 日 市场表现 相关研究报告 24.03.06 中证 500 和中证 1000 期权的 VIX 出现做多信号后二月至今修复显著 24.03.02 权益 ETF 持续流入,大盘红利占优 24.02.23 红利指数与基金分析 24.02.19 风格投资策略:超配小盘成长 24.02.04 行业轮动策略超额收益显著,看好大市值高分红国企 24.01.25 指数和行业筹码分布:盈利比历史低位 24.01.16 公募量化基金 2023 年度报告 23.11.30 量化投资策略:揭秘低波因子 23.08.17 量化策略有效性研究 22.12.04 服务专精特新,推进北交所高质量扩容——北证 50 指数投资价值分析 22.11.21 掘金优质央企利器——中证国新“1+N”央企指数投资价值分析 -26%-16%-6%4%2021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/5上证50沪深300 2 ESG 策 略 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 策略深度报告 目录 一、 政策:全球政策持续发力,美总统大选影响 ESG 发展 .................................................................... 3 1.1 国内 ESG 政策解读 .................................................................................................................... 3 1.2 下半年政策展望 ......................................................................................................................... 5 1.3 海外相关政策与美国大选影响 .................................................................................................... 6 二、 环境:国内碳信息披露完善,看好碳价上行 ................................................................................... 8 2.1 企业碳排稳步推进,金融机构参与度有待提升............................................................................ 8 2.2 多维因素拉动碳价上升..............................................................................................................10 三、社会:AI 将冲击就业率..................................................................................................................12 3.1 AI 社会责任凸显,预计监管趋严...............................................................................................12 四、治理:退市风险加大,关注股东回报.....................................................................
[中信建投]:投资聚焦:美总统大选、AI就业挑战与股东回报,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.07M,页数22页,欢迎下载。
