社会服务行业周报：抖音、淘宝布局即时零售，餐饮市场供给仍在增加

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 社会服务 2024 年 07 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《IP 毛绒治愈需求全球升温，即时零售 服 务 持 续 繁 荣 — 行 业 周 报 》-2024.6.30 《618 潮玩多品类高增，关注低渗透、高 增 速 即 时 零 售 — 行 业 周 报 》-2024.6.23 《IP 积木、卡牌多品类全球开花，复盘 日 本 空 间 广 阔 — 行 业 周 报 》-2024.6.16 抖音、淘宝布局即时零售，餐饮市场供给仍在增加 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  旅游/免税：2024H1 全国出入境同比+71%，消费税改或利于免税行业发展 出入境：2024H1 全国出入境人次恢复至 2019 年同期 83%，国内公民及外国人出入境人次分别恢复至 2019 年同期 87%和 61%，随 72/144 小时过境免签政策恢复实施和免签国家范围持续扩大基础上，海外社媒平台“China Travel”UGC 内容放大中国入境游宣传声量，有望进一步驱动下半年入境外国旅客总量稳步复苏。免税：国务院谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，其中以后移征收环节、中央地方税收分配、扩大征收范围为未来消费税改革的三大看点。征税环节后移、奢侈品征税范围扩大或将加大免税渠道商品价差优势，推动国内免税行业发展。  教育/餐饮：“双减”后非学科培训支出占比提升，上半年餐饮供给仍在增加 教育：中国教育财政科学研究所发布《减负政策的短期效果评估》，“双减”成效显著，校内学科培训参与率大幅下降，非学科培训支出占比提升，“双减”主要作用中等偏上的收入群体。世界人工智能大会好未来、猿辅导、有道等多款教育科技亮相再升级。餐饮：天眼查数据显示，2024H1 新增餐饮企业 134.7 万家，同比-20%；注销吊销 105.5 万家，同比+87%。但新增餐企数量仍大于注销吊销数量，市场供给仍在持续增加。  本地生活/美丽: 抖音正式推出自选快递服务，淘宝“小时达”业务全面升级 本地生活：抖音：抖音电商推出自选快递服务，支持消费者自主选择快递品牌进行发货，顺丰已率先接入。医药电商：美团买药数据显示，“618”期间，来自三线及以下地区消费者占比过半，下沉市场健康消费潜力正在显现，预估 2023 年我国医药电商行业市场规模约 2852 亿元，yoy+13.2%。淘宝：7 月 3 日，淘宝App 首页新增“小时达”作为一级流量入口。目前，盒马、大润发等在多家商超便利门店均已开设旗舰店。淘宝“小时达”还与饿了么合作提供 24 小时的本地生活服务。美丽：据青眼情报数据，2024H1 抖音化妆品类目 GMV 达 1090.13亿元，yoy+34.57%。韩束 2024H1 在抖音平台 GMV 达 34.49 亿元，月度销售额均为第一。聚源生物：近期产业化规模生产的重组Ⅴ型胶原蛋白（JYC5011）正式面世，率先搭建出“Ⅲ-Ⅰ-Ⅴ”真皮基质新生态。  本周 A 股社服板块跑赢大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘 本周（7.1-7.5）社会服务指数-0.11%，跑赢沪深 300 指数 0.78pct，在 31 个一级行业中排名第 11，教育、旅游类领涨; 本周（7.1-7.5）港股消费者服务指数+4.3%，跑赢恒生指数 3.85pct，在 30 个一级行业中排名第 4，旅游类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）即时零售：美团-W、顺丰同城。  风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-072023-112024-03社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目 录 1、 出行/旅游：2024H1 全国出入境同比+71%，7 月国际航班稳步攀高 ................................................................................. 4 1.1、 出入境：免签政策红利充分释放，2024H1 全国出入境同比+71% .......................................................................... 4 1.2、 航空：国内航班环比提升，国际航班稳步攀高 .......................................................................................................... 5 1.3、 访港数据追踪：内地访港环比回升，全球访港环比下滑 .......................................................................................... 6 2、 免税：消费税改或利于免税行业发展 .................................................................................................................................... 7 3、 教育：“双减”后非学科培训支出占比提升，AI 大会教育应用再升级 ................................................................................ 9 3.1、 “双减”成效显著，非学科培训支出占比提升 .............................................................................................................. 9 3.2、 世界人工智能大会多款教育科技再升级 .................................................................................................................... 10