传媒行业周报：中报季关注低估值优质白马，暑期档重点影片陆续上线，行业景气度有望提升

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2024 年 07 月 06 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -23.42%-17.29%-11.17%-5.04%1.08%7.20%2023/72023/102024/12024/4传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《7 月报：中报季业绩月关注优质白马，2024 世界人工智能大会即将举行》2024.06.30 《AI 大模型持续迭代升级，看好 AI 应用落地，关注暑期档重点电影表现》2024.06.23 《持续看好 AI 应用大趋势，AI 终端落地有望带来更广阔的用户需求场景，关注有优质产品储备的影视、游戏公司》2024.06.16 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@haitong.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@haitong.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@haitong.com 证书:S0850519070002 中报季关注低估值优质白马，暑期档重点影片陆续上线，行业景气度有望提升 [Table_Summary] 投资要点：  周报观点：中报季临近，我们建议关注板块中业绩优、高股息等方向优质标的。1）港股互联网：【腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-W、心动公司】。2）营销板块：【分众传媒、易点天下】。3）游戏板块：【恺英网络、神州泰岳、世纪华通、吉比特、三七互娱】等。4）出版板块：积极转型【南方传媒、皖新传媒、城市传媒、时代出版】；高分红【中文传媒、凤凰传媒、中南传媒】。  本周暑期档重点悬疑电影《默杀》于 7.3 正式上映，目前票房已经破亿，展望后续重点定档影片包括《抓娃娃》、《传说》、《异人之下》等，我们认为随着优质内容的陆续定档上线，影视票房有望回暖，建议关注【光线传媒、万达电影、博纳影业、上海电影】等。我们中长期持续看好 AI 应用方向发展，相关标的建议关注：【昆仑万维、美图公司、华策影视、焦点科技】等。  海通组合 7 月走势。海通传媒 7 月组合周度下跌 0.50%，申万传媒指数下跌0.59%，沪深 300 指数下跌 0.88%。  海通传媒 7 月组合。腾讯控股（15%）、快手-W（15%）、新经典（20%）、 恺英网络（20%）、华策影视（20%）、分众传媒（10%）。  风险提示：政策监管变化、影视和游戏内容开发进度不及预期。 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 海通传媒 7 月组合及周度表现回顾 海通传媒 7 月组合：腾讯控股（15%）、快手-W（15%）、新经典（20%）、恺英网络（20%）、华策影视（20%）、分众传媒（10%）。海通传媒 7 月组合周度下跌 0.50%，申万传媒指数下跌 0.59%，沪深 300 指数下跌 0.88%。 表 1 7 月传媒组合月度涨跌幅 代码 个股 权重 收盘价（元） 周涨跌幅 2024/06/28 2024/07/05 0700.HK 腾讯控股 15% 372.40 379.80 1.99% 1024.HK 快手-W 15% 46.15 44.75 -3.03% 603096.SH 新经典 20% 16.90 17.12 1.30% 002517.SZ 恺英网络 20% 9.55 9.54 -0.10% 300133.SZ 华策影视 20% 6.14 5.88 -4.23% 002027.SZ 分众传媒 10% 6.06 6.22 2.64% 加权值 -0.50% 801760.SI 申万传媒 495.99 493.04 -0.59% 000300.SH 沪深 300 3461.66 3431.06 -0.88% 资料来源：wind，海通证券研究所 图1 7 月涨幅前十的传媒公司（%） 0510152025 资料来源：wind，海通证券研究所 图2 7 月跌幅前十的传媒公司（%） -10-9-8-7-6-5-4-3-2-10 资料来源：wind，海通证券研究所 [Table_PicPe] 图3 7 月各申万一级行业指数涨跌幅（%） -0.59-5-4-3-2-10123 资料来源：wind，海通证券研究所 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 毛云聪 互联网传媒行业 孙小雯 互联网传媒行业 陈星光 互联网传媒行业 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 分析师负责的股票研究范围 [Table_Stocks] 重点研究上市公司： 芒果超媒,光线传媒,完美世界,华策影视,世纪华通,神州泰岳,中南传媒,横店影视,值得买,电魂网络,云音乐,皖新传媒,阜博集团,三人行,易点天下,巨人网络,浙数文化,腾讯控股,南方传媒,中信出版,恺英网络,百奥家庭互动,盛天网络,美图公司,吉比特,微盟集团,新媒股份,浙文互联,慈文传媒,三七互娱 投资评级说明 1. 投资评级的比较和评级标准： 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后 6 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅； 2. 市场基准指数的比较标准： A 股市场以海通综指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。 类 别 评 级 说 明 股票投资评级 优于大市 预期个股相对基准指数涨幅在 10%以上； 中性 预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与 10%之间； 弱于大市 预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下； 无评级 对于个股未来 6 个月市场表现与基准指数相比无明确观点。 行业投资评级 优于大市 预期行业整体回报高于基准指数整体水平 10%以上； 中性 预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与 10%之间； 弱于大市 预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任