房地产行业：成交环比下行，供地增幅缩窄，分化加剧

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 成交环比下行，供地增幅缩窄，分化加剧行业动态信息 商品房市场： 【成交】8 月截至 9 日，本月重点城市一手成交面积同比+5.79%，增幅缩小，环比-4.66%，降幅扩大。本周重点城市一手成交面积同比+7.10%，环比-13.02%，反弹下行。其中一线环比-18.57%，二三线环比分别为-3.66%、-25.32%。二手成交面积环比-6.31%%，其中一线城市环比-7.45%，二线环比-6.70%，三线环比+2.91%。【土地】本周百城土地供应建面环比+ 51.97%，增幅收窄，同比-45.65%，降幅收窄。其中，三线环比大幅下降，一二线环比大幅上升；挂牌均价环比+18.74%，环比下降，同比+75.78%，增幅扩大，其中一线环比-2.67%，二线环比-25.34%，大幅下降，三线环比+23.09%，大幅上升。【推盘】根据我们统计的 28 城动态数据，截至9 日，本月推盘总量为 338 个，同比-56.83%，环比-46.69%，其中一二三线推盘环比均大幅下降。【库存】整体库存略微上升，去化加慢，其中，一二线库存均减少，三线库存增加。整体去化月数为 9.82 个月，其中一线城市去化周期 9.10 个月，二线城市去化周期 8.44 个月，三线城市去化周期 14.10 个月。 政策动态信息 【银保监会】：银保监会办公厅发布《中国银保监会办公厅关于开展 2019 年银行机构房地产业务专项检查的通知》，决定在 32个城市开展银行房地产业务专项检查工作；【山西】：上半年山西省商品房销售面积 932.4 万平方米，同比下降 7.8%，其中商品住宅销售面积 862.5 万平方米，同比下降 8.7%；商品房销售额 683亿元，同比下降 5.8%，其中商品住宅销售额 611.2 亿元，同比下降 8.1%； 公司动态信息 【金地集团】：公司预计 2019 年上半年实现归母净利 36.32 亿元左右，同比增加 52%；【中航善达】：发布半年报，期内营收 25.80亿，同比下降 7.66%；归母净利 8480.67 万元，同比下降 32.61%；eps 为 0.1272 元，同比下降 32.59%； 建议优选：1、一二线布局龙 头房企（万科、保利）；2. 具备成长弹性的二线品种（阳光城、 华发股份等）；3、享受存量价值红利（大悦城），以及物业服务板块（中航善达）等。 维持 买入 江宇辉 jiangyuhui@csc.com.cn 18621759430 执业证书编号：S1440517120002 发布日期： 2019 年 08 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -16%-6%4%14%24%34%2018/8/132018/9/132018/10/132018/11/132018/12/132019/1/132019/2/132019/3/132019/4/132019/5/132019/6/132019/7/13房地产开发沪深300房地产 1 房地产 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一周房地产市场总览 图表 1：主要城市库存及去化概览 资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部 图表 2：主要城市成交信息一览表 区域 城市 本周成交 本周成交 环比 2017 年 周均成交 2018 年 周均成交 周均成交 同比 消化时间 （周） 消化时间 环比 备注 环 渤 海 北京 13.25 -21.26% 10.48 11.25 57.50% 61.41 6.30% 商品住宅 大连 0.00 ----- 6.80 3.91 -21.37% ----- ----- 商品住宅 济南 17.38 -10.19% 18.39 13.58 167.36% 59.55 3.66% 商品住宅 青岛 25.62 -6.43% 32.44 27.95 -9.69% ----- ----- 商品住宅 潍坊 0.00 ----- 6.83 0.00 ----- ----- ----- 商品住宅 长 三 角 上海 22.23 -11.72% 25.95 24.69 8.35% 29.47 0.82% 商品住宅 南京 15.46 0.90% 15.05 13.55 9.04% 28.62 -1.54% 商品住宅 杭州 13.49 -14.49% 22.23 16.91 -4.67% 13.58 3.67% 商品住宅 宁波 21.78 6.11% 11.99 8.46 227.88% 13.84 -6.93% 商品住宅 苏州 21.37 53.27% 16.84 18.20 7.77% 22.40 0.39% 商品住宅 无锡 18.51 -29.49% 8.54 10.56 4.06% ----- ----- 商品住宅 常州 0.07 -99.47% 7.47 8.17 13.82% ----- ----- 商品住宅 扬州 6.96 259.15% 6.49 6.25 -9.43% ----- ----- 商品住宅 安庆 0.00 ----- 3.31 2.80 -33.65% 9.86 0.00% 商品房 江阴 3.76 -51.26% 6.40 6.46 -17.54% 51.82 0.72% 商品房 徐州 0.00 ----- 30.81 2.09 -61.90% ----- ----- 商品房 0102030405060700200040006000800010000120001400016/11/417/3/417/7/417/11/418/3/418/7/418/11/419/3/419/7/423城库存（万平米）去化周数（右轴） 2 房地产 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 淮安 11.64 5.46% 13.15 11.42 -12.48% 13.77 -7.64% 商品住宅 连云港 13.35 -8.06% 15.45 12.63 -18.20% ----- ----- 商品房 马鞍山 0.00 ----- 2.18 0.00 ----- ----- ----- 商品住宅 绍兴 2.77 -61.05% 3.73 3.58 -0.58% ----- ----- 商品住宅 台州 0.00 ----- 9.90 10.21 -51.87% ----- ----- 商品住宅 淮南 2.28 -36.59% 5.42 3.79 16.79% ----- ----- 商品房 泰安 5.58 -9.55% 8.84 4.96 -14.96% ----- ----- 商品住宅 芜湖 5.48 -29.73% 10.72 2.59 3.05% ----- ----- 商品住宅 镇江 13.74 -25.44% 10.93 14.76 -1.63% ----- ----- 商品房 温州 12.05 -30.77% 11.70 14.34 -3.37% 29.13