有色金属行业周报：黄金价格震荡，但美国经济数据走弱趋势不容忽视

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●有色金属 2024 年 06 月 23 日 美联储 黄金价格震荡，但美国经济数据走弱趋势不容忽视 --有色金属行业周报 核心观点： [Table_Summary]  市场行情回顾：截止到 6 月 21 日周五收市：本周上证指数-1.14%，报 2998.14点；沪深 300 指数-1.30%，报 3495.62 点；SW 有色金属行业指数-1.40%，报4340.52 点；涨跌幅排名第 10 名。分子行业来看，上周有色金属行业 5 个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为-0.58%、+2.15%、-2.41%、-5.82%、-1.67%。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 79,310 元/吨、20,470 元/吨、23,780 元/吨、18,735 元/吨、133,510 元/吨、271,030 元/吨，较上周变动幅度分别为-0.46%、-0.75%、+0.44%、+0.92%、-2.82%、-0.13%。伦敦 LME 铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于 9,680 美元/吨、2,513 美元/吨、2,858美元/吨、2,186 美元/吨、17,170 美元/吨、32,800 美元/吨，较上周变动幅度分别为-0.63%、-0.18%、+3.27%、+2.17%、-2.30%、+1.49%。本周上期所黄金、白银分别收于 559.74 元/克、8,036 元/千克，较上周变动幅度分别为+2.36%、+4.88%。COMEX 黄金、白银分别收于 2,335 美元/盎司、29.58 美元/盎司，较上周变动幅度分别为-0.61%、+0.37%。本周美元指数收于 105.83，较上周变动+0.28%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼 N35 毛坯分别收于 36.35 万元/吨、552.5 万元/吨、183 万元/吨、112.5 元/公斤，较上周变动+0.55%、-3.49%、-2.14%、-8.16%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于 94000 元/吨、91000 元/吨、90500 元/吨、1020 美元/吨，较上周变动-3.09%、-3.19%、-1.09%、-0.97%。本周国内电解钴、0.998MB 电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于 19.85 万元/吨、15.63 美元/磅、12.75 万元/吨、3.05 万元/吨，较上周变动-2.70%、+0.84%、-0.39%、-1.61%。  投资建议：本周末美国 6 月 Markit 综合 PMI 好于预期且创下两年多新高，致使黄金价格大幅下挫。但从近期更多的数据来看，美国通胀与就业数据仍在逐步走弱。美国 5 月零售销售额环比增长 0.1%，低于预期的 0.3%；美国至 6 月15 日当周初请失业金人数 23.8 万人，低于预期的 23.5 万人；即使是全线好于预期的美国 6 月 Markit PMI 初值数据，其综合 PMI 的价格指数也下降至 2020年以来的第二低水平。而在全球经济面临前所未有的压力、政治动荡和不确定性的背景下，黄金作为避险资产的吸引力不断增强，世界黄金协会发布的 2024年央行黄金储备(CBGR)调查显示，29%的受访央行计划在未来 12 个月内增加黄金储备，这是自 2018 年调查开始以来的最高水平。我们预计后续二、三季度美国通胀将持续回落至 3%以下；而美国劳动力市场也已形成走弱的趋势，三季度美国失业率或将升至美联储预期的 4%以上。这将使市场对于美联储降息 预 期 重 新升 温 ， 驱动 金 价上 涨 。 建 议关 注 山 东黄 金 （ 600547）、 中 金 黄 金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。  风险提示：1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。 [Table_IndustryName] 有色金属 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 华立 ：021-20252629 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130516080004 研究助理：孙雪琪 [Table_IndustryData] 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河有色】行业周报_美国通胀就业走弱将扭转美联储 点 阵 图 的 鹰 派 预 期 ， 关 注 黄 金 板 块 投 资 机 会20240616 -30%-20%-10%0%10%20%有色金属沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报 目录 一、有色金属板块行情回顾 ........................................................................................................................................................ 3 二、有色金属价格行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 （一）基本金属 ................................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 .................................................................................................................................................................................... 8 （三）稀有金属与小金属...........................................................................................................