通信行业:需求释放推升EPS预期,持续强烈推荐光模块
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 需求释放推升 EPS 预期,持续强烈推荐光模块 核心观点 本周在光模块行情的引领下,通信(申万)指数上涨 6.01%,跑赢沪深 300 指数 6.92pcts,在申万 31 个一级行业中排名第 1。此前英伟达对于第二季度的业绩指引超出市场预期,同时公司展望非常明显的增强了市场信心,B 系列 Q2 发货 Q3 上量,公司表示 B系列将供不应求,打消市场对于需求切换的疑虑。如果按照英伟达 GPU、大厂自研 AI芯片和普通云计算需求进行测算,明年 1.6T和 800G光模块的实际需求,将明显大于此前看到的市场预期,同时大量需求在明年将通过以太网体系释放(包括 NV 和大厂自研芯片等),需求量上升的同时且市场份额会有一定变化。持续强烈推荐海外数通光模块产业链,同时对于国内算力产业链,当前也可以重点关注光模块和交换机领域。 行情回顾 本期通信板块表现出色。通信(申万)指数上涨 6.01%,跑赢沪深 300 指数 6.92pcts,在申万 31 个一级行业中排名第 1。二级子行业(申万)中,通信服务上涨 1.52%,通信设备上涨 8.27%。 推荐组合 本期推荐:新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、光迅科技、华工科技。 上期回顾:投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、中天科技、广和通”,相同权重测算平均上涨 11.06%,跑赢通信(申万)指数 5.05pcts,跑赢沪深 300 指数 11.97pcts。 持续关注:云计算(中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等);运营商(中国移动、中国电信、中国联通);工业互联网(宝信软件、三旺通信、映翰通等);军工通信与卫星(盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等);智能网联车(广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能);新能源(中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等);光纤光缆(长飞光纤、亨通光电、中天科技);千兆/VR(创维数字、腾景科技);云通信(亿联网络);液冷(英维克等)。 风险提示:国际环境变化;人工智能发展不及预期;市场竞争加剧;汇率波动;数字中国发展不及预期;下游资本开支和需求不及预期。 维持 强于大市 刘永旭 liuyongxu@csc.com.cn 010-86451440 SAC 编号:S1440520070014 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 SAC 编号:S1440518040002 SFC 编号:BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 SAC 编号:S1440513090003 SFC 编号:BEM208 发布日期: 2024 年 06 月 16 日 市场表现 -31%-21%-11%-1%9%19%2023/6/152023/7/152023/8/152023/9/152023/10/152023/11/152023/12/152024/1/152024/2/152024/3/152024/4/152024/5/15通信上证指数通信 行业动态报告 通信 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、投资建议 .................................................................................................................................................................... 1 二、推荐标的 .................................................................................................................................................................... 1 三、行情回顾 .................................................................................................................................................................... 2 四、产业要闻 .................................................................................................................................................................... 3 五、重要公告 .................................................................................................................................................................... 6 风险分析 ............................................................................................................................................................................ 7 图表目录 图表 1: 上期推荐投资组合涨跌幅(%) ..................................................................................................... 1 图表 2: 历史推荐组合、沪深 300 及通信(申万)指数当周收益率对比(%) ..................................... 1 图表 3: 申万一级行业周涨跌幅(%) ......................................................................................................... 2 图表 4: 通信行业(申万)个股周涨幅前十名(%) ..........................................................
[中信建投]:通信行业:需求释放推升EPS预期,持续强烈推荐光模块,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.38M,页数11页,欢迎下载。



