电力设备行业美国5月电车跟踪:销量14.1万辆同比%2b14%25,致信指控的证据不充分影响有限
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 美国 5 月电车跟踪:销量 14.1 万辆同比+14%,致信指控的证据不充分影响有限 核心观点 5月美国新能源汽车销量14.1万辆,同比+14.1%,环比+11.1%,渗透率 9.4%,环比+0.2pct。其中纯电销量 11.0 万辆,同比+13.1%,环比+9.7%,插混销量 3.0 万辆,同比+18.3%,环比+16.6%。销量排名方面特斯拉仍居榜首。5 月 Model Y/3 贡献销量 3.2、1.4 万辆,环比持平、+35.0%,市占率 22.8%、9.6%,位列车型销量前二。政策方面,美国议员针对 UFLPA 问题致信,宁德公开澄清供应商供应产品和合作关系有误,指控证据不充分。预计美国 2024 年新能源车销量 170 万辆,同比+15%。 行业动态信息 5 月 美 国 新 能 源 汽 车 销量 14.1 万 辆 , 同 比 +14.1%, 环 比+11.1%,渗透率 9.4%,环比+0.2pct。其中纯电销量11.0万辆,同比+13.1%,环比+9.7%,插混销量 3.0 万辆,同比+18.3%,环比+16.6%。特斯拉销量 5.2 万辆,同比-10.7%,环比+9.1%;剔除特斯拉后其余车型销量 8.9 万辆,同比+36.1%,环比+12.3%。2024年 1-5月美国新能源汽车销量 61.6万辆,累计同比+11.2%,渗透率 9.1%,累计同比+0.6pct。 销量排名方面,特斯拉仍居榜首。5 月 Model Y/3 贡献销量 3.2、1.4 万辆,环比持平、+35.0%,市占率 22.8%、9.6%,位列车型销量前二;吉普 Wrangler 和现代 IONIQ 5 销量 0.71、0.44 万辆,环比+29.1%、+20.2%,市占率 5.1%、3.2%,位列三四。 政策方面, 6 月 5 日美国部分共和党议员致信拜登政府,认为公司和强迫劳动有联系,并提议将 CATL 和国轩高科列入 UFLPA实体名单。结合宁德的官方回应,我们认为指控证据存在较大瑕疵,主要表现为:1)供应商供应产品有误,公司采购的为贝特瑞的负极产品而非正极;2)供应商合作关系有误,公司和信中部分公司的业务关系早已终止。本次提议不代表公司后续会被列入清单:1)加入 UFLPA 实体清单以及美国海关扣押都需要确切的证据;2)公司供应的磷酸铁锂电池具备较强的不可替代性,目前仅中国电池厂可以量产,贸然扣押也会对美国本土集成商或户主造成影响。 投资建议:预计美国 2024 年新能源汽车销量 170 万辆,同比+15%。看好:1)技术授权模式持续推进的宁德时代;2)2027年以前放宽要求的石墨、溶质、添加剂、隔膜等环节公司,包括尚太科技、天赐材料、多氟多、恩捷股份、星源材质等;3)有机会或已经开始在海外建厂锂电标的,包括容百科技、中伟股份、华友钴业、国轩高科、亿纬锂能等;4)不在关键矿物和电池组件范畴内的结构件和导电剂环节,包括科达利、天奈科技。 维持 强于大市 许琳 xulin@csc.com.cn SAC 编号:S1440522110001 发布日期: 2024 年 06 月 15 日 市场表现 相关研究报告 2024-06-10 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:海风项目逐个盘点,行业正进入风机海缆招标高峰 2024-06-02 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:硅料全行业亏损,集中减产,价格寻得阶段性底部 2024-05-31 【中信建投电力设备及新能源】:国内电车跟踪:4 月季度初销量回调,渗透率继续创新高 2024-05-26 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:金属原材料价格波动对电力设备影响几何? 2024-05-19 【中信建投电力设备及新能源】:每周观察:东南亚光伏双反调查启动,如何看待后续影响? -36%-26%-16%-6%4%14%2023/6/132023/7/132023/8/132023/9/132023/10/132023/11/132023/12/132024/1/132024/2/132024/3/132024/4/132024/5/132024/6/13电力设备上证指数电力设备 电力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 销量:5 月美国新能源车销量 14.1 万辆,同比+14.1%,环比+11.1% ........................................................................ 1 销量排名:特斯拉仍居榜首 ............................................................................................................................................ 5 政策:美国国会议员针对 UFLPA 致信,指控证据并不充分 ...................................................................................... 7 投资建议 ............................................................................................................................................................................ 9 风险分析 ............................................................................................................................................................................ 9 1 电力设备 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 销量:5 月美国新能源车销量 14.1 万辆,同比+14.1%,环比+11.1% 美国 5 月新能源汽车销量公布。预计 5 月乘用车整体销量 148.9 万辆,同比+4.6%,环比+8.8%;新能源汽车销量 14.1 万辆,同比+14.1%,环比+11.1%,渗透率 9.4%,环比+0.2pct。其中纯电销量 11.0 万辆,同比+13.1%,环比+9.7%,插混销量 3.0 万辆,同比+18.3%,环比+16.6%;特斯拉销量 5.2 万辆,同比-10.7%,环比+9.1%;剔除特斯拉后其余车型销量 8.9 万辆,同比+36.1%,环比+12.3%。 2024 年 1-5 月
[中信建投]:电力设备行业美国5月电车跟踪:销量14.1万辆同比%2b14%25,致信指控的证据不充分影响有限,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.3M,页数13页,欢迎下载。
