汽车行业跟踪：关注中报有望超预期方向

汽车行业跟踪（2024.6.17-2024.6.23）：关注中报有望超预期方向 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2024.6.17-2024.6.23）：关注中报有望超预期方向 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 混动技术迭代有望带动比亚迪进入强势新车周期。随着秦 L、海豹 06发布，比亚迪 DM5.0 混动技术亮相，我们认为比亚迪 DM5.0 有望开启混动系列强新车周期，看好后续混动新车发布后销量进一步提升。高端化方面腾势 Z9GT、仰望 U7 有望于年内亮相，有助于持续增强产品结构与单车盈利。出口方面，我们认为欧洲加征关税仍难阻止比亚迪出海步伐，目前比亚迪已在泰国、乌兹别克斯坦、巴西、匈牙利、印度尼西亚建厂，已逐渐实现本地化的东南亚、中亚仍是海外的重点拓展市场。 ➢ 鸿蒙智行高端化、智能化持续提升。华为与赛力斯合作的问界 M5、M7 近期迎来换代，订单快速积累。其中问界新 M7 Ultra 上市 20 天大定突破 3 万台，上市 18 天交付已经突破 1 万台；M9 2-5 月交付持续爬坡，从 4 月开始已成为问界品牌交付最多的车系。华为与北汽合作的享界 S9 8 月有望上市，将成为首搭 ADS3.0 高阶智驾的车型。我们认为鸿蒙智行在高端化、智能化领域步伐加速，产品力、交付、盈利能力有望迎来多维度提升。 ➢ 投资建议：进入六月，我们看好汽车行业在政策鼓励消费及各家车企新品周期推动下，行业景气度及终端销量有望迎来改善。展望 2024年全年，我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。 ➢ 整车建议关注：①处于强新车周期&规模效应释放的【比亚迪、赛力斯】；②受益出口占比快速提升的【长城汽车】及客车、重卡龙头【宇通客车、潍柴动力、中国重汽】等。 ➢ 零部件建议关注：①绑定强势车企/爆款车型：受益于问界 M9 销量提升，以及 M5、M7 新款订单旺盛，建议关注配套价值量高、业绩弹性大的华为智选产业链【博俊科技、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具】等；②前期减值结束，低基数下业绩有望持续反转的【双林股份】等；③零部件出口链如【冠盛股份】等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 市场回顾： ➢ 本周汽车板块录得上涨。本周（6.17-6.21）汽车板块+0.33%，居中信一级行业第 5 位，跑赢沪深 300 指数（-1.30%）1.63pct，跑赢上证指数（-1.14%）1.47pct。 ➢ 乘用车摩托车及其他子板块录得上涨，商用车、汽车零部件、汽车销售及服务子板块录得下跌。本周乘用车板块+2.46%，摩托车及其他板块+4.07%，商用车板块-0.54%，汽车零部件板块-1.29%，汽车销售及服务板块-7.13%。 ➢ 个股方面，乘用车板块赛力斯（+13.51%）、北汽蓝谷 （+9.73%） 、长城汽车（+5.01%）、江淮汽车（+4.80%）、长安汽车（+3.32%）录 得 上 涨 ； 商 用 车 板 块 中 通 客 车 （+11.81%） 、 宇 通 客 车（+8.45%）、*ST 亚星（+5.93%）、金龙汽车（+3.96%）、安凯客车（+3.31%）等个股涨幅靠前；零部件板块奥联电子（+30.34%）、金 麒 麟 （+22.03%） 、 标 榜 股 份 （+15.21%） 、 华 锋 股 份（+10.86%）、华安鑫创（+10.38%）等个股涨幅靠前。 ➢ 国际快讯：（1）德国商会：加征中国电动车关税无法保护欧盟本土企业；（2）丰田汽车社长就汽车认证测试造假致歉；（3）韩国 5 月份汽车出口创下同期历史新高；（4）因零部件短缺，丰田汽车日本国内六条生产线将停工至 21 日。 ➢ 国内速递：（1）国家发展改革委：“双新”资金支持正逐步落实 财政部已拨付 64.4 亿元支持汽车以旧换新；（2）欧盟拟对自华进口电动汽车加征关税，国家发改委：坚决反对；（3）国家发改委：加大力度支持农村地区充电基础设施建设；（4）中汽协付炳锋：智能网联汽车是我国发展新质生产力的重要阵地；（5）我国首个《车路云一体化实践应用白皮书》发布；（6）欧盟借反补贴调查之名窥探中国车企技术内幕？商务部回应；（7）阿维塔与阿联酋汽车经销商 Al Saqer Group 签约，进入中东市场。 ➢ 本周聚丙烯、铜周均价环比上涨，碳酸锂、天然橡胶、铝、冷轧板周均价环比下降。聚丙烯均价周环比+1.16%，铜均价周环比+0.14%，碳酸锂均价周环比-3.76%，天然橡胶均价周环比-0.90%，铝均价周环比-0.73%，冷轧板均价周环比-0.40%。 ➢ 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块录得上涨 ....................................................................................................... 5 2、 行业要闻 ........................................................................................................................................ 7 2.1 国际快讯 ............................