2024年5月统计局房地产行业数据点评：销售降幅有所收窄，政策落地将持续支撑需求

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下， 报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 销售降幅有所收窄，政策落地将持续支撑需求 ——2024 年 5 月统计局房地产数据点评 核心观点 5 月地产销售降幅有所收窄，商品房销售面积同比下降 20.7%，降幅较 4 月收窄 2.1 个百分点。4 月 30 日政治局会议首提统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，随后包括上海、广州、深圳在内的核心城市密集落地限购放松、首付比例下调等政策优化，同时中央和地方层面包括收储、以旧换新在内的消化库存举措密集出台，有望助力需求的进一步释放。行业资金面与投资压力仍存，5 月行业到位资金同比下降 21.8%，开发投资额同比下降 11.0%，降幅均较上月扩大 0.5 个百分点；后续供需两端持续的政策支持有望缓释下滑压力。 统计局公布 2024 年 5 月房地产市场运行情况，5 月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为 7390 万平方米、9704亿元、6580 万平方米、3385 万平方米，同比增速分别为-20.7%、-11.0%、-22.7%、-18.4%，前值分别为-22.8%、-10.5%、-14.0%、-19.1%。 销售降幅有所收窄，政策持续助力需求释放。5 月地产销售降幅有所收窄，商品房销售面积同比下降 20.7%，降幅较 4 月收窄 2.1个百分点。4 月 30 日政治局会议首提统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，随后包括上海、广州、深圳在内的核心城市密集落地限购放松、首付比例下调等政策优化，同时中央和地方层面包括收储、以旧换新在内的消化库存举措密集出台，有望助力需求的进一步释放。 投资与资金面压力仍存，供需两端政策支持有望缓释下滑压力。5 月行业资金面压力仍存，到位资金同比下降 21.8%，降幅较上月扩大 0.5 个百分点；5 月房地产开发投资额同比下降 11.0%，降幅较上月扩大 0.5 个百分点，主要受房企拿地与新开工低迷影响，5 月百城宅地成交金额同比下降 67.5%，新开工面积同比下降22.7%，降幅较上月扩大 8.7 个百分点。随着需求端支持政策逐步落地为销售带来的支撑，以及供给端融资协调机制为行业资金面带来的改善，房企拿地开工意愿有望回升，缓释投资下滑压力。 看好支持政策落地带来的行业性机会。前期密集出台的限购放松、首付比例下调、收购库存用于保障房等积极举措正逐步落地，共同助力需求恢复，核心城市与二手房市场有望率先受益。重点推荐 A 股：招商蛇口、华发股份、建发股份、滨江集团、招商积余、城建发展，港股：华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城管理控股、贝壳-W。 风险提示：房地产销售、结转及房企信用修复可能不及预期。 维持 强于大市 竺劲 zhujinbj@csc.com.cn 18621097792 SAC 执证编号：s1440519120002 SFC 中央编号：BPU491 发布日期： 2024 年 06 月 18 日 市场表现 相关研究报告 2024-06-16 【中信建投房地产】:地产行业周报（6.8-6.14）：保障性住房再贷款发放工作有序推进，行业去库存有望加速 2024-06-15 【中信建投房地产】:以旧换新与收储：消化存量积极推进，房地产供需关系迈向再平衡 2024-06-09 【中信建投房地产】:地产行业周报（6.1-6.7）：国常会指出研究储备去库存稳市场政策，上海取消土拍溢价率限制 2024-06-09 【中信建投房地产】:房地产业发展关系人民群众切身利益，稳市场政策有望持续推出—6月7日国常会表述点评 2024-06-09 【中信建投房地产】:5 月房企销售融资点评：销售呈现弱复苏，政策支持不断 -35%-25%-15%-5%5%15%2023/3/202023/4/202023/5/202023/6/202023/7/202023/8/202023/9/202023/10/202023/11/202023/12/202024/1/202024/2/20房地产沪深300房地产 1 房地产 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 目录 1. 销售降幅有所收窄，政策持续助力需求释放................................................................................................... 2 1.1 销售降幅有所收窄，政策持续助力需求释放 .......................................................................................... 2 1.2 行业资金面仍承压，供需两端政策支持有望缓释下滑压力 ................................................................. 3 2. 拿地与新开工较为低迷，致使投资降幅有所扩大 ........................................................................................... 5 2.1 投资降幅有所扩大，土地市场仍显低迷................................................................................................. 5 2.2 新开工降幅扩大，竣工降幅收窄 ............................................................................................................ 5 3. 投资建议：看好支持政策落地带来的行业性机会 ........................................................................................... 6 2 房地产 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 1. 销售降幅有所收窄，政策持续助力需求释放 1.1 销售降幅有所收窄，政策持续助力需求释放 销售降幅有所收窄。2024 年 1-5 月全国商品房销售面积 36642 万方，同比下降 20.3%，降幅较 1-4 月扩大0.1 个百分点；其中 5 月销售面积 7390 万方，同比下降 20.7%，降幅较 4 月收窄 2.1 个百分点。1-5 月销售金额35665 亿元，同比下降 27.9%，降幅较 1-4 月收窄 0.4 个百分点；其中 5 月销售金额 7598 亿元，同比下降 26.4%，降幅较 4 月收窄 4.0 个百分点。