汽车行业专题研究：智能网联车路云一体化三问三答

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 汽车 智能网联车路云一体化三问三答  事件： 近期智能网联车路云一体化政策频出，北京、福州、鄂尔多斯等地也相继开启相关规划和建设工作，智能网联车路云一体化加速落地。  引言：利好政策频出，车路云一体化备受关注 利好政策频出，智能网联汽车产业迎来加速发展：（1）《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》加速智能网联汽车上路，工信部等四部门确定首批 9 个进入智能网联汽车准入和上路通行（L3）试点的企业；（2）车路云一体化应用试点及“规模化建设与应用参考指南”推动智能网联汽车产业基础设施规模化落地，北京、福州、鄂尔多斯、武汉等地相继开启相关建设及规划工作，最终试点的城市名单有望于 6 月内公布。  如何看待本轮政策变化以及受益产业的市场空间？ 政策主要围绕车端和路端：车端试点加速，高阶智驾功能进入试运行阶段；路端基建升级，基础设施建设开启规模化落地，市场空间可期。短期来看：部分城市项目开始落地，市场规模有望达千亿级；中长期来看：智能网联汽车市场增量空间广阔，在中性预期情景下，预计 2025 年、2030 年车路云一体化智能网联汽车产业值增量为 7295 亿元和 25825 亿元，年均复合增长率达 28.8%。  智能网联车路云一体化启动，哪些环节有望受益？ 车路云一体化涉及的产业整体可分为智能网联汽车、智能化路侧基础设施、云控平台以及基础支撑四大部分。其中智能网联汽车价值占比最高，是整个智能网联汽车产业的核心；智能化路侧基础设施有望成为智能网联汽车产业增速最快的板块；云控平台产值增量有限，但增速可观；基础支撑平台主要涵盖车联网蜂窝网络、高精度地图与组合定位、车联网信息安全三大领域，其中车联网信息安全至关重要，车联网蜂窝网络增长可期。  智能网联车路云一体化各个产业链投资有何机会？ 车端：智能化领先的整车厂和智能化零部件供应商有望率先受益，关注智能化领先的车企及相关产业链。路端：智能化路侧基础设施建设提速带动RSU 市场快速增长。云端：云控平台主要采用私有云方式部署，关注私有云技术领先的厂商；网端：车联网安全备受关注，有望随试点城市规模化建设而快速增长。  投资建议 1）整车方面，智能驾驶功能领先且具备 L3 级别功能试点资格的整车厂有望充分收益。重点推荐比亚迪、宇通客车、长安汽车、理想汽车、小鹏汽车、吉利汽车、上汽集团、长城汽车等。2）零部件方面，重点推荐核心智能化零部件标的，重点推荐电连技术、伯特利、德赛西威、经纬恒润、华域汽车、保隆科技、华阳集团、星宇股份、中鼎股份等优质零部件企业。3）车载通信方面，建议关注 V2X 通信模组领域，主要包括广和通、移远通信、美格智能。 风险提示：政策落地不及预期，技术发展不及预期。 证券研究报告 2024 年 06 月 16 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：高登 执业证书编号：S0590523110004 邮箱：gaodeng@glsc.com.cn 分析师：张宁 执业证书编号：S0590523120003 邮箱：zhangnyj@glsc.com.cn 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 联系人：喻虎 邮箱：yuhu@glsc.com.cn 相关报告 1、《汽车：数说智能汽车 5 月报之智能驾驶：优质供给频出，NOA 渗透率快速提升》2024.06.15 2、《汽车：数说智能汽车 5 月报之线控底盘：One-Box 伯特利市占率提升》2024.06.13 -30%-17%-3%10%2023/62023/102024/22024/6汽车沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 引言：利好政策频出，车路云一体化备受关注 .............................. 4 1. 如何看待本轮政策变化以及受益产业的市场空间？ ...................... 5 1.1 政策指引，当下智能网联汽车具备良好基础 ....................... 5 1.2 车端试点加速：高阶智驾功能进入试运行阶段 ..................... 7 1.3 路端基建升级：基础设施建设开启规模化落地 ..................... 9 1.4 智能网联车路云一体化未来有望催生万亿市场 .................... 10 2. 智能网联车路云一体化启动，哪些环节有望受益？ ..................... 12 2.1 智能网联汽车：架构及硬件全面升级，价值占比最高 .............. 12 2.2 智能路侧基建：路端硬件多维度增配，有望迎来最快增长 .......... 14 2.3 云端控制平台：车型数量升级，云端需求保持稳定增长 ............ 15 2.4 基础支撑平台：网络建设需求高增，安全重要性凸显 .............. 16 3. 智能网联车路云一体化各个产业链投资有何机会？ ..................... 17 3.1 车端：关注智能化领先的车企及相关产业链 ...................... 17 3.2 路端：智能化路侧基础设施建设提速 ........................... 37 3.3 云端：私有云技术领先的公司有望受益.......................... 40 3.4 网端：车联网安全值得重视 ................................... 42 4. 投资建议：聚焦各环节优质标的 ..................................... 44 5. 风险提示 ........................................................ 46 图表目录 图表 1： 近期智能网联车路云一体化相关政策梳理 ......................... 4 图表 2： 我国智能网联汽车标准体系建设 ................................. 5 图表 3： 我国智能网联相关政策演进 ..................................... 6 图表 4： 截止 2023 年底，各地智能驾驶示范区建设情况 ..................... 7 图表 5： 进入智能网联汽车准入和上路通行试点联合体基本信息 .............. 8 图表 6： 车路云一体化系统架构图 ....................................... 9 图表 7： 智能网联车路云一体化部分项目梳理 .......................