轮胎行业专题报告（2024年5月）：需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势

轮胎行业专题报告（2024 年 5 月）： 需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2024 年 6 月 11 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 行业名称 轮胎行业 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 轮胎行业专题报告（2024 年 5 月）：需求稳健，关注美国、巴西反倾销政策和海运费后续走势 [Table_ReportDate] 2024 年 6 月 11 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 美国市场：美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024 年 4 月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为 115.70 亿美元，环比下降 0.50%，同比上涨 6.77%。2024 年 5 月，美国汽油消费量为 901.62 万桶/天，环比上涨 5.10%，同比下降 1.85%；柴油消费量为 367.30万桶/天，环比上涨 5.84%，同比下降 5.91%；美国汽车销量为 144.45 万辆，环比上涨 8.15%，同比上涨 5.04%。 ➢ 美国进口市场：2024 年 4 月，美国进口 PCR 数量为 1724.66 万条，环比下降 2.21%，同比上涨 7.71%；美国进口 TBR数量 190.94万条，环比上涨 4.79%，同比上涨 43.96%。我们认为，海运波动对美国2022-2023 年的进口量造成了扰动（先累库、后去库），2023 年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏；2024 年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平，美国轮胎需求依然稳健。 ➢ 中国市场：国内需求相对稳定，半钢胎开工仍在高位。2024 年 5 月，中国重卡销量约为 7.50 万辆，环比下降 8.87%，同比下降 3.10%；中国物流业景气指数为 51.80%，环比减少 0.60pct，同比增加 0.30pct；全钢胎月度平均开工率 58.86%，同比减少 2.03pct，环比减少8.05pct；半钢胎月度平均开工率 78.98%，同比增加 8.68pct，环比减少 0.98pct。 ➢ 原材料：轮胎原材料价格指数 5 月环比基本持平。2024 年 5 月轮胎原材料价格指数为171.05，环比上涨0.15%，同比上涨13.47%。其中，天然橡胶均价 14177 元/吨，环比上涨 1.72%，同比上涨 20.07%；丁苯橡胶均价 13512 元/吨，环比上涨 0.77%，同比上涨 15.53%；炭黑均价 8706 元/吨，环比下降 5.09%，同比上涨 15.70%。 ➢ 行业反倾销动态：（1）美国发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁。美国当地时间 5 月 15 日，美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反倾销初步裁决，认为进口自泰国的卡客车轮胎在美国以低于公平价值的价格销售，并初步裁定倾销幅度如下：浦林成山（泰国）有限公司：0%；普利司通公司：2.35%；其他企业平均税率为 2.35%。（2）巴西扩大对华轮胎反倾销范围。5 月 2 日，巴西外贸委员会管理执行委员会发布2024 年第 583 号决议，该决议将 3 个税号下的轮胎组件产品纳入征税范围，其中包括轮辋尺寸 20 英寸、22 英寸和 22.5 英寸的轮胎组件。新决议适用于 2021 年确定的反倾销税，并自发布之日起生效。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 ➢ 重点标的：赛轮轮胎、通用股份 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原材料：轮胎原材料价格指数 5 月均值环比基本持平 ............................................................. 4 生产与出口：半钢胎开工率延续高位 ...................................................................................... 6 消费：国内需求有所复苏，美国需求相对稳定，欧洲配套较为亮眼 ........................................ 8 海运：红海危机影响持续，海运费有所上涨但目前对轮胎影响较小 ...................................... 16 行业资讯 ............................................................................................................................... 17 重点公司 ............................................................................................................................... 19 风险因素 ............................................................................................................................... 20 表 目 录 表 1：轮胎上游原材料月度涨跌情况 ....................................................................................... 4 表 2：中国 2024 年 4 月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%） ................................... 7