食品行业周报：四川省24年前四月白酒产量同比+4.1%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2024 年 05 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -14.40%-9.37%-4.33%0.70%5.73%10.76%2023/52023/82023/112024/2食品海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《酒饮茶制造业 24Q1 营收同比+6.8%》2024.05.22 《4月食品 CPI环比下降 1%》2024.05.16 《白酒收入延续稳增，啤酒盈利持续改善》2024.05.23 [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Tel:(021)23183952 Email:yhj12866@haitong.com 证书:S0850520020001 分析师:程碧升 Tel:(021)23185685 Email:cbs10969@haitong.com 证书:S0850520100001 分析师:张宇轩 Tel:(021)23154172 Email:zyx11631@haitong.com 证书:S0850520050001 联系人:张嘉颖 Tel:(021)23185613 Email:zjy14705@haitong.com 四川省 24 年前四月白酒产量同比+4.1% [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：5 月 20 日-5 月 24 日，大盘指数涨跌幅为-2.19%，食品饮料指数涨跌幅为-2.73%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 7。表现前三板块为乳品板块（+1.84%）、肉制品板块（-0.68%）、其他酒类板块（-2.31%）。个股涨幅前三为*ST 莫高（+10.94%）、张裕 B（+7.02%）、兰州黄河（+6.14%）。个股跌幅前三为皇氏集团（-13.56%）、绝味食品（-9.86%）、泉阳泉（-9.64%）。  个股公告：【百润股份】2024 年 5 月 23 日，公司收到汉中市南郑区监察委员会签发的《解除留臵通知书》，汉中市南郑区监察委员已解除对刘晓东先生的留臵措施。  行业要闻：【白酒】1、四川省前四月白酒产量 57.8 万千升。1-4 月四川省规模以上企业累计白酒产量 57.8 万千升，同比增长 4.1%；累计啤酒产量 98.1 万千升，同比增长 17.5%。其中 4 月规上企业白酒产量 13.6 万千升，同比持平；啤酒产量 21.9 万千升，同比增长 9.5%。（来源：微酒公众号）。2、5 月中旬全国名酒环比价格指数上涨 0.04%。5 月中旬全国白酒环比价格总指数为 99.97，下跌 0.03%。从分类指数看，名酒环比价格指数为 100.04，上涨 0.04%；地方酒环比价格指数为 99.82，下跌 0.18%；基酒环比价格指数为 100.02，上涨 0.02%。从定基指数看，5 月中旬全国白酒商品批发价格定基总指数为 110.97，上涨10.97%。其中，名酒定基价格指数为 114.31，上涨 14.31%；地方酒定基价格指数为 105.96，上涨 5.96%；基酒定基价格指数为 109.68，上涨 9.68%。（来源：微酒公众号）。  周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。  大众品成本数据跟踪：2024 年 4 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-0.38%/-1.78%/0%/-0.75%、同比-6.33%/-7.66%/ -8.24%/-4.27%。（1）生鲜乳：5 月 16 日生鲜乳平均价为 3.38 元/公斤，环比-0.88%，同比-12.89%。（2）棕榈油：5 月 20 日-5 月 24 日棕榈油平均价为 7932 元/吨，环比+0.05%，同比+6.91%。（3）黄豆：24 年 5 月 20 日黄豆市场价为 4587.4 元/吨，环比 0%，同比-7.55%。（4）豆粕：5 月 20 日-5 月 24 日豆粕平均价为 3544.46 元/吨，环比+0.9%，同比-14.05%。（5）小麦：5 月 20 日-5 月 24 日小麦现货平均价为2574.69 元/吨，环比-0.99%，同比-5.19%。（6）猪肉：5 月 20 日-5 月 24 日猪肉平均价为 20.85 元/公斤，环比+1.67%，同比+7.56%。（7）白羽肉鸡：5 月24 日白羽肉鸡平均价为 7.75 元/公斤，环比 0%，同比-19.1%。（8）玻璃指数：5 月 20 日-5 月 24 日玻璃指数收盘均价为 1668.23，环比+4.61%，同比+14.2%。（9）聚酯瓶片：5 月 20 日-5 月 24 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为 7004元/吨，环比+0.62%，同比+0.01%。（10）瓦楞纸：5 月 20 日-5 月 24 日瓦楞纸市场价平均值为 3327 元/吨，环比-0.54%，同比-8.35%。（11）大麦：24 年4 月进口大麦均价为 273 美元/吨，环比-1.44%，同比-26.81%。  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 5 月 20 日-5 月 24 日，大盘指数涨跌幅为-2.19%，食品饮料指数涨跌幅为-2.73%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 7。表现前三板块为乳品板块（+1.84%）、肉制品板块（-0.68%）、其他酒类板块（-2.31%）。个股涨幅前三为*ST 莫高（+10.94%）、张裕B（+7.02%）、兰州黄河（+6.14%）。个股跌幅前三为皇氏集团（-13.56%）、绝味食品（-9.86%）、泉阳泉（-9.64%）。5 月 17 日食品饮料板块整体市盈率为 24.13 倍。 图1 申万一级行业上周（5 月 20 日-5 月 24 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 7（-2.73%） -7-6-5-4-3-2-1012 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 申万食品饮料细分行业上周（5 月 20 日-5 月 24 日）涨跌幅（%） -6-5-4-3-2-10123 资料来源：Wind，海通证券研究所 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万一级行业市盈率（TTM）倍数情况（2024/5/24） -160.0-110.0-60.0-10.040.090.0140.0 资料来源：Wind，海通证券研究所 图4 申万食品饮料细分行业市盈率（TTM）倍数情况（2024/5/24） 49.57 43.04 3