钢铁行业周报：地产利好政策频发，钢价偏强运行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告＃industryId＃钢铁＃investSuggestion＃推荐（＃investSuggestionChange＃维持 ）相关公司相关公司评级宝钢股份增持华菱钢铁增持南钢股份增持河钢资源增持久立特材增持甬金股份增持来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证金属】钢铁：基本面相较 平 稳 ， 钢 价 震 荡 盘 整 》2024-05-12《【兴证金属】钢铁：关注节后终端需求恢复进展》2024-05-05《【兴证金属】钢铁：钢价延续反弹态势》2024-04-28＃emailAuthor＃分析师：赖福洋laifuyang@xyzq.com.cnS0190522050001＃assAuthor＃投资要点＃summary＃地产利好政策频发，钢价偏强运行本周黑色系商品价格整体偏强。近期政府针对房地产市场接连释放利好，除了此前供需两端加大政策调控力度外，周内国务院再度出台重磅政策，将针对商品房库存较多城市逐步“收储”作为保障性住房；此外，央行也宣布将从 5 月 18 日起下调个人住房公积金贷款利率 0.25pct、取消全国层面的首套和二套住房的商业性个人住房贷款利率政策下限等利好政策。多轮重磅政策对地产逐步走稳态势起到了重要的托底作用，尽管上述政策短期对钢材基本面影响有限，但有望推动商品市场情绪逐步转暖，助力钢价偏强运行。基本面上看，本期钢材库存去库速度超预期下降，需求呈现脉冲式释放，钢材价格稳中上涨。往后看，随着基建项目资金逐步到位以及超长期特别国债的加速落地，后续基建领域实物量需求存在发力可能，或进一步推动成材需求恢复。铁矿石而言，随着终端需求逐步改善，铁水产量持续走高，叠加宏观积极情绪不断升温，短期矿价或仍维持高位震荡走势。就钢铁板块而言，考虑到当前行业盈利已经处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，尤其是近几年部分企业不断致力于产品结构升级，吨钢盈利相对稳定且超额收益明显，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等。此外，伴随着近期铁矿和铜矿价格持续上涨，建议关注铁矿+铜矿双主业标的河钢资源，铜矿二期放量叠加铜价上行，公司后期仍有修复空间。矿价偏强，焦价平稳（1）铁矿石：全球铁矿石发货量 3002.9 万吨，周环比减少 123.8 万吨。日均铁水产量 236.89万吨，环比增加 2.39 万吨。宏观面上，周内超长期特别国债发行安排细则的出台以及房地产领域重磅利好政策的公布，推升市场多头信心，矿价整体偏强。基本面上，本期铁矿石供弱需强，近期全球铁矿石发货量季节性下降，港口到港量同步下降，疏港量也有所提升；需求端，铁水产量维持升势，但港口库存重新小幅累库。短期关注铁水产量变化以及政策预期博弈，预计矿价整体震荡偏强态势。（2）焦炭：本期焦炭价格偏稳运行。由于铁水产量增长空间可能有限，此前乐观情绪转为观望居多，考虑后续终端市场需求不断走强尚有难度，焦炭价格持续提涨的可能偏低，预期后期价格偏稳运行。板块重点数据跟踪需求弱稳：本期（5.13-5.17，下同）全国建筑钢材成交量均值 14.0 万吨，周环比增加 0.73万吨。根据 Mysteel 数据测算显示，螺纹钢表观消费 290.3 万吨，周环比增加 28.4 万吨；热轧板卷表观消费 330.5 万吨，周环比上升 7.4 万吨。供应回升：本周全国高炉开工率（247 家）81.5%，周环比不变。五大品种全国周产量共 889.5万吨，环比上升 3.7 万吨。盈利回落：本周热轧板吨毛利-71 元，环比下降 15 元；冷轧板吨毛利-380 元，环比下降 26元；螺纹吨毛利 34 元，环比下降 21 元；中厚板吨毛利-230 元，环比下降 17 元。风险提示：终端需求恢复不及预期、原料价格大幅波动。＃title＃地产利好政策频发，钢价偏强运行＃createTime1＃2024 年 05 月 19 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、行情表现周回顾....................................................................................................- 3 -2、基本面周跟踪........................................................................................................- 3 -2.1、全国钢价整体偏弱，铁矿石库存上升........................................................- 3 -2.2、高炉开工率持平，社库下降，厂库下降，需求回暖................................- 6 -3、行业周动态............................................................................................................- 8 -3.1、行业重点新闻................................................................................................ - 8 -3.2、主要公司公告................................................................................................ - 9 -4、风险提示................................................................................................................- 9 -图目录图 1、钢铁板块上涨 0.37%，跑赢上证综指 0.38pct（申万一级行业）............. - 3 -图 2、普氏价格指数均价周环比变化...................................................................... - 4 -图 3、进口铁矿石平均可用天数变化...................................................................... - 4 -图 4、45 港口铁矿石库存周环比变化..................................................................... - 4 -图 5、45 港口铁矿石日均疏港量周环比变化.........................................................- 4 -图 6、本期唐山二级冶金焦价格环比变化........................................