房地产行业研究周报：地产重磅政策齐落地，涉及首付比例、按揭利率与去库存

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 地产重磅政策齐落地，涉及首付比例、按揭利率与去库存 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 5 月 18 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 10,845.04 行业流通市值(亿元) 4,979.85 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 11.2 1.0 1.13 1.21 1.27 11.1 9.9 9.3 8.8 买入 招商蛇口 11.4 0.7 0.9 1.07 1.15 17.5 12.7 10.7 9.9 买入 招商积余 13.4 0.7 0.85 1.02 1.19 19.3 15.7 13.1 11.2 买入 华润万象生活 33.1 1.3 1.59 1.9 2.23 23.5 19.0 15.9 13.5 买入 保利物业 37.6 2.5 2.95 3.42 3.93 13.6 11.6 10.0 8.7 买入 备注：股价使用 2024 年 5 月 17 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240517 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 12.65%，沪深 300 指数上涨 0.32%，相对收益为 12.33%，板块表现强于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(5.10-5.16)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 28851 套，同比增速-32.7%，环比增速 52.9%；合计成交面积 315.4 万平方米，同比增速-30.6%，环比增速 62.4%。 本周(5.10-5.16)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 22805 套，同比增速 3.5%，环比增速 50.3%；合计成交面积 213 万平方米，同比增速-3.9%，环比增速 51.6%。 本周（5.10-5.16），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19999 万平方米，环比增速 0.4%，去化周期 152.6 周。 本周（5.6-5.12），土地供给方面，本周供应土地 2044.1 万平方米，同比增速-16.6%；供应均价 1549 元/平方米，同比增速 16.3%。土地成交方面，本周成交土地 2578.2 万平方米，同比增速 232%；土地成交金额 243.2 亿元，同比增速 39.8%。本周土地成交楼面价 943 元/平方米，溢价率 0.7%。 本周（5.10-5.16），房地产企业合计发行信用债 35.95 亿元，同比增速-81.89%，环比增速-139.99%。本月至今（5.1-5.17）房地产企业合计发行信用债 35.95 亿元，同比增速-84.25%，环比增速-90.69%。 ◼ 投资建议： 5 月 17 日，全国切实做好保交房工作视频会议在京召开，就支持国企收购已建成未出售商品房、盘活存量土地、保交楼等方面作出部署。当天，央行、金融监管总局接连发布三条政策，宣布降低贷款首付比、取消房贷利率下限、下调个人住房公积金贷款利率。近期各类重磅政策应出尽出，中央层面连续出台重磅政策助力房地产企稳，市场预期大幅转向；地方层面近期多地也放开限购与落户。我们看到，当下房地产政策自上而下均处在持续宽松阶段，随着重磅利好政策的放出，房地产市场有望迎来复苏，板块估值或得到一定的修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国。在物业板块，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 (40.00) (30.00) (20.00) (10.00) - 10.00 20.00沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数上涨 12.65%，沪深 300 指数上涨 0.32%，相对收益为 12.33%，板块表现强于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：我爱我家、绿地控股、荣安地产、金地集团、大悦城，涨跌幅排名后 5位的房地产个股分别为中润资源、金科股份、京汉股份、数源科技、中迪投资。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【中央政策】5 月 13 日，据新华社报道，国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入贯彻落实总书记重要指示精神，发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作，为推进中国式现代化提供有力支撑。 【中央政策】5 月 14 日，财政部发布通知，计划发行 2024 年超长期特别国债（一期）（30 年期），本期国债为 30 年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额 400 亿元，不进行甲类成员追加投标。票面利率将通过竞争性招标确定。 【中央政策】5 月 15 日，自然资源部召开例行新闻发布会，自然资源部办公厅副主任、部新闻发言人王永梅介绍 1 至 4 月份用地用海审批、不动产登记等自然资源要素保障相关情况。截至 2024 年 4 月，全国累计 2000 多个县市实施“交地、交房即交证”改革，已颁发 558.9 万本权证，惠及 6.19 万个项目、1285 万企业群众。各地积极推进不动产“带押过户”改革，全国累计办理带押过户业务 18.6 万件，涉及带押金额 2875 亿 【中央政策】5 月 17 日下午，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍切实做好保交房工作配套政策有关情况。会上，自然资源部副部长刘国洪表示，自然资源部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照做好保交房工作要求，在广12.65%0.32%0.00%5.00%10.00%15.00%申万房地产指数沪深300指数15.11%14.13%16.09%15.23%19.05%12.82%30.69%-15.0%-5.0%5.0%15.0%25.0%35.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业研究周报 泛调研的基础上，准备出