电子4月周专题（04.22—04.27）真AIPC落地有望刺激PC换机需求

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电子 4 月周专题（04.22—04.27） 真 AI PC 落地有望刺激 PC 换机需求 ➢ 真 AI PC 落地提供全新本地化 AI 体验 2024 年 4 月 18 日，联想举办创新科技大会，推出本地 AI 助理联想小天及系列 AI PC 产品，联想小天是用户专属的个人 AI 助手，由嵌入本地的天禧大模型所驱动，可以和用户自然交互，提供工作、学习、生活多方面的 AI体验。同时联想小天具备自我学习和成长的能力，随着用户使用经历的增加可以深化对用户习惯、偏好的理解，从而为用户提供更好的服务。这标志着 AI 本地大模型在 AI PC 的落地，有望引领 AI PC 产业迈入新阶段。 ➢ 真 AI PC 相比传统 PC 优势显著 联想通过大模型压缩技术，将大模型部署到用户终端设备上。基于本地大模型购建的智能助手可以帮助用户完成多种任务，大大节省用户时间；本地大模型可以因地制宜，为用户提供个性化体验，并且随着交互数据的积累，本地大模型会更加熟悉用户的习惯和偏好，让用户的日常体验更加流畅和方便。同时本地大模型具有低延迟和低成本的优势，并且可以大大降低网络通信带来的隐私泄露风险。 ➢ AI PC 有望驱动 PC 市场复苏 24Q1 全球 PC 市场出货量总计 5980 万台，同比增长 1.5%，呈现微弱复苏态势。根据 IDC 和联想发布的《AI PC 产业（中国）白皮书》，中国市场 AI PC的占比在 2024 年就有望达到 54.7%。根据华硕等相关台股公司的展望，AI PC 有望成为 2024 年 PC 市场增长的强劲驱动力，相关厂商认为主要的需求将在下半年出现，带动整个 PC 产业链复苏。 ➢ 电子行业投资建议 大模型不断推出，海外 AI 应用快速发展，建议关注算力产业链。同时，算力需求带动 HBM 需求同步增长，建议关注 HBM 产业链。相关标的：雅克科技、华海诚科等。AI PC、AI 手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链。相关标的：维信诺等。半导体经济周期有望于 2024 年迎来反弹，建议关注国产 IC 制造产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。 风险提示：AI PC 用户体验不及预期的风险、AI 大模型本地化效果不及预期的风险、高能耗问题难以解决的风险。 证券研究报告 2024 年 04 月 27 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn 相关报告 1、《电子：NOR Flash 加入存储涨价阵营，行业迎来曙光》2024.04.14 2、《电子：从旗舰机型看智能手机光学模组的创新》2024.04.07 -30%-17%-3%10%2023/42023/82023/122024/4电子沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 真 AI PC 产品落地有望驱动 PC 产业链复苏 ............................. 3 1.1 联想 AI 助手小天的功能和应用场景.............................. 3 1.2 真 AI PC 相比传统 PC 具有显著优势.............................. 5 1.3 真 AI PC 有望为 PC 市场复苏注入强心剂 .......................... 8 2. 投资建议 ........................................................ 10 2.1 建议关注算力产业链 ......................................... 10 2.2 建议关注消费电子复苏及 AI 终端落地 ........................... 10 2.3 建议关注半导体复苏周期 ..................................... 10 3. 风险提示 ........................................................ 10 图表目录 图表 1： 联想定义的 AI PC 五大特征 ..................................... 3 图表 2： 联想小天十大核心应用 ......................................... 4 图表 3： 联想 AI PPT 功能之提取大纲步骤 ................................ 4 图表 4： 联想 AI PPT 功能之生成 PPT 步骤 ................................ 4 图表 5： 联想 AI 识图功能之选中图片 .................................... 5 图表 6： 联想 AI 识图功能之识别图片 .................................... 5 图表 7： 联想知识问答功能示意图 ....................................... 5 图表 8： 联想文档总结功能之提炼本地文档 ............................... 6 图表 9： 联想文档总结功能之检索本地资料 ............................... 6 图表 10： 云端 AI 大模型面临的成本提升压力 ............................. 7 图表 11： 近期 AI 隐私泄露相关事件示例 ................................. 7 图表 12： 通过“divergence attack”使 Chatgpt 泄露信息示例................ 8 图表 13： 全球主要 PC 品牌 24Q1 出货量 .................................. 9 图表 14： 中国 AI PC 渗透率预测 ........................................ 9 图表 15： 部分台股 PC 产业链公司对 AI PC 市场展望 ...................... 10 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 真 AI PC 产品落地有望驱动 PC 产业链复苏 2024 年 4 月 18 日，以“AI for All，让世界充满 AI”为主题的联想创新科技大会（2024 Lenovo Tech World）在上海成功举办。会上联想推出本地 AI 个人助理联想小天。同时联想发布了系列