房地产开发行业：供地成交双下滑，整体库存上升，一二线去化加快

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 供地成交双下滑，整体库存上升，一二线去化加快行业动态信息 商品房市场：【成交】7 月截至 12 日，本月重点城市一手成交面积同比-23.61%，环比-30.27%，同环比均下降。本周重点城市一手成交面积同+29.85%，同比增幅收窄，环比-14.11%，环比由正转负。其中一线环比-19.95%，二三线环比分别为-9.12%、-20.09%。二手成交面积环+4.53%，其中一线城市环比-3.63%，二线环比+6.88%，三线环比+14.51%。【土地】本周百城土地供应建面环比-33.67%，明显回落，同比-51.40%，降幅扩大。其中，一线城市少量供应，二三线城市大幅下行；挂牌均价环比+11.74%，同比+52.13%，同环比增幅均收窄，其中二线环比-31.01%，由正转负,三线环比-3.65%，降幅缩小。【推盘】根据我们统计的 28 城动态数据，截至 12 日，本月推盘总量为 406 个，同比-43%，环比-56%，其中一二三线推盘环比均大幅下降。【库存】整体库存上升，一二线库存下降，去化加快，三线库存上升，去化速度放缓。整体去化月数为 9.95 个月，其中一线城市去化周期 8.72 个月，二线城市去化周期 8.05 个月，三线城市去化周期 16.81 个月。 政策动态信息 【银保监会】约谈部分信托公司，提严格落实“房住不炒”等五大要求，加强房地产信托领域风险防控，今后，银保监会将对信托公司的警示指导作为一项常态化工作；【发改委】要求房地产企业发行外债只能用于偿还一年内到期的中长期境外债务；【经济日报】下半年楼市“稳、严、紧”不会变，房地产调控政策将持续发挥作用；【中国证券报】长租公寓面临资金投入减少困境，相继退出相关领域。 公司动态信息 【绿地控股】：与华为合作首项目落地南昌，拟建 VR 特色小镇总投资 500 亿元；【新城控股】：严义明、范凯洲两名律师以个人名义向证监会实名举报新城控股涉嫌证券违规，并征集中小投资者公开信，号召投资者起诉王振华赔偿投资损失； 5.65 亿落子云南昆明拟建吾悦广场；新城控股前董事长王振华被撤销上海政协委员资格；【泰禾集团】：境外全资子公司完成 4 亿美元的债券发行，期限 3 年，票面年息 15%。 建议优选：1、一二线布局龙头房企（万科、保利）；2. 具备成长弹性的二线品种（阳光城、华发股份等）；3、享受存量价值红利（光大嘉宝、大悦城），以及物业服务板块（中航善达）等。 维持 买入 江宇辉 jiangyuhui@csc.com.cn 18621759430 执业证书编号：S1440517120002 发布日期： 2019 年 07 月 15 日 市场表现 相关研究报告 -16%-6%4%14%24%34%2018/7/162018/8/162018/9/162018/10/162018/11/162018/12/162019/1/162019/2/162019/3/162019/4/162019/5/162019/6/16房地产开发沪深300房地产开发Ⅱ 1 房地产开发Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一周房地产市场总览 图表 1：主要城市库存及去化概览 资料来源：各地房地产交易管理网站，中信建投证券研究发展部 图表 2：主要城市成交信息一览表 区域 城市 本周成交 本周成交 环比 2017 年 周均成交 2018 年 周均成交 周均成交 同比 消化时间 （周） 消化时间 环比 备注 环 渤 海 北京 16.05 13.48% 10.48 11.14 60.94% 55.36 -0.45% 商品住宅 大连 0.00 ----- 6.80 4.10 -15.18% ----- ----- 商品住宅 济南 21.13 -0.28% 18.39 13.33 266.53% 54.79 2.21% 商品住宅 青岛 28.96 -0.17% 32.44 27.96 -9.61% ----- ----- 商品住宅 潍坊 0.00 ----- 6.83 0.00 ----- ----- ----- 商品住宅 长 三 角 上海 26.83 -13.59% 25.95 24.74 16.85% 27.84 0.76% 商品住宅 南京 29.04 72.38% 15.05 13.36 16.24% 24.04 -6.45% 商品住宅 杭州 24.63 4.40% 22.23 17.15 -4.38% 12.24 -8.59% 商品住宅 宁波 11.91 -46.93% 11.99 8.03 181.61% 14.11 -0.39% 商品住宅 苏州 32.17 105.91% 16.84 18.24 12.90% 19.60 -5.87% 商品住宅 无锡 12.29 -23.90% 8.54 10.20 8.88% ----- ----- 商品住宅 常州 8.62 -55.75% 7.47 8.26 16.41% ----- ----- 商品住宅 扬州 5.94 91.03% 6.49 6.34 -3.60% ----- ----- 商品住宅 安庆 0.00 ----- 3.31 2.94 -29.08% 4.36 15.16% 商品房 江阴 6.23 -5.97% 6.40 6.46 -14.93% 55.07 -1.90% 商品房 0102030405060700200040006000800010000120001400016-11-417-3-417-7-417-11-418-3-418-7-418-11-419-3-419-7-423城库存（万平米）去化周数（右轴） 2 房地产开发Ⅱ 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 徐州 0.00 ----- 30.81 2.20 -65.00% ----- ----- 商品房 淮安 8.89 -20.79% 13.15 11.49 -12.53% 18.00 -6.08% 商品住宅 连云港 11.72 -28.63% 15.45 12.60 -18.10% ----- ----- 商品房 马鞍山 0.00 ----- 2.18 0.00 #DIV/0! ----- ----- 商品住宅 绍兴 3.01 -50.21% 3.73 3.55 2.55% ----- ----- 商品住宅 台州 0.00 ----- 9.90 10.72 -51.15% ----- ----- 商品住宅 淮南 4.35 26.14% 5.42 3.80 16.51% ----- ----- 商品房 泰安 5.26 -18.30% 8.84 4.93 -12.70% ----- ----- 商品住宅 芜湖 4.71 -48.63% 10.72 2.43 -9.20% ----- ----- 商品住宅 镇江 10.38 -34.87% 10.93 14.77 -0.05% ----- ----- 商品房 温州 15.89 -32.32% 11.70 14.36 -2.20% 29.04 -2.33% 商品住宅