社会服务行业周观点：出游热情持续高涨，假日市场活力迸发

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(04.08-04.14) [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 15 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（4 月 8 日-4 月 14 日）沪深 300 指数下跌 2.58%、申万社会服务指数下跌 0.74%，社会服务指数跑赢沪深 300 指数 1.84 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 7。年初至今沪深 300 指数上涨1.3%、申万社会服务指数下跌 6.68%，申万社会指数跑输沪深 300 指数7.98 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 18。上周社会服务子板块涨跌互现，酒店餐饮 7.31%，旅游景区 6.02%，教育-5.77%、专业服务-7.81%，体育-4.12%。板块的 PE 估值为酒店餐饮 31.93、旅游及景区 39.77、教育 44.6、专业服务 24.54、体育 22.62。 近期值得关注的动态方面，2024 清明假期旅游市场活力迸发，迎来了一波出游小高峰。全国春暖花开，踏青赏花、自驾赏春、周边赏景、拼假连游等成为今年清明假期出游主旋律。热门城市持续火热，“江南春色”更受欢迎。跨市深度游游客量 TOP5 的城市，均为一线城市或当前旅游市场的“网红城市”。出入境游也伴随春天迅速回暖。 1、旅游：旅游市场在清明假期后持续回暖，2024 年政府工作导向在消费领域持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）2024 年清明假期旅游市场晴雨表。全国春暖花开，踏青赏花、自驾赏春、周边赏景、拼假连游等成为今年清明假期出游主旋律。热门城市持续火热，“江南春色”更受欢迎。千亿市场规模，研学旅行后劲十足！国家鼓励，家长支持，孩子喜欢，市场总体规模超千亿元，研学将是未来五年旅游市场的主力军。互免+1！中国与格鲁吉亚于 10 日签署了中格关于互免持普通护照人员签证的协定。2）教育：字节 AI 教育产品 Gauth 海外走红：周活跃用户超 450 万，如今的 Gauth 不仅可以解决数学问题，还扩展至更多学科(包括经济学、商科等其它学科)；左手讯飞星火大模型，右手外研社资源：阿尔法蛋推新品听说宝，将围绕内置资源、学习方式、听说练习等方面，为学生提供更多服务。 ⚫ 上市公司重要公告：西藏旅游、西安饮食、西高院、张家界业绩披露，中公教育股份减持。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 不负春光“清明游”，深耕“颜值”变“产值” 清明小长假旅游收入恢复喜人，需求多元化带来新兴旅游机遇 多项举措支持入境游便利化，教培商家积极布局研学旅游赛道 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3355 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表 1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第 7 ........................................................ 3 图表 2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 18 .............................................. 3 图表 3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 3 图表 4： 子板块 PE 估值情况_20240412 .......................................