有色金属行业周报：金价高位震荡，稀土价格回暖

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月 金价高位震荡，稀土价格回暖 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-04-15 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 分析师：汪浚哲 执业证书号：S0010523120003 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.钨：矿端供应收紧，一体化布局优势显著 2024-04-08 2.关注云南复产进度，黄金价格维持强势 2024-03-31 3.美联储鸽派表态，金价延续强势 2024-03-24 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑赢沪深 300，涨幅为 1.56%。同期上证指数跌幅为1.62%，收报于 3019.47 点；深证成指跌幅为 3.32%，收报于9228.23 点；沪深 300 跌幅为 2.58%，收报于 3475.84 点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场： LME 铜、铝、锌、铅、锡周环比上涨 0.63%、1.12%、6.88%、1.95%、11.55%，镍环比下跌 0.17%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡环比上涨3.96%、4.07%、8.35%、1.82%、3.60%、11.63%。铜：本周进口铜矿 TC 均价下跌至 6 美元/吨，需求端冶炼厂基本上维持正常运营。市场预计现货 TC 可能会继续保持下降的趋势，直到冶炼厂出现更大规模的减产行动。预计短期内价格可能继续面临下行压力。铜价维持强势，市场消费低迷，下游企业采购情绪较为谨慎，出货难度较大，多地区企业出货量低于常规水平。库存方面，SHEF 铜库存约为 29.97 万吨，周环比上涨 2.70%。铝：云南地区电解铝企业继续释放复产产能，复产速度依旧较慢。截至目前，本周电解铝行业开工产能 4223.40 万吨，较上周增加 5.3 万吨。本周铝棒铝板企业供应增加，电解铝理论需求增加，虽然现货铝价大涨，但目前下游加工企业生产意愿暂时并未受到较大影响，若后续铝价长期保持在目前的高位，加工企业生产积极性将受限。库存方面，本周 LME 铝库存有所下降，目前 LME 铝库存在 52.31 万吨，较上周减少 2.31%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价有所分化。本周，长江现货钴价为 22.60 万元/吨，周环比下跌 0.44%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为 3.95 万元/吨、3.22 万元/吨、13.05 万元/吨，周环比稳定。近期钴盐市场基本面维持常态，厂家生产暂未听闻有明显变动，开工尚可。下游电芯厂将年前所囤积的库存已消耗至低位，3 月开始逐渐有补库需求，带动消费产品需求量上涨。锂：本周锂盐价格稳定。外采利润有所恢复，市场锂矿现货表现偏紧，海外报价延续上涨。环保影响逐渐降低，江西地区部分企业逐步复工复产，同时盐湖地区随着气温的回暖，产量也有望逐渐上升。整体供应情况将有所增加。从需求端来看，4 月下游材料厂的排产计划环比继续增加，终端电芯排产稳步增长，下游铁锂需求增加，三元持稳。下游仍存补库预期，仍按需采购单库存天数有所增加，但对高价货接受程度有限。建议关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格普遍上行。黄金：本周，COMEX 黄金价格为2360.2 美元/盎司，周环比上涨 0.47%；伦敦现货黄金 2401.5 美元/盎司，周环比上涨 4.48%。白银：COMEX 白银价格为 27.97 美元/-44%-33%-22%-12%-1%10%4/237/2310/231/24有色金属沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 14 证券研究报告 盎司，周环比上涨 1.34%；伦敦现货白银价格为 29.03 美元/盎司，周环比上涨 8.38%。央行购金和避险买盘支撑或为金银价格保持强势提供持续动力。但短期来看，通胀数据对美联储降息预期打压严重，美元指数、美债收益率冲高，金银价格或回吐此前涨幅调整需求尚存。白银受工业与投机属性影响，波动或大于黄金。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 14 证券研究报告 正文目录 1 行业动态 ............................................................................................................................................................................... 5 1.1 有色板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 ..................................