电力设备行业跟踪周报：锂电Q2拐点确立，电网设备业绩亮眼

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 45 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 锂电 Q2 拐点确立，电网设备业绩亮眼 2024 年 04 月 14 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 刘晓恬 执业证书：S0600523070005 liuxt@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电 Q2 拐点确立，逆变器 Q2 拐点渐明确》 2024-04-08 《风光储 2-3 月月报：产业链价格博弈，出口数据明显恢复》 2024-04-02 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6510 点，下跌 3.67%，表现弱于大盘。发电及电网涨 3.16%，核电跌 1.3%，新能源汽车跌 2.25%，风电跌 2.93%，锂电池跌 3.65%，电气设备跌 3.67%，发电设备跌 5.46%，光伏跌 7.14%。涨幅前五为晓程科技、中国西电、当升科技、许继电气、海兴电力；跌幅前五为青岛中程、蓝海华腾、鲁亿通、合纵科技、中电兴发。 ◼ 行业层面：储能：24 年 2 月美国大储新增装机 35.9MW，同环比-58%/-76%；24 年累计装机 0.18GW，同增22%。23 年美国储能装机新增 8.74GW/25.98GWh，同增 90%/97%,其中 Q4 新增 4.24GW/12.35GWh，同增311%/300%，环增 101%/99%。能源局：国家能源局发文促进新型储能并网和调度运用。云南：2024 云南电力需求响应方案征求意见，削峰 7 元/kWh、填谷 1.5 元/kWh。内蒙古：第一批电网侧独立储能示范项目名单发布，总规模 1.87GW/7.56GWh。电动车：3 月中国电动车销 88.3 万辆, 同环比 35%/85%，渗透率 33%，同环比+6/+3pct；商务部等：推动汽车等消费品以旧换新；上海汽车“以旧换新”补贴 2800 元；3 月美国电动车销 13 万辆，同环比+15%/ +4%；宁德时代:发布 5 年零衰减、6.25 兆瓦时高能量的储能系统；特斯拉：今年自动驾驶累计投入将 100 亿+美元；智己：第一代光年固态电池发布 CLTC 续航超 1000km; 广汽：全固态电池计划 26 年上车埃安昊铂；智界：S7 轿车正式重新上市，24.98 万元起; 比亚迪:方程豹豹 8 4 月16 日正式发布; 赣锋锂业: 一代半固态电池已试装少量车型,正探讨量产可能；小鹏：G6 黑武士版车型正式发布，17.99 万起; 外媒： LG 新能源预计 Q1 营收降至 45 亿美元，营业利润同比大幅下滑; 丰田: 与中国五矿就电池回收利用达成合作; 大众中国: 投资 25 亿欧元给合肥的生产及创新中心, 提速两款大众汽车品牌；长江有色市场钴 22.4 万/吨，-0.9 %;上海金属网镍 13.85 万/吨，+2.3 %;长江有色市场锰 1.35 万/吨，+0 %；碳酸锂 LC2404 11.19 万/吨，+0 %；碳酸锂 LC2407 11.24 万/吨，+0 %；氢氧化锂国产 9.95 万/吨，+2.6 %；百川磷酸铁锂 2.13 万/吨，+0 %；SMM 六氟磷酸锂 7.2 万/吨，+0 %；DMC 碳酸二甲酯电池级 0.5万/吨，+4.2 %; SMM 氯化钴 3.9 万/吨，-2.5 %; 三元 111 型 11.8 万/吨，+0 %；磷酸铁锂-动力 4.39 万/吨，+0.4%; 人造石墨中端 3.05 万/吨，+0%；天然石墨中端 3.85 万/吨，+0%；百川石油焦 0.19 万/吨，+0.6%; 百川湿法 1.225 元/平，+0 %；百川隔膜干法 0.48 元/平，+0 %; SMM 软包-三元 523 0.52 元/wh，+2 %；SMM 方形-铁锂 0.43 元/wh，+2.4 %；圆柱 18650-2500mAh 4.7 元/支，+1.1 %；新能源：华电集团第一批光伏组件 10.55GW 集采开标, 组件最低价格 0.756 元/W 创新低；琏升科技与华晟新能源签订战略合作协议；斯凯蒙太阳能集团有限公司赴美上市获批；广东省 2024 年重点海上风电项目公布，共计 10 个项目，总装机容量达 7.344GW；华为: “风液智冷”工商业储能新品重磅发布;根据 Solarzoom,本周硅料 58.00 元/kg，环减 10.77%；P 型 182/210 硅片 1.70 /2.30 元/片，环减 5.56%/4.17%；N 型 182 硅片 1.65 元/片，环减2.94%；PERC182/210 电池 0.36/0.36 元/W，环平/环平；PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.880/0.96 元/W，环平/环平；玻璃 3.2mm/2.0mm 26.25/18.25 元/平，环平/环平。广东公布 2024 年 10 个重点海上风电建设项目，总装机容量达 7.3GW。本周招标 1.47GW，陆上 1.47GW，海上暂无；本周开/中标 0.56GW，陆上 0.23GW，海上 0.3GW。2024 年 1-2 月全国光伏新增装机 36.7GW，同增 80%。电网：2023 年，电网工程完成投资5275 亿元，同比增长 5.4%。人形机器人：浙江人形机器人创新中心正式启动。 ◼ 公司层面：许继电气：23 年营收 171 亿元，同增 14%；归母净利 10 亿元，同增 28%，其中 Q4 营收 64 亿元，同比+8%，归母净利润 2 亿元，同比+70%。平高电气：23 年营收 111 亿元，同增 19%，归母净利 8 亿元，同增 284%，23Q4 营收 36 亿元，同比+15%，归母净利 2.6 亿元，同比+682%。中国西电：23 年营收208 亿元，同比+16%；归母净利 8.9 亿元，同比+45%，23Q4 营收 72.02 亿元，同比+50%，归母净利润 3.6亿元，同比+154.41%。思源电气：预计 24Q1 归母净利 2.8–3.9 亿元，同增 30%–80%；扣非净利 2.7–3.7亿元，同增 50%-100%。科达利：23 年营收 105.11 亿元，同增 21.47%；归母净利 12 亿元，同增 33%。Q4营收 27 亿，同环比+2％/-4%；归母净利润 4.1 亿，同环比+33%/+42％。福斯特：23 年营收 226 亿元，同增 20%；归母净利 19 亿元，同增 17%。璞泰来：23 年营收 153 亿，同降 1%；归母净利 19 亿，同降 38%。24Q1 归母净利 4.4 亿，同环比-37%/+57%。派能科技：23 年营收 32.99 亿元，同减 45%；归母净利 5.16 亿元，同减 59%。欣旺达：23 年营收 479 亿元，同降 8%；扣非归母净利 9.73