社会服务行业投资策略周报：历峰集团考虑重启YNAP分拆计划，Mytheresa成为潜在竞购者

社会服务 / 行业投资策略周报 / 2024.04.10 请阅读最后一页的重要声明！ 历峰集团考虑重启 YNAP 分拆计划，Mytheresa 成为潜在竞购者 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 相关报告 1. 《清明短途出行活跃，国际金价续创新高》 2024-04-07 2. 《清明出行热度攀升，关注黄金、旅游、教育》 2024-04-04 3. 《24Q1 业绩前瞻：关注高增板块，教育、景区、医美》 2024-03-26 核心观点 ❖ 历峰集团考虑重启 YNAP 分拆计划，Mytheresa 成为潜在竞购者：据英国《金融时报》历峰集团有意重启分拆旗下奢侈品电商业务 YNAP 的工作，已委任高盛集团（Goldman Sachs）负责交易。德国奢侈品电商公司 Mytheresa 是潜在竞购方之一，此外，私募股权投资公司 Bain Capital（贝恩资本）、英国私募基金 Permira 也在考虑参与竞购，考虑到 YNAP 持续亏损，竞购者对交易持保留态度，迄今为止历峰集团已对 YNAP 进行了 18 亿欧元的非现金减记，FY2024H1（2023Q2&Q3）该业务部门亏损达 1.28 亿欧元。 ❖ 东莞万象滨海购物村开工，2025 年开业预计成为新商业地标：东莞万象滨海购物村（Mixc Village）举行动工仪式，计划于 2025 年开业。万象滨海购物村由华润置地和滨海湾置业公司联合投资，是华润置地继万象城、万象汇、万象天地后第四条产品线的首个项目。该项目总建筑面积约 10 万平方米，计划引入 200 多家品牌，提供复合型购物体验与多元艺术空间交互，预计今年年底该项目可实现主体结构封顶，2025 年投产开业。 ❖ ABG 集团拟以 10 亿美元收购 Champion 品牌：美国品牌管理公司Authentic Brands Group 拟以略高于 10 亿美元的价格从 HanesBrands 集团手中收购 Champion 品牌。Champion 品牌成立于 1919 年，当前已发展成为涵盖运动服、运动衫、T 恤、队服、鞋类和配饰的综合性运动品牌。上世纪品牌一度成为美国运动服饰的代表，而 2000 年后销售陷入低迷，2010 年起与 Off-White、Bape 和 Supreme 等潮牌的联名取得成功，品牌定位愈发年轻化，消费者的复购率不断提升，2017 年 Champion 销售额突破 14 亿美元，直到 2020 年年初仍然保持营收正增长。然而由于零售竞争格局加剧以及联名产品销售乏力，Champion 近两年来销售额持续下滑，2023Q4 销售额同比下滑 23%。若本次交易达成，将极大改善 HanesBrands 的负债状况，但可能导致生产和运营部门的大幅裁员。 ❖ 全球旅客流量载客里程收入（PRK）2 月数据情况：根据 IATA，2024 年2 月全球收入客运公里数（RPK）同比增长 21.5%，恢复至疫情前的 119.0%，具体来看，1）2 月全球国际 RPK 恢复势头强劲，同比增长 26.3%，恢复至 2019年同期水平的 123.4%，首次超过疫情前同期水平；2）1 月全球国内 RPK 同比增长 15.0%，连续十一个月超疫情前水平，较 19 年同期增长 12.8%。 ❖ 美国消费者信心指数 3 月数据情况：根据密歇根大学数据，美国 2024 年3 月消费者信心指数 79.4，环比提升 3.3%，消费者信心回升，2023 年 11 月美国消费者信心指数波动至阶段性低点 61.3 后，12 月、1 月连续两个月大幅抬升，2 月小幅下降，3 月再次回升超过 1 月指数。 ❖ 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 -42%-33%-24%-16%-7%2%社会服务沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 行业动态 ................................................................................................................................................... 4 1.1 历峰集团考虑重启 YNAP 分拆计划，Mytheresa 成为潜在竞购者 ............................................... 4 1.2 东莞万象滨海购物村开工，2025 年开业预计成为新商业地标 ...................................................... 4 1.3 ABG 集团拟以 10 亿美元收购 Champion 品牌 ............................................................................... 5 2 行业数据 ................................................................................................................................................... 6 2.1 奢侈品销售数据 ................................................................................................................................... 6 2.1.1 奢侈品集团销售数据 ....................................................................................................................... 6 2.1.2 奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至 2024.02） ................................................................. 8 2.2 瑞士表出口额（更新至 2024.02） ................................................................................................... 11 2.3 全球旅客流量（更新至 2024.2） ..................................................................................................... 15 2.4 消费者信心指数（更新至 202