汽车行业周报：调整汽车贷款政策落地，有望释放汽车消费潜力

证券研究报告 行业周报 调整汽车贷款政策落地，有望释放汽车消费潜力 ——汽车与零部件行业周报（2024.4.1-2024.4.7） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽车板块涨跌幅+0.79%，子板块中摩托车及其他表现最佳。过去一周（2024.4.1-2024.4.7，下同），沪深 300 涨跌幅为+0.86%，申万汽车涨跌幅为+0.79%，在 31个申万一级行业中排名第 19。子版块中，摩托车及其他+3.00%、商用车+2.02%、乘用车+2.01%、汽车服务+1.52%、汽车零部件-0.15%。 行业涨幅前五位公司为联明股份、海泰科、冠盛股份、日盈电子、中自科技，涨幅分别为+33.06%/+24.96%/+17.59%/+14.26%/+12.04%；行业跌幅前五位公司为奥联电子、万丰奥威、鹏翎股份、凯众股份、*ST汉马，跌幅分别为-17.21%/-15.56%/-15.04%/-14.98%/-14.17%。 ◼ 本周关注 行业层面，多家中国新能源车企发布 3 月销量数据。其中，比亚迪、理想、赛力斯新能源汽车销量靠前，3 月销量分别为 30.25、2.90、2.77万辆，2024 年 1-3 月累计销量分别为 62.63、8.04、9.48 万辆。赛力斯 、 零 跑 、 极 氪 新 能 源 汽 车 销 量 增 速 靠 前 ，3 月 销 量 分 别 同 比+225.81%、+136.02%、+95.29%，2024 年 1-3 月累计销量分别同比+374.77%、+217.92%、+117.01%。 政策端，4 月 3 日，央行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，旨在推动汽车以旧换新，支持促进汽车消费。通知明确，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定。按照此前文件规定，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例分别为 80%、85%。同日，特斯拉中国宣布，针对 Model 3/Y 车型上线限时低息置换政策，并首次推出“0 利息”分期购车的优惠政策。据悉，4 月底前下订最新款的 Model 3/Y 车型，最长可享 3 年 0 息或 5 年超低息。我们认为，自用汽车贷款最高发放比例放开，配合部分车企推出的低息贷款优惠政策，有望进一步释放汽车消费潜力，推动汽车销量提升。 车企层面，价格战持续演绎。4 月 1 日，小鹏汽车宣布，2024 款小鹏G9 购车即享智驾补贴，现车限时减免高达 2 万元，补贴后现车售价24.39 万元起。同日，蔚来宣布为响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》号召，将推出最高 10 亿元油车置换补贴。油车用户置换蔚来 2024 新车，将额外获得额外 1 万元的选装基金补贴。结合其他礼遇政策，油车用户置换蔚来，可获得最高 1.5 万元的选装基金、价值 6498 元的 NIO Phone 抵用券一张、价值约 3600 元的换电券（36 张）以及价值 4560 元的全域领航辅助（NOP+）一年使用权。我们认为，小米汽车上市加剧了车市价格战，未来将长期持续。 ◼ 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《小米 SU7 售价 21.59-29.99 万，24h 大定约 8.89 万辆》 ——2024 年 04 月 02 日 《预计 3 月车市缓慢复苏，特斯拉中国市场涨价》 ——2024 年 03 月 26 日 《“以旧换新”政策落地，有望刺激新一轮换购需求》 ——2024 年 03 月 20 日 -23%-18%-14%-10%-5%-1%3%8%12%04/2306/2309/2311/2301/2404/24汽车沪深3002024年04月10日行业周报 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 本周日均汽车零售/批发量 ................................................ 6 2.2 中国车企新能源汽车月度销量情况 ................................... 6 2.3 原辅材料价格.................................................................... 7 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 8 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 8 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 8 3.3 部分公司 2023 年业绩披露 ............................................... 9 4 近期上市新车 ............................................................................ 10 5 投资建议 .....................