计算机行业周报：AI变革深化，巨头持续加码

证券研究报告行业周报AI 变革深化，巨头持续加码——计算机行业周报（2026.2.2—2026.2.6）[Table_Rating]增持（维持）able_Summary][Table_Summary]市场回顾过去一周（2.2-2.6）上证综指下跌 1.27%，创业板指下跌 3.28%，沪深 300 指数下跌 1.33%，计算机（申万）指数下跌 3.27%，跑输上证综指 2.00 个百分点，跑赢创业板指 0.01 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.94 个百分点，位列全行业第 27 名。周观点大模型持续升级。（1）Anthropic：根据财联社 AI daily 微信公众号，2 月 5 日，Anthropic，宣布推出旗舰大模型的最新版本 Claude Opus4.6。其中，Anthropic 发布了名为“AI 代理团队”（agent teams）的功能，允许将单个较大型的任务拆分成若干分段工作，并交给不同的代理完成。Opus 4.6 的升级还带来了 100 万 tokens 的上下文窗口，意味着能够处理更大的代码库，或更加大型的文档，例如财务文件和研究报告。在金融分析、计算机使用、工具使用、检索和代理式编程的专项测试中，Opus 4.6 也是行业领先的模型。（2）OpenAI：根据量 子 位 微 信 公 众 号 ， OpenAI 发 布 最 新 最 强 编 程 模 型 GPT-5.3-Codex 。 模 型 更 聪明 ： SWE-Bench Pro 57% ， TerminalBench 2.076%，OSWorld 64%；更可控：支持任务进行中的实时引导，可随时调整方向并获取更新；更快速：完成相同任务时，所需 token 不到5.2-Codex 的一半，单 token 速度提升超过 25%；更 Agent：不只是更会写代码，计算机操作同样很强。北美大厂业绩亮眼，资本开支持续加码。（1）Alphabet：根据第一财经微信公众号，2 月 5 日，谷歌母公司 Alphabet 发布了 2025 年第四季度和全年财报。财报显示，Alphabet 第四季度实现营收 1138.3 亿美元，同比增长 18%，净利润 344.6 亿美元，同比增长 29.8%，高于市场预期。2025 年全年，谷歌营收达到 4028.4 亿美元，同比增长15%；净利润达到 1321.7 亿美元。资本开支方面，2025 年全年的资本支出为 914.5 亿美元，预计 2026 年资本支出将在 1750 亿美元至1850 亿美元之间，显著高于此前市场普遍预期的 1200 亿美元水平。（2）Meta：根据第一财经微信公众号，1 月 29 日，Meta 发布了2025 年第四季度财报。财报显示，第四季度 Meta 的营收为 598.9 亿美元，同比增长 24%，净利润为 227.7 亿美元，同比增长 9%，超出市场预期。看向 2025 年全年，Meta 营收达到 2009.7 亿美元，同比增长 22%，净利润为 604.6 亿美元，同比下降 3%。资本开支方面，第四季度 Meta 的资本支出为 221.4 亿美元，全年为 722.2 亿美元。预计2026 年资本支出将在 1150 亿至 1350 亿美元之间。（3）亚马逊：根据第一财经微信公众号，2 月 5 日，亚马逊公布 2025 年第四季度财报。财报显示，2025 年第四季度亚马逊净销售额增长 14%至 2134 亿美元；净利润为 212 亿美元，同比增长了 6%。资本支出方面，2025年全年的资本支出约为 1310 亿美元，预计 2026 年资本支出将达到2000 亿美元。（4）微软：根据第一财经微信公众号，微软发布第二财季财报，营收 812.7 亿美元，同比增长 17%，其中智能云业务板块（含 Azure 云基础设施）营收达 329.1 亿美元，同比增长近 29%。根据华尔街见闻微信公众号，资本开支方面，季度资本支出高达 375 亿[Table_Industry]行业:计算机日期:shzqdatemark[Table_Author]分析师:章锋E-mail:zhangfeng@shzq.comSAC 编号: S0870525030002[Table_QuotePic]最近一年行业指数与沪深 300 比较[Table_ReportInfo]相关报告：《AI 应用有望加速落地》——2026 年 01 月 12 日《AI 领域进展持续，商业化加速》——2026 年 01 月 09 日《大模型持续迭代，AI 商业化加速》——2025 年 12 月 17 日2026年02月09日行业周报美元，同比增长 66%。国内大厂开启春节 AI 大战。（1）腾讯：根据第一财经微信公众号，1月 25 日，腾讯宣布，将在 2 月 1 日上线春节活动，用户上元宝 App分 10 亿现金红包，单个红包金额可达万元。App 内点击主页的预约卡片即可进入春节会场预约页面，提前预约的用户将在 2 月 1 日活动开启当天，额外获得 10 次抽奖次数。（2）阿里：根据第一财经微信公众号，千问 APP 宣布投入 30 亿启动“春节请客计划”，以免单形式推广千问 APP 的 AI 购物。此前，1 月 15 日，千问 APP 宣布接入淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德等阿里生态场景，实现千问 app 内一句话点外卖等。（3）字节：根据第一财经微信公众号，火山引擎成春晚独家 AI 云合作伙伴，豆包将随之走入春晚。（4）百度：根据科创板日报微信公众号，用户在百度 APP 使用文心助手，有机会瓜分 5亿现金红包，最高可获得 1 万元奖励。此外，百度 APP 还将作为首席AI 合作伙伴合作春晚。投资建议建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI 应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。风险提示下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格。投资评级体系与评级定义股票投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。买入股价表现将强于基准指数 20%以上增持股价表现将强于基准指数 5-20%中性股价表现将介于基准指数±5%之间减持股价表现将弱于基准指数 5%以上无评级由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级：分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业