中药Ⅱ行业3月报：已披露年报业绩向好，中药新药申报审评提速，关注2024年一季报

[Table_RightTitle] 证券研究报告|中药Ⅱ [Table_Title] 已披露年报业绩向好，中药新药申报审评提速，关注 2024 年一季报 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——中药Ⅱ行业 3 月报 [Table_ReportDate] 2024 年 04 月 08 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 本报告跟踪和梳理 2024 年 3 月及 Q1 行情数据、中药新药审批数据、已披露 2023 年年报数据、中药材价格数据等。短期关注上市公司一季报披露。 投资要点： 涨跌幅：2024 年 3 月，生物医药指数下跌 2.27%，跑输沪深 300 指数2.87 个百分点，位列申万一级 31 个子行业第 28；申万医药 6 个二级子板块中，中药板块上涨 1.09%，位列第 2。中药板块 73 家上市公司3 月有 44 家上涨，1 家持平，28 家下跌。2024Q1，生物医药指数下跌12.08%，跑输沪深 300 指数 15.18 个百分点，位列申万一级 31 个子行业第 31；申万医药 6 个二级子板块中，中药板块下跌 3.16%，位列第1。中药板块 73 家上市公司 Q1 有 15 家上涨，58 家下跌。 市盈率：截至 2024 年 3 月 31 日，医药生物(申万)市盈率为 25.44，在 31 个申万一级行业中排第 18；中药Ⅱ(申万)市盈率为 24.96（年初为 26.04）。中药Ⅱ(申万)市盈率是最近几年估值高峰值（2020 年 9 月4 日的 41.80）的 59.71%；中药Ⅱ(申万)指数 2010 年以来、2015 年以来、2020 年以来、2022 年以来、2024 年以来市盈率分位数分别是17.63%、27.14%、28.29%、52.22%、67.54%。 NDA 申报热情延续，上市获批提速。2024 Q1，10 个中药新药品种上市申请获得受理（5 个 1.1 类，5 个 3.1 类）；15 个中药新药品种申报临床研究获得受理（11 个 1.1 类，4 个 2.3 类）。从近几年受理情况看，2023 年达到受理数量峰值，2024Q1IND 受理数量为 2023 年全年的21%，NDA 受理数量为 2023 年全年的 42%，中药生产企业上市申请热情延续。2024Q1，9 个中药新药品种获批临床，其中 1.1 类 7 个，2.3 类2 个；4 个中药新药品种获批上市，其中 3 个 1.1 类，1 个 3.1 类。2023 年是近几年批准上市数量最多的年份，相较于 2023 年，2024Q1获批上市数量是 2023 年全年的 45%，已经接近一半的比例。 中药板块上市公司 2023 年年报：截至 2024 年 4 月 7 日，中药（申万）73 家上市公司共有 18 家已披露 2023 年年度报告。营业总收入方面，18 家有 14 家同比增长，4 家同比减少；归母净利润方面，18 家有 14 家同比增长，4 家同比减少；毛利率方面，18 家有 13 家同比增长，5 家同比减少；净利率方面，18 家有 13 家同比增长，5 家同比减少；销售费用率方面，18 家有 6 家同比减少，12 家同比增加；管理费用率方面，18 家有 9 家同比减少，9 家同比增加；财务费用率方面，18 家有 13 家同比减少，5 家同比增加。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 2024Q1：中药新药上市申请热情延续，上市获批提速 《政府工作报告》指出促进中医药传承创新 超六成公司业绩预告向好，关注业绩催化标的 [Table_Authors] 分析师: 黄婧婧 执业证书编号： S0270522030001 电话： 18221003557 邮箱： huangjj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%中药Ⅱ沪深300证券研究报告 行业月报 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 投资建议：长期看好中药板块，主要逻辑包括：1）中药板块整体看估值水平处于历史低位，估值水平具备吸引力；2）中药方向政策不断优化，审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展，利好中药创新药发展，为行业提供增量；3）中药板块多数上市公司聚焦 OTC 渠道，不受集采、医保控费等影响，在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下，具备长期成长空间；4）中药板块个股内部改革推动基本面成长，中国中药启动私有化开启中药国企改革新篇章，推荐关注中药国企改革相关标的。 ⚫ 风险因素：中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、国企改革不达预期、政策支持力度不达预期等 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 16 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1 涨跌幅 .................................................................................................................... 4 1.2 市盈率 .................................................................................................................... 7 2 中药产业数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.1 中药新药受理&获批情况 ..................................................................................... 9 2.2 中药材价格 .......................................................................................................... 10 3 中药板块上市公司业绩梳理 .................................................................