非银金融行业公募基金市场月度跟踪(2024年2月)：债券型基金在零售市场打开局面

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 业 研 究 行业跟踪报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 非银金融 ＃investSuggestion＃ 推荐 （ ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《 公 募 基 金 市 场 月 度 跟 踪（2024 年 1 月）：中证 A50ETF发行，把握 A 股核心资产配置价值 》2024-03-01 《 公 募 基 金 市 场 月 度 跟 踪（2023 年 12 月）：ETF，2023年公募基金最亮的星》2024-02-01 《 公 募 基 金 市 场 月 度 跟 踪（2023 年 11 月）：在红利资产和出海中寻找机会》2023-12-21 ＃emailAuthor＃ ＃emailAuthor＃ 分析师： 徐一洲 S0190521060001 ＃assAuthor＃ 研究助理： 李思倩 lisiqian@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 市场回顾：2月权益市场整体回暖，沪深300指数、中证500指数、中证1000指数涨跌幅分别为+9.4%、+13.8%、+11.7%，大盘走强带动偏股混合型基金指数上涨 10.7%。债券市场延续上涨态势，中证全债指数、中证金融债指数、中证企业债指数涨跌幅分别为+0.8%、+0.7%、+0.7%。 ⚫ 产品申报情况：2 月申报基金 102 只，环比减少 52 只，同比减少 16 只，其中包含股票型基金 1 只，混合型基金 8 只，债券型基金 46 只，指数型基金 34只，FOF 基金 1 只，QDII 基金 11 只，REITs 基金 1 只。2 月受春节假期影响申报数量有所下降，申报产品类型仍以低风险的指数型和债券型基金为主。 ⚫ 产品发行成立情况：2月新发基金 361亿份，同比-59.2%，环比-36.2%，其中股票型、混合型、债券型发行份额分别为 39、53、251 亿份，环比分别-15.4%、-20.0%、-42.3%。股票型+混合型基金合计发行份额 92亿份，占全部新发基金份额比重为 25.6%，环比增加 5.6pct。分产品类型来看，股票型基金规模排名领先的均为前期发行的央企主题 ETF 的场外联接基金，主动权益基金发行相对低迷，债基尤其是利率债基是基金新发市场主力。 ⚫ 存量规模：2 月末公募基金资产净值达 29.30 万亿元，同比+8.8%，环比+7.1%，分产品类型来看，封闭式基金资产净值达 3.81 万亿元，环比+0.4%；开放式基金中，股票型、混合型、债券型资产净值分别为 3.09、3.63、5.55 万亿元，环比分别+17.9%、+7.6%、+5.8%，权益类基金净值合计达 6.72 万亿元，环比+12.1%，占全部基金净值比重环比+1.02pct 至 22.9%。 ⚫ 债券型基金在零售市场打开局面：2022 年以来，受市场下跌及交投活跃度下降影响，权益基金发行低迷，债基成为新发市场绝对主力，2022-2023 年期间，债基发行规模占全部新发比重接近 70%，截至 2023 年末，债基存量规模达 9.04 万亿元，占全部基金规模比重达 33.1%。从增长主体来看，机构和个人共同增持驱动规模扩张，尤其是零售投资者在风险偏好下行和互联网渠道助推下对于债基的关注度迅速提升，但二者在产品选择上有所分化，机构主要增持中长债基，个人则更偏好短债基金。债基规模增长动力主要源自于：1）股弱债强的资金流动效应；2）银行存款和货币基金收益率下降，短久期债基成为优良的替代品；3）市场风险偏好下行，债基收益稳定、低波动率的特性能够匹配低风险偏好资金；4）随着个人对债基关注度提升，部分基金公司借助互联网渠道将短久期债基包装成现金管理工具，辅以超过货币基金的收益表现，实现了零售端资金大量流入。 ⚫ 风险提示：权益市场出现大幅波动；金融产品费率出现大幅下行；个人客户付费意愿提升低于预期。 ⚫ ＃title＃ 公募基金市场月度跟踪（2024 年 2 月）： 债券型基金在零售市场打开局面 ＃createTime1＃ 2024 年 3 月 28 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业跟踪报告 目 录 1、市场回顾 .............................................................................................................. - 3 - 2、产品申报情况 ...................................................................................................... - 3 - 2.1、总体申报情况 ............................................................................................... - 3 - 2.2、各类型产品申报明细 ................................................................................... - 4 - 2.3、前五名基金公司情况 ................................................................................... - 5 - 3、产品发行成立情况 .............................................................................................. - 5 - 3.1、总体情况 ....................................................................................................... - 5 - 3.2、各类型产品成立情况 ................................................................................... - 6 - 3.3、规模前十大基金情况 ................................................................................. - 10 - 4、存量规模 ............................................................................................................ - 11 - 5、债券型基金在零售市场打开局面 ..............................