天地科技(600582)业绩稳定增长,分红比例大幅提升回报股东

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·A 股公司简评 专用设备 业绩稳定增长,分红比例大幅提升回报股东 核心观点 2023 年公司业绩实现稳健增长,新签合同额明显提升,同比增速超过 20%,主要子公司表现优异,西安研究院、山西煤机、天地王坡、天地奔牛等单位新签合同额均超过 30 亿元;公司现金流充裕,报表扎实,货币现金达 170 亿元,且 2023 年公司分红比例大幅提升至 49.14%。展望来看,公司作为行业龙头企业,有望充分发挥自身优势,在行业智能化发展趋势下实现稳定发展。 事件 公司发布 2023 年度报告,公司实现营业收入 299.28 亿元,同比增长 9.16%,实现归母净利润 23.58 亿元,同比增长 20.81%,实现扣非归母净利润 21.83 亿元,同比增长 22.00%;单季度 Q4 实现营业收入 80.22 亿元,同比增长 6.24%,归母净利润 3.87 亿元,同比增长 9.82%,扣非归母净利润 2.73 亿元,同比增长 11.81%。 简评 业务发展势头强劲,新签合同额快速增长 根据国家统计局数据显示,2023 年我国原煤产量 47.1 亿吨,同比增长 3.4%,煤炭消费量同比增长 5.6%,煤炭行业产量稳步提升带动煤机行业同比增长,2023 年煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额同比增长 12.10%。而公司作为煤炭机械行业龙头企业,在以市场为导向的目标指引下下,加大优质市场开拓,不断整合营销力量实现业务协同,2023 年实现新签合同额 369.9 亿元,同比增长 22%,其中西安研究院、山西煤机、天地王坡、天地奔牛、上海煤科等单位新签合同额均超过 30 亿元。 分产品来看,矿山机械设备、安全技术与装备、节能环保与装备、煤炭洗选装备这些设备类产品分别实现营收 141.33 亿元、58.47亿元、21.12 亿元、18.81 亿元,分别同比增长 19.93%、10.82%、12.12%、16.78%,矿井生产技术服务与经营、地下特殊工程施工、生态修复工程这些服务与工程类产品分别实现 20.72 亿元、3.37亿元、4.92 亿元,分别同比变化-20.22%、-9.52%、14.43%,煤炭生产与销售实现销量 273 万吨,同比下降 0.36%,由于煤价下降导致该业务营收同比下降 10.50%。 展望来看,短期内煤炭作为我国能源压舱石的地位不变,煤炭产业链相关行业需求有望保持稳定,公司作为行业龙头企业在产品成套化、智能化趋势的加持下有望实现稳定增长。 首次评级 买入 吕娟 lyujuan@csc.com.cn 021-68821610 SAC 编号:S1440519080001 SFC 编号:BOU764 研究助理 赵宇达 zhaoyuda@csc.com.cn 发布日期: 2024 年 03 月 26 日 当前股价: 6.78 元 主要数据 股票价格绝对/相对市场表现(%) 1 个月 3 个月 12 个月 11.51/8.22 26.26/21.83 21.51/27.88 12 月最高/最低价(元) 7.00/4.82 总股本(万股) 413,858.89 流通 A 股(万股) 413,858.89 总市值(亿元) 280.60 流通市值(亿元) 280.60 近 3 月日均成交量(万) 3557.62 主要股东 中国煤炭科工集团有限公司 55.54% 股价表现 相关研究报告 -17%3%23%43%2023/3/272023/4/272023/5/272023/6/272023/7/272023/8/272023/9/272023/10/272023/11/272023/12/272024/1/272024/2/27天地科技上证指数天地科技(600582.SH) 1 A 股公司简评报告 天地科技 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 资产质量稳健,优秀现金流提供较强造血能力 2023 年公司总资产规模达 532.32 亿元,其中流动资产 396.32 亿元,资产负债率 45.41%,处于相对低位;经营活动产生的现金流量净额为 57.70 亿元,同比增加 23.67%,实现收现比 77.01%,实现净现比 1.82,同比均处于较高位置,主要系公司自 2019 年以来不断加强应收账款管理工作,近两年尽管应收账款+应收票据规模有所增长,但在保理、法律等多种方式催收回款的情况下公司现金流表现优异,由此带来充足的账面现金,2023 年底货币资金规模达 170.26 亿元,同比增长 46.08%,体现了公司较强的现金造血能力。 分红比例持续提升,央企市值考核框架下更注重股东回报 公司 2023 年年度利润分配预案显示,拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.8 元(含税),合计拟派发现金红利11.59 亿元(含税),占 2023 年合并报表归属于上市公司股东的净利润比例为 49.14%,分红比例较 2022 年提升6.74pct,按 2024 年 3 月 25 日市值计算,公司股息率为 4.09%;2024 年 1 月 24 日,国资委产权管理局负责人谢小兵表示,国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核,引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现,及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期,加大现金分红力度,在此指引下,公司有望在自身业绩稳定、账面现金充足的基础上更加注重股东回报,分红比例有望保持高位。 2 A 股公司简评报告 天地科技 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 盈利预测:将公司营收按主要业务进行拆分,其中设备类产品:矿山自动化及机械化设备、安全技术与装备、节能环保产品、煤炭洗选设备预计 2024 年营收增速分别为 14.3%、12.8%、13.0%、14.2%;技术及工程类业务:矿井生产技术服务与经营、地下特殊工程施工、生态修复工程预计 2024 年营收增速分别为 5.0%、4.96%、14.0%;煤炭生产与销售预计 2024 年实现营收增速为-4.0%。 图表 1:天地科技业务拆分与预测 单位:百万元 2022 2023 2024E 2025E 2026E 1. 矿山自动化、机械化装备 收入 11783.94 14132.52 16154.88 17857.41 19230.64 同比增长 14.59% 19.93% 14.31% 10.54% 7.69% 毛利率(%) 31.40% 32.40% 33.00% 33.40% 33.75% 2.安全技术与装备 收入 5276.09 5846.97 6595.38 7229.82 7808.20 同比增长 15.48% 10.82% 12.80% 9.62% 8.00% 毛利率(%) 27.99% 26.08% 27.06% 27.55%

立即下载
综合
2024-03-27
中信建投
7页
1.1M
收藏
分享

[中信建投]:天地科技(600582)业绩稳定增长,分红比例大幅提升回报股东,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.1M,页数7页,欢迎下载。

本报告共7页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
本报告共7页,只提供前10页预览,清晰完整版报告请下载后查看,喜欢就下载吧!
立即下载
水滴研报所有报告均是客户上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作商用。
相关图表
各行业最新 PE(2023,整体法) 图 30:建材子行业最新 PE(2023,整体法)
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
本周大盘与建材行业表现比较 图 28:本周建材各子行业表现
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
本周各行业表现比较
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
玻纤库存历年比较(万吨)
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
玻璃库存(万重箱)
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
全国水泥库容比(%)
综合
2024-03-27
来源:建材行业定期报告:国常会强调优化地产政策,关注建材需求底部修复
查看原文
回顶部
报告群
公众号
小程序
在线客服
收起