固定收益点评：基本面高频数据跟踪，耗煤回升，地产偏弱

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 固定收益研究 2024 年 03 月 12 日 固定收益点评 耗煤回升，地产偏弱——基本面高频数据跟踪 本期国盛基本面高频指数回升至 120.1 点（前值为 120.0 点），本周（3月 2 日-3 月 8 日，以下简称本周）同比增长 5.3%（前值为增长 5.3%），同比持平。利率债多空信号仍偏多，信号因子回落至 4.6%（前值为5.2%）。 工业生产高频指数为 120.3，本周同比增长 5.8%（前值为增长 5.9%）。本周聚酯开工率回升至 86.0%，半胎开工率回升至 78.6%。 商品房销售高频指数为 54.1，本周同比下降 11.0%（前值为下降10.5%）。30 大中城市商品房成交面积回落至 17.6 万平方米，100 大中城市成交土地溢价率回落至 3.2%。 基建投资高频指数为 119.6，本周同比上升 1.7%（前值为上升 2.3%）。石油装置开工率回升至 26.9%，3 月 1 日当周的全国水泥发运率回升至19.7%。 出口高频指数为 134.3，本周同比回升 0.5%（前值为增长 0.1%）。CCFI 指数本周回落至 1312.1 点，RJ/CRB 商品价格指数回升至 277.4。 消费高频指数为 119.0，本周同比增长 7.8%（前值为增长 8.1%）。本周日均电影票房回落至 11231 万元。3 月 1 日当周的日均乘用车厂家零售为 48354 辆。 物价方面，2 月 23 日当周食用农产品价格指数为 110.9 点，2 月 23 日当周生产资料价格指数为 107.8 点。3 月 8 日当周以此估算，CPI 月环比预测为 0.7%(前值为 0.9%)；PPI 月环比预测为 0.1%(前值为 0.0%)。 库存高频指数为 148.4，本周同比回升至 5.0%（前值为增长 4.9%）。国内 PTA 库存天数回落至 5.4 天，纯碱总库存回升至 87.0 万吨。 交运高频指数为 119.1，本周同比回升至 7.5%（前值为增长 7.5%）。一线城市地铁客运量回升至 3748 万人次，整车货运量指数回升至 95 点，国内执行航班回落至 12434 架次。 融资高频指数为 192.1，本周同比回升至 15.8%（前值为增长 15.5%）。周内地方债累计净融资回落至 356 亿元，信用债累计净融资回升至 1534亿元，6M 国股银票转贴现利率回升至 1.94%。 风险提示：地产行业不确定性；估计结果可能有偏差；经济规律可能失效。 作者 分析师 杨业伟 执业证书编号：S0680520050001 邮箱：yangyewei@gszq.com 研究助理 朱帅 执业证书编号：S0680123030002 邮箱：zhushuai1@gszq.com 相关研究 1、《固定收益点评：利率可能阶段性筑底》2024-03-10 2、《固定收益点评：春节扰动物价，回升趋势有待观察》2024-03-09 3、《固定收益定期：交易盘博弈，农商总体增配日度波动加大——流动性和机构行为跟踪》2024-03-09 4、《固定收益点评：财政力度到底有多大？——四个层次看》2024-03-07 5、《固定收益专题：一文读懂融资租赁债》2024-03-06 20242024 年 0303 月 12 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 总指数：基本面高频指数平稳 .................................................................................................................................. 4 生产：开工率继续回升 ............................................................................................................................................ 6 地产销售：商品房成交面积小幅回落 ........................................................................................................................ 7 基建投资：开工率小幅回升 ..................................................................................................................................... 8 出口：出口增速滑落 ............................................................................................................................................... 9 消费：日均乘用车厂家零售量小幅增长 ................................................................................................................... 10 CPI：食品农产品价格持续回落 .............................................................................................................................. 11 PPI：生产资料企稳 ............................................................................................................................................... 12 交运：客运和货运均回升 ....................................................................................................................................... 14 库存：工业品库存量呈分化趋势 ............................................................................................................................. 14 融资：地方债和信用债融资持续回暖 .........................................