商贸零售行业跟踪报告：2月印度培育钻石毛坯进口额同比大幅上涨

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 2 月印度培育钻石毛坯进口额同比大幅上涨 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——商贸零售行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 03 月 20 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 2 月培育钻石数据： ➢ 印度培育钻石毛坯进口额同比大幅上涨，出口同比增速放缓。据GJEPC 数据显示，2024 年 2 月印度培育钻石毛坯进口额为 1.27亿美元，同比+100.26%，增幅明显扩大；培育钻石裸钻出口额为1.39 亿美元，同比+2.90%，增速放缓。 ➢ 2 月印度培育钻石出口与进口端渗透率同比均有提升。据 GJEPC数据显示，2024 年 2 月印度培育钻石出口端渗透率为 7.53%，同比+2.13 个 pct；培育钻石进口渗透率为 7.40%，同比+3.78 个pct。 ⚫ 2 月天然钻石数据： ➢ 印度天然钻石毛坯进口同比由正转负，裸钻出口同比跌幅扩大。据 GJEPC 数据显示，2024 年 2 月印度天然钻石毛坯进口额为15.89 亿美元，同比-5.91%，较上月同比由正转负。天然钻石裸钻出口额为 17.07 亿美元，同比-27.93%，较上月跌幅扩大。 ➢ 价格方面：受钻石市场需求恢复不足等因素的影响，2 月天然钻石价格小幅回落，价格低位震荡。根据 IDEX 数据显示，2 月份国际成品钻石价格指数小幅回落，截至 2 月 29 日，指数收于109.26 点，环比 1 月-0.25 个 pct。 ⚫ 投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，2 月印度培育钻石毛坯进口额同比涨幅明显扩大，显示 2 月份培育钻石供给端景气度回升。此外，天然钻石毛坯进口额同比由正转负，裸钻出口额同比跌幅扩大，成品钻价格小幅下滑，仍在低位震荡。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。 ⚫ 风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 1-2 月社零同比+5.5%，消费市场持续恢复 1 月印度天然钻石毛坯进口同比大幅上涨 家电、美护、食饮业绩表现最优，农牧盈利恶化 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%商贸零售沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3397 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 培育钻石数据跟踪 ........................................................................................................... 3 1.1 培育钻石进出口情况 ............................................................................................ 3 1.2 培育钻石渗透率 .................................................................................................... 3 2 天然钻石数据跟踪 ........................................................................................................... 4 2.1 天然钻石进出口情况 ............................................................................................ 4 2.2 天然钻石价格指数 ................................................................................................ 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险因素 ........................................................................................................................... 5 图表 1： 印度培育钻石毛坯进口情况 .............................................................................. 3 图表 2： 印度培育钻石裸钻出口情况 .............................................................................. 3 图表 3： 印度培育钻石进出口渗透率 .............................................................................. 3 图表 4： 印度天然钻石毛坯进口情况 .............................................................................. 4 图表 5： 印度天然钻石裸钻出口情况 .............................................................................. 4 图表 6： 国际成品钻石价格指数 .............................................