策略周报：A股逐渐回归基本面逻辑，关注低空经济、创新药赛道

[Table_Title] 策略周报 A股逐渐回归基本面逻辑，关注低空经济、创新药赛道 2024 年 03 月 18 日 [Table_Summary] 【策略观点】  本周（3 月 11 日-15 日）创业板 50、创业板综、创业板指表现居前，涨幅分别为 5.09%、4.54%、4.25%。  申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是汽车（6.09%）、食品饮料（5.12%）、有色金属（5.08%）、环保（4.8%）、商贸零售（ 4.72% ） 。 跌 幅 前 五 分 别 是 煤 炭 （ -7.24% ） 、 石 油 石 化 （ -2.6%）、家用电器（-1.41%）、银行（-1.39%）、公用事业（-1.25%）。  本周（3 月 11 日-15 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是白酒（本周净流入 27.47 亿）、超级电容（本周净流入 11.83 亿）、超级品牌（本周净流入 10 亿）、盐湖提锂（本周净流入 8.61亿）、汽车拆解（本周净流入 7.76 亿）。  北向资金本周成交净买入 328.2 亿元。资金净流入规模前三名分别为长安汽车（16.28 亿元）、五 粮 液（13.28 亿元）、泰格医药（7.73 亿元）。  两融资金方面，截止 3 月 14 日，本周融资净流入 233.8 亿元，两融余额为 15190.71 亿元。行业层面，电子（29.4 亿元）、电力设备（25.08 亿元）、公用事业（22.27 亿元）净买入居前。个股层面，长江电力（10.02 亿元）、药明康德（8.49 亿元）、万丰奥威（5.24 亿元）净买入居前。  本周观点： 海外方面，美国 10 年期基准国债收益率涨 2.00 个基点，报 4.3102%，本周累计上涨 23.73 个基点，降息大幅延缓造成美股开始持续下行。国内方面，央行公布前两月新增信贷 6.37 万亿，社融增量 8.06 万亿 M2 增长 8.7%，流动性相对保持稳定，2024年前两个月社会融资规模增量累计为 8.06 万亿元，比上年同期少1.1 万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 5.82 万亿元，同比少增 9324 亿元，这说明经济企稳绝不是一蹴而就的。政策角度证监会表示禁止限售股转融通出借、限售股融券卖出，转融券T+1 通关测试完成，下周一正式落地，对于 A 股做空机制进行全面调整，同时发布《首发企业现场检查规定》 将大幅提高现场检查比例、扩大覆盖面，继续保障了上市公司质量。市场反弹已经持续 1个半月，短期修复动能正在逐步从超跌反弹逻辑回归基本面，持续关注年报季主要行业边际改善情况。 【风险提示】  市场流动性风险、全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 [Table_Reports] 相关研究 《房地产底部拐点在政策扶持下逐渐凸显》 2024.03.14 《A 股延续修复，看好通信液冷、人形机器人赛道》 2024.03.11 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 .................................................................................................. 3 1.1 市场涨跌概览 .................................................................................................... 3 1.2 资金流向概览 .................................................................................................... 4 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................ 6 2. 全球宏观日历 ................................................................................................. 7 2.1. 社融增速回落，流动性传导待疏通 ............................................................... 8 2.2.证监会连发四文件推动资本市场高质量发展 ................................................ 9 2.3.MLF 缩量平价，进一步降息或在下半年 ....................................................... 10 3. 全球财经大事概览 ....................................................................................... 11 3.1 我国将全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动 ...................................... 11 3.2 今年我国外贸开局良好，政策面或将加大支持力度 .................................. 13 3.3 美国 2 月 PPI 超预期升温 .............................................................................. 14 图表目录 图表 1：主要指数近期情况 .................................................................................... 3 图表 2：申万一级行业近期表现 ............................................................................ 3 图表 3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ........................................ 4 图表 4：概念板块主力