3月15日证监会发布四项“两强两严”政策文件解读：切实推动资本市场高质量发展

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 策略点评●专题报告 2024 年 03 月 15 日 [Table_Title] 切实推动资本市场高质量发展 ——3 月 15 日证监会发布四项“两强两严”政策文件解读 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 3 月 15 日，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，涵盖“严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管，以及加强证监会自身建设”四大方面。证监会围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这一总目标，有力释放强监管防风险促高质量发展的政策信号。 ⚫ 严把发行上市准入关：具体提出八项政策措施，确保资本市场准入门槛和质量的双重标准，践行“良币驱逐劣币”，有助于保护投资者的合法权益，促进资本市场长期健康发展。（1）从发行上市的全链条各个环节加强监管，拟上市企业要树立正确的“上市观”，中介机构履行好“看门人”责任，交易所要坚守审核主体责任，证监会派出机构更好发挥“桥头堡”作用，证监会机关也将落实全链条统筹职责。（2）对于上市门槛提出更加严格的要求，拟上市企业要建立现代企业制度，完善公司治理，证监会将以提高上市公司质量为导向，研究提高上市财务指标，同时，未盈利企业上市将进一步从严审核。 ⚫ 加强上市公司监管：着眼于推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，围绕打击财务造假、严格规范减持、加大分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题。（1）加强信息披露监管，严惩业绩造假，提高穿透式监管能力和水平，努力实现业绩穿透、数据真实。（2）将减持与上市公司破净、破发、分红等“挂钩”，责令违规主体购回违规减持的股份并上缴价差。（3）加强现金分红监管，推动一年多次分红，在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。（4）推动上市公司加强市值管理，提升投资价值。 ⚫ 加强证券公司和公募基金监管：聚焦于校正行业机构定位、促进其功能发挥、提升专业服务能力和监管效能。从中长期视角出发规范监管，建立健全涵盖全部业务的穿透式监管体系，以维护市场稳定健康运行。（1）要求行业机构树立大局意识，强调行业机构作为资本市场重要中介力量的使命感和责任心。（2）要求专注主业，优化供给，强调合规稳健经营，鼓励差异化发展、特色化经营。（3）要求加强投研核心能力建设，强化管理人、高管及基金经理与投资者的利益绑定机制。（4）全面深化监管理念，坚持问题导向，加大对行业机构各方面的监管力度。 ⚫ 加强证监会系统自身建设：突出严字当头、直面问题、刀刃向内，坚持以自我革命引领自身建设，推动证监会系统全面从严治党、党风廉政建设和反腐败斗争向纵深发展，明确 3 个方面的措施。（1）突出政治过硬，坚持和加强党对资本市场的全面领导。（2）突出能力过硬，着力打造堪当重任的监管干部队伍。（3）突出作风过硬，把严的基调、严的措施、严的氛围长期坚持下去。 ⚫ 风险提示：国内政策落地不及预期风险，市场情绪波动风险。 分析师 [Table_Authors] 杨超 ：010-80927696 ：yangchao_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030004 分析师助理：王雪莹，周美丽 相关研究 [Table_Research] 2024-03-05，2024 年政府工作报告核心要点解读：利好 A 股哪些主题和行业? 2024-03-04，历次 A 股估值底回顾：低估值策略投资有效性 2024-02-26，2024 年 2 月中央财经委员会第四次会议解读：A 股市场的行业投资机会 2024-02-08，高股息策略迎来中长期投资价值 2024-02-02，为什么央国企主题投资具备中长期主线逻辑? 2024-02-01，2023 年 A 股业绩预告启示哪些行业值得关注?” 2024-01-24，央行降准解读:“意外”之中的“不意外” 2024-01-17，影响市场走势之关键因素的边际变化 2024-01-16，日本股市上涨背后的潜在风险 2024-01-08，一季度 A 股市场高股息策略躁动概率大 2024-01-08，2024 年 A 股市场是否具备风格转换的条件？ 2023-12-29，2024 年全球大类资产配置展望：全球资产定价环境徐启新章 2023-12-13，2023 年 12 月中央经济工作会议对投资的启示 2023-12-06，2024 年 A 股市场投资策略展望：格物·鼎新 2023-12-07，2024 年港股市场投资策略展望：待势乘时 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 专题报告 目 录 一、严把发行上市准入关 ............................................................................................................................................................ 3 二、加强上市公司监管 ................................................................................................................................................................ 4 三、加强证券公司和公募基金监管 ............................................................................................................................................ 5 四、加强证监会系统自身建设 .................................................................................................................................................... 6 五、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 7 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 专题报告 3 月 15 日，证监会集中发布四项“两强两严”政策文件，涵盖“严把发行上