FOF组合跟踪月报：激进型FOF组合反弹力度较大

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 激进型 FOF 组合反弹力度较大 ——FOF 组合跟踪月报 202403 [Table_RptDate] 报告日期：2024-03-04 [Table_Author] 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001 邮箱：yanjw@hazq.com 分析师：钱静闲 执业证书号：S0010522090002 邮箱：qianjx@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.《FOF 赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 4.《FOF 赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 5.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 主要观点： [Table_Summary] 华安金工在量化绝对收益道路上进行了深入探索，研究了如何使用FOF 组合的形式，加上量化手段的赋能，以实现不同风险等级的绝对收益 FOF 组合，也研究了 ETF-FOF 轮动策略的可行方式。欢迎在万得 PMS 搜索“华安金工”跟踪关注绝对收益 FOF 组合：“华安金工-稳健型 FOF”、“华安金工-均衡型 FOF”、“华安金工-进取型 FOF”、“华安金工-激进型 FOF”。 ⚫ 2 月 A 股大幅反弹，中盘风格表现突出 在监管密集出台政策的支撑下，市场风险偏好明显改善，2 月 A 股大幅反弹。总体来看，各宽基指数均上涨，非线性市值效应显著：其中，中证 500 和中证 1000 指数的反弹幅度最大，分别为 13.83%和11.69%，而沪深 300 和中证 2000 指数上涨幅度略逊一筹，分别为9.35%和 5.97%，主动股基收涨 10.80%；债市方面，在经济基本面相对偏弱的背景下，资金面转松和 LPR 非对称大幅降息是市场的催化剂，2 月信用债收益率 0.51%，国债收益率 0.91%。 ⚫ FOF 组合 2 月表现回顾 稳健型 FOF 组合 2 月收益率为 1.35%，组合净值持续攀升，其中权益基金部分收益为 7.74%。 均衡型 FOF 组合 2 月收益率为 2.30%，其中权益基金部分收益为9.22%。 进取型 FOF 组合 2 月收益率为 3.74%，其中权益基金部分收益为8.85%。 激进型 FOF 组合 2 月收益率为 5.93%，反弹力度较大，且其中权益基金部分收益为 11.67%（同期主动股基收益率 10.80%），超额显著。 ⚫ FOF 组合权益基金仓位增加 绝对收益 FOF 组合采用风险预算+ERP 阶梯式择时的资产配置体系，2月 ERP 指标处于加仓区间（历史 75%~95 分位数之间），因此相对于中枢，权益仓位增加。 ⚫ 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 [Table_StockNameRptType] 金融工程 月报 [Table_CommonRptType] 金融工程 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 14 证券研究报告 正文目录 1 绝对收益型 FOF 构造思路 ................................................................................................................................................... 4 2 组合 2 月表现回顾 ................................................................................................................................................................. 5 2.1 2 月 A 股大幅反弹，中盘风格表现突出 ........................................................................................................................... 5 2.2 稳健型 FOF 组合净值攀升 ................................................................................................................................................... 6 2.3 均衡型 FOF 组合上涨 2.30% ................................................................................................................................................ 7 2.4 进取型 FOF 组合上涨 3.74% ................................................................................................................................................ 9 2.5 激进型 FOF 组合反弹力度较大 ......................................................................................................................................... 10 3 最新持仓................................................................................................................................................................................ 12 风险提示： ..................