轻工纺服行业周报：关注新质生产力，赋能轻纺制造和消费

证券研究报告 行业周报 关注新质生产力，赋能轻纺制造和消费 ——轻工纺服行业周报（20240226-0301） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：本周（2024.02.26-2024.03.01，下同），A 股 SW 纺织服装行业指数上涨 0.66%，轻工制造行业上涨 1.02%，而沪深 300 上涨1.38%，上证指数上涨 0.74%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 19 位和第 16 位。 1） 纺织服装：两会提出新质生产力赋能，多家纺服企业业绩预喜。 2024 年全国“两会”纺织行业代表委员提出纺服行业相关话题。从中央到地方，围绕发展新质生产力、优化营商环境、深化改革开放等方面密集出台政策，树信心、鼓干劲、作部署、抓落实。提出我们要充分认识新质生产力的概念内涵、形成逻辑，探索变化规律，构建发展新优势，找到发展新动能。另外，中央经济工作会议提出要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力。我们要将行业的认识和行动统一到中央经济工作会议确定的总体部署和各项工作要求上。建设纺织现代化产业体系，发展新质生产力，推进新型工业化。 截至 2 月 28 日，中国商报记者共统计已公布的 32 家鞋服行业 A 股上市公司 2023 年度业绩预告数据。其中，业绩预增的企业有 17 家，占比约为 53%。分板块来看，男装、女装、家居内衣企业的表现以增长居多，且头部企业总体保持平稳增长态势。男装方面，报喜鸟表现突出，归母净利润预计同比增长 50%-60%，旗下报喜鸟、哈吉斯、宝鸟、乐飞叶、恺米切等子品牌均实现业绩增长。女装方面，太平鸟、锦泓集团、歌力思等企业归母净利润均实现同比上升。其中，锦泓集团预计归母净利润实现 2.85-3.08 亿元，旗下品牌 TEENIE WEENIE 构成集团增长核心；歌力思预计实现归母净利润 1-1.3 亿元。 耐克等老牌运动品牌也在瑜伽垂直市场加速布局。据界面新闻，2 月22 日，耐克全新的 Zenvy 系列正式上市。该系列主打柔软技术，推出了包括运动内衣、紧身裤在内的运动产品，并增加了上衣等服饰产品，指向该品牌竞争女性和瑜伽市场的业务目标。 2） 轻工制造：尚品宅配发布 24 年发展战略，物流行业快速发展推动包装需求提升。 2023 年我国人均快递量超 90 件，快递物流行业快速发展推动包装需求提升。2 月 28 日，国家邮政局局长赵冲久表示，2023 年快递业务量和业务收入分别完成 1320.7 亿件和 1.2 万亿元，同比增长 19.4%和14.3%，年人均快递量超 90 件。我们认为，近年来国内外快递物流行业快速发展，驱动物流包装产品需求持续增长，随着快递量也迅速增加，未来快递包装的需求预计平稳攀升。 玖龙纸业（2689.HK）：新基地正式投入营运，新建产能逐步投产释放。在新建项目方面，2023 年下半年，玖龙纸业位于北海的新基地正式投入营运，进一步扩大了集团的市场覆盖范围。截至 2023 年 12 月31 日止，集团纤维原料总设计年产能为 472 万吨(木浆 217 万吨、再生浆 70 万吨、木纤维 185 万吨)，造纸总设计年产能为 2112 万吨，下游包装厂总设计年产能超过 28 亿平方米。在产能方面，2024 年 1 月， [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《23 年我国纱线进口同增 13.2%，央行大幅度降息利好家居行业发展》 ——2024 年 02 月 25 日 《商务部确定 24 年为“消费促进年”，多家纺服公司业绩预喜》 ——2024 年 02 月 18 日 《23 年纺织行业利润总额增长 7.2%，亚马逊 23Q4 业绩优于预期》 ——2024 年 02 月 04 日 -24%-21%-18%-15%-12%-9%-5%-2%1%03/2305/2307/2310/2312/2302/24纺织服饰沪深3002024年03月03日行业周报 玖龙纸业位于北海的 20 万吨木浆年产能及 55 万吨文化纸年产能也已投产。另外，公司正有序地实现浆纸一体化，除了在北海增加 170 万吨木浆以及在北海及马来西亚增加 42 万吨木纤维年产能外，还在北海及荆州推进食品级白卡纸、纸袋纸及文化纸合共 200 万吨造纸扩产项目。我们认为，随着公司产能陆续投产，有望为未来结构性盈利水平的提升奠定坚实基础。 尚品宅配（300616.SZ）：2 月 27 日，公司 2024 营销峰会在广州召开。尚品宅配宣布 2024 年度发展战略，围绕随心选升级、AI 技术革新、颜质产品矩阵、分级市场精准赋能、全域获客渠道、多元板块专业陪跑等方面进行多维精准战略布局，构建 AI 时代的企业核心竞争力。2023 年，尚品宅配以“随心选”全屋定制新模式作为战略重点，迎来了三年疫情后的业绩增长拐点，实现同比增长。集团副总裁、尚品宅配品牌总经理李嘉聪表示公司要从升级随心选、分级赢市场、全域抢流量、组织提效能进行全面谋划、系统推进，高举“全屋定制就要随心选”的大旗，持续为终端专业陪跑赋能等。从 AI 技术革命提质增效、随心选全面升级+分级赢市场、新媒体 X 拎包双箭齐发、构建尚品宅配超级新品矩阵等四个方面推动多维精准战略布局。 3） 跨境电商：2023 年全球电商物流市场增长回暖，Sora 面世为行业带来新机遇。 2023年全球电商物流市场同比增长 7.5%，据 Transport Intelligence报告显示，2023 年全球电子商务物流市场价值达到 4498 亿美元，同比增长 7.5%，与 2022 年 5.2%的市场跌幅相比明显回升。另外，2023年的电子商务物流市场价值超 2021 年的 4414 亿美元。我们认为，随着全球电子商务的不断发展，全球电商物流市场的增长回暖，未来行业增长前景广阔。 近期，OpenAI 在发布首个文生视频模型——Sora。通过文本指令，Sora可以直接输出长达 60 秒的视频，并且包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。Sora 具有文本到视频生成能力、复杂场景和角色生成能力、语言理解能力以及多镜头生成能力等。Sora 强大的场景渲染和生成能力将会大大帮助跨境电商品牌商家有效缩减制作电商广告和商品描述视频的成本和工作量。根据亚马逊的数据，69%的消费者更愿意通过视频来了解新产品或服务，相比于文字和图片，视频具有更强的说服力和展示力。Sora 预计可以帮助TikTok 的新手卖家直接降低了爆品门槛，可以通过批量的创意视频快速吸粉，在激烈的竞争中脱颖而出，一定程度上也能助力卖家有效提升转化率。 SHEIN 宣布从里约热内卢