计算机行业周观察：关注新质生产力发展，看好AI及智能制造方向

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 03 月 03 日 推荐（维持） 计算机行业周观察 20240225 TMT 及中小盘/计算机 近期市场新质生产力方向表现活跃，我们看好人工智能、智能制造等核心领域长期发展，建议优选高成长绩优标的。 ❑ 新质生产力是符合新发展理念的先进生产力质态，科技创新是发展新质生产力的核心要素。2023 年 9 月，习总书记在黑龙江考察调研期间首次提到“新质生产力”。新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。新质生产力理论强调必须加强科技创新，特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，人工智能、智能制造作为全球战略性新兴产业的代表，是新质生产力的核心组成部分，而构建自主可控、安全高效的人工智能、智能制造产业链供应链更是新质生产力发展的重中之重。 ❑ 海外 AI 服务器需求旺盛，全球 AI 算力景气持续。美国时间 2 月 29 日盘后，戴尔科技公司发布最新财报：2024 财年调整后的美股收益为 2.20 美元，同比增长 22%，超出分析师预期的下跌至 1.72 美元；营收 223.2 亿美元，同比下降 11%，但仍超出 221.7 亿美元的预期；净利润 11.6 亿美元，同比增长89%，业绩超市场预期。此外，戴尔公司首席运营官 Jeff Clarke 表示，AI 优化型服务器持续增长，订单环比增长 40%，年底积压订单翻一番达到 29 亿美元。截至美国时间 3 月 1 日美股收盘，戴尔股价大涨 31.53%。 ❑ 智能制造产业快速发展，地方智能工厂项目批量规划与落地。2 月 29 日，由中国社会科学院工业经济研究所撰写的《中国工业发展报告（2023）》称，与德国工业 4.0 和美国工业互联网相比，我国智能制造在新一代人工智能技术支撑下加速发展，显示出跨越式追赶的良好态势。一方面，以需求为牵引，引领集成技术创新，攻克智能制造关键技术在复杂工艺应用中的现实难题。另一方面，改善供给侧市场生态，在工控系统、工业机器人、MES 等智能制造关键装备和工业软件领域打破国外垄断，实现市场份额的重大突破。近期，北京、山东、天津等地陆续规划或落地一批企业智能工厂项目，表明我国智能制造产业已进入实质性发展阶段。 ❑ 投资建议：新质生产力框架下，综合考虑成长性与 PE 估值，建议重点关注人工智能、智能制造领域高成长绩优标的。人工智能方面，全球 AI 算力需求旺盛，AIGC 应用潜力巨大，建议关注中科曙光、浪潮信息、神州数码、软通动力、金山办公、同花顺、彩讯股份、佳发教育、新致软件等。智能制造方面，我国作为全球唯一一个拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，智能制造具有坚实的制造基础，在政策引领下，产业已进入实质性发展阶段，建议重点关注中控技术、能科科技、赛意信息、北路智控等。 ❑ 风险提示：政策落地不及预期；竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 275 5.4 总市值（十亿元） 2558.7 3.4 流通市值（十亿元） 2191.0 3.3 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 18.7 -19.1 -15.2 相对表现 8.7 -12.4 -0.9 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《央企拥抱 AI+，重点关注国产算力 — — 计 算 机 行 业 周 观 察20240225》2024-02-25 2、《AIGC 行业跟踪—OpenAI 发布Sora，引领多模态大模型再突破》2024-02-18 3、《假期科技新闻汇总——计算机行业周观察 20240217》2024-02-17 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 孟林 S1090521040001 menglin@cmschina.com.cn -60-40-2002040Mar/23Jun/23Oct/23Feb/24(%)计算机沪深300关注新质生产力发展，看好 AI 及智能制造方向 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 新质生产力 ................................................................................................ 3 二、 市场表现回顾 ............................................................................................. 5 图表目录 表 1：新质生产力理论主要内容 ......................................................................... 3 表 2：近期部分地区计划或开工的智能制造项目 ................................................ 4 表 3：核心标的盈利预测 .................................................................................... 5 表 4：周涨跌排行 ............................................................................................... 5 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 一、本周关注：新质生产力 新质生产力是符合新发展理念的先进生产力质态。2023 年 9 月，习总书记在黑龙江考察调研期间首次提到“新质生产力”。新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。 科技创新是发展新质生产力的核心要素。科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。习总书记强调必须加强科技创新，特别是原创性、颠覆性科技创新，加快实现高水平科技自立自强，打好关键核心技术攻坚战，使原创性、颠覆性科技创新成果竞相涌现，培育发展新质生产力的新动能。 表 1：新质生产力理论主要内容 要素 具体内容 基本特点 与传统生产力相比，新质生产力是包容了全新质态要素的生产力，意味着生产力水平的跃迁：从主体来看，新质生产力大多由运用新技术的新产业承载；从成长性来看，具有比较高的成长性；从劳动生产率来看，在劳动者、劳动资料、劳动对象三个方面都呈现出更高的水平；从竞争环境看，形成新质生产力