石油化工行业周报第341期-ESG视角看化工之六：七部门发文加速绿色低碳转型发展

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024 年 3 月 3 日 行业研究 ESG 视角看化工之六：七部门发文加速绿色低碳转型发展 ——石油化工行业周报第 341 期（20240226—20240303） 石油化工 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》发布，强调绿色低碳转型升级。2024 年 2 月 29 日，工业和信息化部等七部门发布《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》（以下简称《意见》），对于加快传统产业绿色低碳转型升级、推动新兴产业绿色低碳高起点发展等具体实施路径做出 12 点要求，包括推进传统产业绿色低碳优化重构、加快传统产业绿色低碳技术改造等。其中，绿色低碳原料供给、短流程工艺、氢能、CCUS、碳市场建设、资源节约集约利用等要求与石化化工行业息息相关，相关产品、项目有望持续受益。 增强绿色低碳原料供给、推进短流程工艺实现规模化应用。国内天然气供给以“三桶油”为主，22 年占全国总产量的 86%，2023 年我国天然气产量同比增长 5.5%。乙烷、丙烷为天然气分离产物，进口依存度较高。2023 年我国丙烷产量仅为 165 万吨，进口量为 2570 万吨，进口依存度高达 95%。轻烃裂解制乙烯以乙烷等轻烃为原料，在不消耗石油的同时，能耗水平较低，我们看好轻烃裂解路线在我国乙烯行业的地位逐渐提升。中科院大连化物所和延长集团共同开发了合成气制乙醇工艺技术，目前处于商业化应用初期，我们看好该项工艺在国内的进一步发展。 前瞻布局绿色低碳领域未来产业，石化企业加码布局 CCUS、绿氢项目。作为最早一批布局 CCUS 项目的企业，“三桶油”持续通过 CCUS 取得增油和减排双重收益，成果显著。“三桶油”及多家石化企业稳步建设和运营多个“百万吨级”CCUS 项目，持续引领中国 CCUS 行业发展。氢能方面，2023 年，中国石油新建成投运 10 座加氢站、综合能源服务站 46 座，首套 1200 立方米碱性水制氢电解槽在宝石机械下线，中国石油将持续完善氢能产业链布局，统筹推进氢能“制储输用”全链条发展。中国石化拥有国内最大的制氢能力，2022 年的氢气产量高达 445 万吨，2023 年，中国石化绿氢工业应用实现突破，新疆库车 2 万吨/年绿电制绿氢示范项目于 2023 年 8 月底全面建成投产，中国石化将致力于氢能领域高质量发展。 加快废弃物循环利用，可降解、可再生材料发展空间广阔。2023 年 5 月，商务部、国家发改委联合发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，对商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品提出规范要求，在“限塑令”趋严的背景下，以 PLA、PCL、PBAT 为代表的可降解塑料有望加速发展。2021 年，我国废塑料的材料化回收量约为 1900 万吨，回收率达到 31%，2022 年我国总体废塑料回收总量为 1800 万吨。随着我国废塑料回收工作的进一步完善，再生塑料需求有望持续提升。 投资建议：《意见》强调加快传统产业绿色低碳转型升级，推动新兴产业绿色低碳高起点发展。（1）天然气及轻烃产业链方面，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、卫星化学；（2）氢能方面，建议关注中国石油、中国石化、中国海油、石化油服、石化机械、广汇能源、卫星化学、宝丰能源、九丰能源、东华能源、中国旭阳集团；（3）碳市场与 CCUS 方面，建议关注中国石油、中国石化、石化油服、通源石油、广汇能源；（4）可降解材料方面，建议关注恒力石化、彤程新材、金发科技、金丹科技等。 风险分析：上游资本开支增速不及预期，原油和天然气价格大幅波动。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 联系人：王礼沫 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 石油化工 目 录 1、 七部门发文，加速绿色低碳转型发展 ................................................................................ 5 1.1、 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》发布，强调绿色低碳转型升级 ................................... 5 1.2、 增强天然气、乙烷等绿色低碳原料供给、推进短流程工艺实现规模化应用 .......................................... 6 1.3、 前瞻布局绿色低碳领域未来产业，石化企业加码布局 CCUS、绿氢项目 .............................................. 8 1.4、 加快废弃物循环利用，可降解、可再生材料发展空间广阔 .................................................................. 10 1.5、 碳市场建设进一步完善，CCER 正式重启 ............................................................................................ 10 1.6、 投资建议 .............................................................................................................................................. 12 2、 原油行业数据库 .............................................................................................................. 13 2.1、 国际原油及天然气期货价格与持仓 ...................................................................................................... 13 2.2、 中国原油期货价格及持仓 ..................................................................................................................... 14 2