传媒互联网行业行业动态点评：文生视频模型Sora面世，AI生视频技术持续革新

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●传媒互联网行业 2024 年 2 月 19 日 [Table_Title] 文生视频模型 Sora 面世，AI 生视频技术持续革新 --行业动态点评 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：北京时间 2 月 16 日凌晨，OpenAI 发布了其首个文生视频模型 Sora。相比其他文生视频模型，Sora 在整体性能，尤其是最大生成时长上有了较大幅度提升。 ⚫ 文生视频技术突破，视频时长和视频质量显著提升：Sora 目前主要的功能包括文生视频、图生视频和视频生视频。1）文生视频：Sora 目前可以根据文本要求生成 60s 的连贯视频，生成的视频除满足了文本要求的主题、要素外，在对场景内的光影、人物轮廓描绘等方面都展示了极高的质量：场景中的积水倒影处理真实，人物的特写镜头中脸部轮廓也非常清晰且细节丰富。同时，生成的视频在 3D 一致性、长期一致性、互动性上都表现出了较高的质量，并且支持多种分辨率输入和输出。2）图生视频：Sora 能够在提供图像和文字提示作为输入的情况下生成视频。增加的图片提示将大幅缩窄模型的生成范围，可以帮助用户更快、更便捷地生成满足要求的视频。3）视频生视频：Sora 可以根据输入的视频片段和文字要求对视频进行编辑，如更改背景等；Sora 还能够在时间上向前或向后扩展视频：通过这种方法来向前和向后扩展视频，可以产生无缝的无限循环。视频扩展的功能可以在已有的素材基础上为创作者提供灵感，将为影视类素材的供给提供新的可能。 ⚫ 瑕不掩瑜，AI 视频应用或加速推进：对比之前的 AI 视频模型，除最大生成时长从 2-4s 显著提升至 60s 外，Sora 也对以往 AI 视频工具的不足和痛点进行了改进，尽管目前在一些物理过程和视频内人和物的交互上还不够稳定，但生成的视频质量总体来说已经有明显提升。我们认为，当前 Sora 生成的视频在长度和质量上已经具备了一定的生产力价值，AI 生成视频在影视、游戏等相关行业内的应用或将加速推进。 ⚫ 文生视频工具应用前景广阔，相关行业供给有望开启新时代：随着 AI 文生视频技术的不断完善和更新，我们认为 AI 视频有望凭借人工智能的技术优势和视频这一品类的内容优势打开市场：在 C 端，通过 AI 视频生成，此类 AI 视频应用有望通过其生成的内容来构建自有用户流量池，完成后续的流量变现；在 B 端，AI 视频可以大幅度降低视频的制作成本，对广告营销、影视、游戏等都有可观的降本增效作用，随着 AI 视频工具的不断更新迭代，相关产业制作效率或将实现质的提升，游戏、短视频等相关内容的供给端有望实现飞跃式的发展。 ⚫ 投资建议：短期来看，受 AI 技术及海外催化影响，建议关注海外映射 AI 产业链的投资机会。经前期调整后，目前板块具有较高的安全边际。中长期来看，随着 AI 视频生成技术的不断更新迭代，AI 文生视频技术潜在的应用行业或将受 益 。 建 议 关 注 ： 1） 影 视 /IP 类 行 业 ： 光 线 传 媒 （ 300251.SZ）、 华 策 影 视（300133.SZ）、上海电影（601595.SH）、中文在线（300364.SZ）等；2）游戏行业：恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等。 ⚫ 风险提示：文生视频技术发展不及预期的风险、政策监管变化的风险、行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。 [Table_IndustryName] 传媒互联网行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 岳铮 ：010-8092-7630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 研究助理 祁天睿 ：010-8092-7603 ：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河传媒互联网】11 月行业月报_文生视频领域产品Pika 获关注，AI 应用落地加速 【银河传媒互联网】行业动态点评_大模型训练数据付费或成趋势，关注出版板块估值修复机会 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告 目 录 一、Open AI 发布 Sora，支持高质量文生视频等多种功能...................................................................................................... 3 （一）文生视频：质量高，单次生成时长飞跃式进展.............................................................................................................. 3 （二）图生视频：高效、精确地生成满足要求的视频.............................................................................................................. 4 （三）视频生视频：视频编辑与视频扩展 .................................................................................................................................. 5 二、Sora 及之前部分可比产品对比 ............................................................................................................................................ 6 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 7 四、风险提示 ................................................................................................................................