2024年2月“十大金股”组合

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1信达证券 2024 年 2 月“十大金股”组合[Table_ReportTime]2024 年 1 月 30 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告策略研究[TablportType]策略专题报告樊继拓 策略首席分析师执业编号：S1500521060001邮箱：fanjituo@cindasc.com庞倩倩 计算机首席分析师执业编号：S1500522110006邮箱：pangqianqian@cindasc.com左前明 能源首席分析师执业编号：S1500518070001邮箱：zuoqianming@cindasc.com张燕生 化工首席分析师执业编号：S1500517050001邮箱：zhangyanshenhg@cindasc.com张晓辉 银行分析师执业编号：S1500523080008邮箱：zhangxiaohui@cindasc.com马铮 食品饮料首席分析师执业编号：S1500523110003邮箱：mazheng@cindasc.com李春驰 电力公用事业联席首席分析师执业编号：S1500522070001邮箱：lichunchi@cindasc.com武浩 电力设备与新能源首席分析师执业编号：S1500520090001邮箱：wuhao@cindasc.com莫文宇 电子首席分析师执业编号：S1500522090001邮箱：mowenyu@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼邮编：100031[Table_Title]信达证券 2024 年 2 月“十大金股”组合[Table_ReportDate]2024 年 1 月 30 日信达证券月度金股│2 月注：总市值和收盘价截至 2024 年 1 月 30 日资料来源：万得，信达证券研发中心2 月策略观点：大势研判：由于 2023 年 2 月以来，市场历次反弹大多是两周到 1 个月，所以大部分投资者对反弹的持续性还有较大的担心。我们认为，由反弹升级为反转的关键信号是：（1）有年度盈利改善的“短期不可证伪的逻辑”，重点观察地产政策和销售；（2）观察新能源等老赛道能否企稳走强。历次牛市的驱动力大多是不同的，之前牛市的重要驱动力是房地产（对消费的影响）和新能源（对高端制造）。这两个力量的走弱是熊市出现的核心原因之一，而熊市结束初期，市场反转的第一个季度大多需要这些利空逻辑的缓和。市场反转之后，其他产业逻辑慢慢会成为真正的主线。等牛市进入中期，即使房地产和新能源基本面再次恶化，对市场整体的影响恐也有限。短期内超跌的老赛道（比如新能源）可能会有季度逆袭，2024 年年度配置顺序：上游周期>AI、汽车汽零>金融地产>老赛道（医药半导体新能源）>消费。历史上底部大反弹或反转附近，一般会有以下特征：（1）在长期风格偏小盘的阶段（比如 2008-2016 年），如果指数出现底部反转，小盘风格可能会阶段性回撤或滞涨，大盘风格往往会更强。（2）熊市结束后第一波上涨会有前一轮牛市的影子，而上周有所表现的新能源恰恰是上一轮牛市最强的方向。（3）底部刚反转的 2-3 个月，涨幅最大的板块大多是超跌类板块，比如 2022 年 4月底反转后新能源半导体最强和 10 月底反转后消费最强，这些均是之前半年最弱的。但底部反转附近最强的板块和未来 1 年最强的方向相关性不大。2 月信达证券“十大金股”组合为：纳思达（计算机）、兖矿能源（能源）、赛轮轮胎（化工）、广汇物流（交运）、海油工程（石化）、齐鲁银行（银行）、万辰集团（食饮）、广汇能源（电力公用）、宁德时代（电新）、沪电股份（电子）。风险因素：房地产市场超预期下行，美股剧烈波动，个股黑天鹅事件。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3目录一、 金股组合回测收益率 ............................................. 4二、 2024 年 2 月金股策略观点 ........................................ 5三、 2024 年 2 月十大金股组合和推荐逻辑 .............................. 63.1 计算机——纳思达（002180.SZ) ................................ 63.2 能源——兖矿能源（600188.SH) ................................ 63.3 化工——赛轮轮胎（601058.SH) ................................ 73.4 交运——广汇物流（600603.SH) ................................ 73.5 石化——海油工程（600583.SH) ................................ 83.6 齐鲁银行——银行（601665.SH) ................................ 83.7 食饮——万辰集团（300972.SZ) ................................ 93.8 电力公用——广汇能源（600256.SH) ............................ 93.9 电新——宁德时代（300750.SZ） ............................... 93.10 电子——沪电股份（002463.SZ) .............................. 10风险因素 ........................................................... 11表目录表 1：2024 年 2 月信达证券十大金股组合（收盘价截至 2024 年 1 月 30 日） .. 6图目录图 1：信达证券金股组合收益历史表现（单位：%） ....................... 4请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4一、 金股组合回测收益率我们对信达金股组合收益进行回测。2021 年初至今，金股组合收益率 5.12%，相对于沪深 300 超额收益率达到 41.15%。图 1：信达证券金股组合收益历史表现（单位：%）资料来源:万得，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com5二、2024 年 2 月金股策略观点大势研判：由于 2023 年 2 月以来，市场历次反弹大多是两周到 1 个月，所以大部分投资者对反弹的持续性还有较大的担心。我们认为，由反弹升级为反转的关键信号是：（1）有年度盈利改善的“短期不可证伪的逻辑”，重点观察地产政策和销售；（2）观察新能源等老赛道能否企稳走强。历次牛市的驱动力大多是不同的，之前牛市的重要驱动力是房地产（对消费的影响）和新能源（对高