电子行业周报：智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED面板竞争优势凸显

证券研究报告 行业周报 智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED 面板竞争优势凸显 ——电子行业周报（2024.1.29-2024.2.2） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary]  核心观点 市场行情回顾 过去一周（01.29-02.02），SW 电子指数下跌 12.85%，板块整体跑输沪深 300 指数 8.23 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。 核心观点 智能手机：全球及中国智能手机销量呈复苏态势。2023Q3、Q4 全球智能手机销量分别达到了 3.03、3.26 亿部，同比增速分别为 0.3%、8.6%。2023Q3 全球智能手机销量实现了自 2021Q3 以来的首个同比增长，且 2023Q4 全球智能手机销量修复力度更为显著。中国市场智能手机销量修复进度虽晚于全球市场，但 2023Q4 中国智能手机销量也达到了 0.74 亿部，同比增长 1%，实现了自 2021Q2 以来的首个同比增长。展望2024，据群智咨询预计，2024年全球智能手机出货量同比增速有望达到 3.1%；据 IDC 预计，2024 年中国智能手机出货量同比增速有望达到 3.6%。从市场份额来看，国产手机品牌份额呈现上升趋势。据 Counterpoint 数据显示，2023Q3、Q4 小米、华为、荣耀、Vivo、OPPO、realme 合计中国市场份额分别达到 81.0%和 75.6%，同比分别增加了 1.3 pct、4.0 pct。展望 2024 年，国产手机厂商纷纷调高出货量目标，据证券日报报道，预计传音 2024 年手机出货目标增加3000万台，华为新机销售增加2000万台至3000万台，荣耀增加2000万台。 OLED：市场复苏有望带动 OLED 面板量价齐升。正如前文所述，我们认为智能手机市场显现出复苏趋势，有望带动 OLED 智能手机面板出货量回升。CINNO Research 最新数据显示，2023 年全球市场AMOLED 智能手机面板出货量约 6.9 亿片，同比增长 16.1%，其中第四季度出货量同比增长 30.9%，环比增长 35.1%。同时，CINNO Research 报道称，2023 年 1 月，刚性 AMOLED 面板主力厂商三星显示目前已在和国内多家厂商沟通涨价问题；国内主力柔性 AMOLED 面板产线由于模组产能的瓶颈导致供应紧张，均存在交付无法满足需求的情况，这种情况或将持续，我们认为供应紧张问题若不能改善，则柔性 AMOLED 面板也有望呈涨价态势。在 OLED 面板市场中，国产供应商的话语权逐步提升，2023 年国内厂商出货份额同比增加 13.9个百分点至 43.2%，我们认为，国内 OLED 面板厂商市场份额提升的原因有二，首先国产智能手机份额提升，国内 OLED 厂商通过和国内智能手机厂商加强合作有望获得市场份额。其次，国内面板厂产能、产品良率及技术均不断提升，产品定价更具有优势。  投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2024 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。  风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《ASML 业绩超预期，行业周期向上可期》 ——2024 年 01 月 29 日 《本土车企积极推进，激光雷达进入密集上车期》 ——2024 年 01 月 22 日 《eVTOL 发展加速，深圳推进“天空之城”建设》 ——2024 年 01 月 15 日 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%02/2304/2306/2309/2311/2301/24电子沪深3002024年02月05日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司动态 .................................................................................... 6 4 公司公告 .................................................................................... 8 5 高频数据追踪 ..................................................................