传媒互联网行业2024春节档票房前瞻：电影市场持续复苏，春节档预售表现亮眼

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●传媒互联网行业 2024 年 2 月 5 日 [Table_Title] 电影市场持续复苏，春节档预售表现亮眼 --2024 春节档票房前瞻 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：2 月 1 日下午，2024 年春节档新片预售票房破亿，速度为近三年春节档最快。据灯塔专业版数据，截至 2 月 5 日 14 时，大年初一当天的累计预售票房已达 2.17 亿，其中《飞驰人生 2》、《热辣滚烫》、《第二十条》分别位列预售票房榜前三位，均超过 5000 万元。 ⚫ 喜剧片占主导，头部效应明显：截至 2 月 5 日，春节档共定档 9 部影片，其中已有 8 部影片官宣大年初一（2 月 10 日）上映，影片类型涵盖喜剧、动画、爱情、悬疑等种类，其中喜剧片占主导，符合档期阖家欢乐的观影氛围。在主创团队方面，《飞驰人生 2》导演韩寒、《热辣滚烫》导演贾玲、《第二十条》导演张艺谋在过去几年春节档中表现亮眼，这三部影片的预售票房合计占大盘比重达 75%，头部效应明显。 ⚫ 两协会就春节档影片发行放映工作召开座谈会： 面对部分影片强制要求春节档前两日最低排片的争议，1 月 30 日下午，中国电影发行放映协会发文称，为维护市场公平竞争环境，推动中国电影高质量发展，，当天下午，中国电影制片人协会、中国电影发行放映协会与春节档影片八家投资出品方代表，就春节档影片发行放映工作召开座谈会。座谈会上提出，要尊重市场，尊重观众，构建高效规范、公平竞争的市场环境，做好春节档期科学合理排片工作。 ⚫ 微短剧加入春节档，推动微短剧专业化和精品化发展：国家广电总局于近日宣推的 16 部微短剧也将在春节期间加入票房“大战”，其中包括《锦月安笙》、《超越吧！阿娟》、《观复猫》、《天涯小娘惹》等，这些剧目文化和旅游元素突出，能够更好满足观众对高水平视听内容的需求，增加优质供给。根据艾媒咨询发布的《2023-2024 年中国微短剧市场研究报告》，2023 年国内微短剧市场规模为 373.9 亿元，预计到 2027 年将超过 1000 亿元，微短剧市场正在迎来新的发展空间。 ⚫ 电影市场持续回暖，春节档反馈较为积极：据灯塔专业版，2023 年春节档总票房收入 67.66 亿元，占全年总票房的 12.31%，市场强势复苏。我们认为2024 年春节档有望延续电影市场回暖趋势，且喜剧片受众范围广、上座率高、观影效果好，较好地满足了春节档观众的观影诉求，观众对春节档的反馈较为积极，观影意愿正逐步提升，看好春节档表现。 ⚫ 投资建议：从 2024 春节档票房预售表现来看，我们认为 2024 年电影行业复苏发展趋势不变，电影大盘仍有持续恢复和增长的空间，建议关注储备充足，优质内容待映的光线传媒（300251.SZ）、博纳影业（001330.SZ）；受益于需求回暖的院线龙头万达电影（002739.SZ）；业务覆盖电影制作发行播映全产业链同时受益于进口片供给修复的中国电影（600977.SH）；在线票务服务受益于市场复苏，影片出品、宣发能力突出的猫眼娱乐（1896.HK）等。 ⚫ 风险提示：市场竞争加剧的风险，政策监管趋严的风险，影片内容品质及票房不及预期的风险，观影需求不及预期的风险等。 [Table_IndustryName] 传媒互联网行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 岳铮 ：（010）8092-7630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 研究助理 祁天睿 ：（010）8092-7603 ：qitianrui_yj@chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河传媒互联网】行业点评_2024 元旦档票房点评_量质齐升叠加营销破圈，元旦档票房创新高 【银河传媒互联网】行业点评_2023 国庆档票房点评_票房同比修复，各影片表现均衡 【银河传媒互联网】行业点评_2023 春节档票房前瞻_电影行业回暖，春节档预售表现强劲 【银河传媒互联网】行业点评_2022 国庆档票房点评_大盘票房疲软，《万里归途》领跑 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告 附录 表1：2024 春节档影片预售票房详情（截至 2 月 5 日 14 时） 排名 影片名称 预售票房(万) 占比 影片类型 主创阵容 参与公司 1 飞驰人生 2 6428.47 25.9% 喜剧/剧情 导演：韩寒 主演：沈腾、范丞丞、尹正 上海亭东影业有限公司、上海淘票票影视文化有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、北京博纳影业集团有限公司 2 热辣滚烫 6316.75 25.4% 喜剧/剧情 导演：贾玲 主演：贾玲、雷佳音、张小斐 新丽传媒集团有限公司、中国电影股份有限公司、阿里巴巴影业（北京有限公司） 3 第二十条 5842.92 23.5% 喜剧/剧情/家庭 导演：张艺谋 主演：雷佳音、马丽、赵丽颖 北京光线影业有限公司 4 熊出没·逆转时空 2940.46 11.8% 动画/喜剧/科幻 导演：林汇达 主演：张伟、张秉君、谭笑 华强方特（深圳）动漫有限公司、浙江横店影业有限公司、中国电影股份有限公司 5 红毯先生 1669.29 6.7% 剧情/喜剧 导演：宁浩 主演：刘德华、单立文、瑞玛席单 上海欢十喜文化有限公司、欢喜传媒集团有限公司 6 我们一起摇太阳 1608.70 6.5% 剧情/爱情/家庭 导演：韩延 主演：彭昱畅、李庚希 联瑞（上海）影业有限公司 7 八戒之天蓬下界 18.34 <0.1% 神话/动画 导演：何冉昊 主演：张磊、季冠霖、赵明洲 北京环宇星漫文化传播有限公司、中青新影文化传媒（北京）有限公司 8 黄貔：天降财神猫 1.5 <0.1% 动画/喜剧 导演：白丁、关杨 主演：李盟、闫楠、王梓 深圳元空文化创意有限公司、北京天空之城文化创意有限公司 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 图1：2017-2023 春节档票房收入及同比变化 图2：2017-2023 春节档观影人次及同比变化 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告 图3：2017-2023 春节档平均票价及同比变化 图4：2017-2023 春节档分线城市票房占比 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 资料来源：灯塔专业版，中国银河证券研究院 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。