电子行业：智能音箱持续增长，成为消费电子新动能

1 Table_First|Table_ReportType证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_Summary智能音箱持续增长，成为消费电子新动能电子行业 投资要点： 一周行情表现本周，上证综指下跌1.05%，创业板指上涨6.18%，电子（申万）指数上涨5.41%。本周涨幅前五的股票是雪莱特、通富微电、北方华创、和而泰以及安洁科技；跌幅靠前的是好利来、激智科技、猛狮科技、兆易创新和春兴精工。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于33.18倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.33。 行业重要动态1）MWC2018开启，关注智能机创新与5G 2）安徽半导体产业规模2021年力争达到1000亿元 公司重要公告木林森、长方集团、顺络电子、乾照光电发布2018年一季度业绩预告；国光电器、歌尔股份、三环集团、欧菲科技等发布2017年业绩快报；华工科技发布出售固定资产公告；盈方微发布控股股东股份司法拍卖公告；通富微电发布控股股东增持公告；富瀚微发布股东拟减持公告；东山精密发布筹划相关事项公告。 周策略建议本周电子板块持续上涨，我们依旧维持原有观点，电子板块将重步上升通道。消费电子领域补库存开始，新机型陆续发布，人脸识别、无线充电等新技术渗透率将快速提升。半导体领域下游需求持续增长，迎来新一轮硅含量提升周期，而上游原材料大硅片由于高度垄断将持续紧缺，半导体行业景气度有望延续至2020年。在LED、面板领域随着产能释放，国内企业市占率不断提升，具有议价能力，稳固了企业盈利水平。 除此之外，我们认为智能音箱或将成为消费电子增长新动能。据研调机构显示，智能音箱市场在2017年Q4向主流市场迈出了一大步，2017年全年出货量达到3200万部，预计智能音箱至2020年复合增长率将超30%，2020年全球智能音箱出货量将超过1亿台，市场规模达130亿美元，是又一个终端数量上亿的智能终端应用。目前，已经发布智能音箱产品的企业有近50家，还有至少500家与之相关的硬件企业或技术提供商，各类企业的积极参与直接反映了对智能音箱市场前景的看好。建议关注智能音箱生产商国光电器（002045.SZ），电声器件龙头企业歌尔股份（002241.SZ）。 风险提示电子产品渗透率不及预期； 市场系统性风险。 Table_First|Table_ReportDate2018 年 03 月 04 日 Table_First|Table_Rating投资建议： 优异 上次建议： 优异 Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607670 邮箱：caol@glsc.com.cn Table_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告 1、《库存调整近尾声，电子重步上升通道》 2018.02.26 2、《LED 显示屏点亮行业成长新未来》 2018.02.10 3、《强者恒强，智能手机 ODM 龙头继续领跑》 2018.02.04 请务必阅读报告末页的重要声明 -10%5%20%35%17-0317-0617-0917-1218-03电子(申万)沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周走势回顾 .......................................................... 3 2 行业重要动态 .......................................................... 4 2.1 MWC2018 开启，关注智能机创新与 5G ..................................................... 4 2.2 安徽半导体产业规模 2021 年力争达到 1000 亿元 ....................................... 5 3 公司重要公告 .......................................................... 5 3.1 本周业绩快报、业绩预告 ........................................................................... 5 3.2 富瀚微股东拟减持 ...................................................................................... 8 3.3 通富微电控股股东增持 ............................................................................... 8 3.4 华工科技出售固定资产 ............................................................................... 8 3.5 盈方微控股股东股份司法拍卖 .................................................................... 8 3.6 宇顺电子计提资产减值准备 ........................................................................ 8 3.7 东山精密筹划相关事项 ............................................................................... 9 3.8 朗科智能独立董事辞职 ............................................................................... 9 3.9 盈方微董事长辞职 ...................................................................................... 9 4 周策略建议 ............................................................ 9 5 风险提示 ............................................................ 10 图表目录 图表 1：本周电子板块走势（%） .................................................................................... 3 图表 2：电子行业对比其他行业涨跌情况（%） .............................................