房地产：2023年全年统计局数据点评：销售整体承压，竣工高位收官

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●房地产 2024 年 01 月 17 日 [Table_Title] 销售整体承压，竣工高位收官 --2023 年全年统计局数据点评 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：统计局公布 2023 年全国房地产开发投资和销售数据，2023 年全国房地产开发投资 110913 亿元，同比下降 9.6%；全年累计新开工面积 95376 万方，同比下降 20.4%；全年累计竣工面积 99831 万方，同比增长 17.0%；全年商品房销售面积 111735 万方，同比下降 8.5%；全年销售金额 116622 亿元，同比下降 6.5%；全年房地产企业开发到位资金 127459 亿元，同比下降 13.6%。 ⚫ 销售整体承压：2023 年全国商品房累计销售面积 111735 万方，同比下降 8.5%，降幅较上月扩大 0.5pct；12 月单月销售面积为 11226.29 万方，同比下降 12.75%，环比提高 41.56%。2023 年全国商品房累计销售额 116622 亿元，同比下降 6.5%，降幅较上月扩大 1.3pct；12 月单月销售金额为 11304.21 亿元，同比下降 17.09%，降幅扩大 8.46pct，环比 11 月提高 38.58%。对应的 2023 年全年累计销售均价为 10437 元/平米，同比增长 2.19%；单月销售均价为 10069 元/平方米，同比下降 4.98%，环比下降 2.11%。年末是房企推盘的旺季，12 月单月销售环比提高较多，但单月同比增速依然为负。受到经济波动、部分房企依旧出险等因素的影响，全年销售承压。2024 年 1 月 12 日，住建部、金融监管总局印发《房地产城市融资协调机制》的通知，加大对房地产行业供给侧的融资支持力度，我们认为或对楼市起积极作用。 ⚫ 竣工高位收官：2023 年全年房地产开发投资 110913 亿元，同比下降 9.6%，降幅较上月扩大 0.2pct；12 月单月房地产开发投资 6867.57 亿元，同比下降12.53%，环比下降 15.46%。受到销售市场整体依旧低迷的影响，房企投资意愿尚未恢复。开工端： 2023 年全年累计新开工面积 95376 万方，同比下降20.4%， 降幅较 上月 缩小 0.8pct； 单月 新开 工面积 7920.34 万方， 同比 下降10.35%，环比下降 4.33%。年末是开工淡季，房企开工意愿较低。竣工端：2023年全年累计竣工面积 99831 万方，同比增长 17%，涨幅较上月收窄 0.9pct；单月竣工面积 34593.98 万方，同比增长 15.34%，环比增长 242.98%。交付高峰期已至，保交楼持续推进。 ⚫ 单月到位资金环比提高： 2023 年全年房企到位资金 127459 亿元，同比下降13.60%，降幅较上月扩大 0.2pct。房企单月到位资金 10414.93 亿元，同比下降15.79%，环比提高 7.38%。其中，12 月单月的国内贷款为 1368.06 亿元，同比下降 10.93%；自筹资金 3484.06 亿元，同比下降 2.95%，定金及预付款 3619.16亿元，同比下降 21.53%，个人按揭贷款 1507.27 亿元，同比下降 20.56%。国内贷款由正转负，受到销售低迷尚未修复的影响，定金及预售款、个人按揭款和销售回款的单月同比降幅扩大。 ⚫ 投资建议：2023 年全年销售面积 111735 万方，同比下降 8.5%。年末是推盘旺季，12 月销售环比提升较多。2023 年受到经济波动、年中部分房企出险等因素影响，全年销售承压。2024 年四季度开始，房地产行业供给侧的融资政策支持力度逐渐加大，或对楼市起积极作用。我们看好头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升，供给端政策持续放松或对部分房企产生较大边际影响。我们看好：万科 A、招商蛇口、保利发展、滨江集团、龙湖集团、金地集团；建议关注：1）优质开发：绿城中国、华润置地、 [Table_IndustryName] 房地产 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 胡孝宇 ：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070001 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河地产】城市房地产融资协调机制建立，融资端支持力度加大_城市房地产融资协调机制点评 -40%-30%-20%-10%0%10%房地产沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 中国海外发展；2）优质物管：华润万象生活、中海物业；3）优质商业：大悦城、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W。 ⚫ 风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 目 录 一、销售整体承压 ........................................................................................................................................................................ 4 二、竣工高位收官 ........................................................................................................................................................................ 5 三、单月到位资金环比提高 ........................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 ...............................................................................................................................