通信行业：中国5G即将进入发力阶段，自主可控成中长期投资主线

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 中国 5G 即将进入发力阶段，自主可控成中长期投资主线行情回顾 上周，通信(申万)指数下跌 1.96%，跑输沪深 300 指数 0.46pct。 投资建议 中美贸易谈判进入深水区，波澜不断，期间难免有超预期事件发生。华为事件自 5 月 15 日以来，持续发酵，市场总体偏悲观。 我们认为，随着市场对华为事件以及中美问题悲观预期的逐步消化，短期可能进入震荡阶段，但中国的 5G 进展今年预计不会受到实质影响，相反可能进一步提速。例如，5 月 22 日工信部表示将不断完善政策环境，助力 5G 的成功商用。因此，我们依然建议要重视 5G 的投资机会，尤其中国运营商作为国有企业，历来有逆周期调节，加大投资助力经济发展的使命。 虽然短期内市场对于 TMT 的投资偏好可能略有降低，但从中长期来看，华为事件势必会进一步激发中国科技自主创新的发展决心，自主可控将成为非常有投资价值的领域。 本周组合 重点推荐：七一二、海格通信、和而泰、基站设备商、烽火通信、金卡智能、华正新材、星网锐捷、中国联通。 重点关注：中新赛克、恒为科技、光环新网、北斗星通、深南电路、振芯科技、剑桥科技、海能达、高新兴、移为通信。 产业要闻 【华为自研操作系统：已注册华为鸿蒙商标】 【台积电：继续向华为供货芯片】 【英国 ARM 公司暂停与华为合作，V8 永久授权不受影响】 【第十届导航年会顺利举办，期间多款北斗产品发布】 风险提示 中美问题；华为事件进一步恶化；中国 5G 进展不及预期等。 维持 增持 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 香港执业证书编号：BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣 leiming@csc.com.cn 13811451643 执业证书编号：S1440518030001 发布日期： 2019 年 05 月 26 日 市场表现 相关研究报告 -34%-24%-14%-4%6%16%2018/5/282018/6/282018/7/282018/8/282018/9/282018/10/282018/11/282018/12/282019/1/282019/2/282019/3/312019/4/30通信上证指数通信 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 1 二、上周研报 ........................................................................................................................................................... 2 三、产业要闻 ........................................................................................................................................................... 2 四、重要公告 ........................................................................................................................................................... 6 五、投资建议 ......................................................................................................................................................... 10 六、本周组合 ......................................................................................................................................................... 11 七、风险提示 ......................................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） .................................................................................................................... 1 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） ............................................................................................ 1 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） ............................................................................................ 1 表 1：通信行业一周重要公告 ............................................................................................................................... 6 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、行情回顾 上周，受中美问题影响，大盘调整，通信板块继续下跌。通信（申万）指数下跌 1.96%，跑输沪深 300 指数 0.46pct，申万一级行业中排名第 14 位。二级子行业（申万）中，通信设备下跌 1.63%，通信运营下跌 4.04%。 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，涨少跌多，ST 个股表现较弱。涨幅前五个股分别为：实达集团（31.84%）、东方通信（21.06%）