汽车行业：财政部发布购置税新规有望刺激消费端，国六切换期经销商库存压力增大

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 财政部发布购置税新规有望刺激消费端，国六切换期经销商库存压力增大行业动态信息 本周观点 根据乘联会数据，5 月第二周 11-17 日乘用车日均零售销量 4.0万台辆，较 18 年同期同比下降 12%，零售走势目前走势受到国六排放标准实施较大影响，经销商清理国五库存车辆，提供较大优惠力度销量仍然承压，部分地区消费者观望“国六”车型切换政策，持币待购，是市场需求下降的原因之一。本周厂家日均批发在 3.6 万台，同比增速-26%，由于随着实施国六标准的信息突然明确，五月的经销商进货应该相对谨慎，近期的批发表现不强。综合来看，进入五月以来车市延续了之前承压的态势，中美贸易谈判持续的不确定因素以及国五国六切换期导致汽车销售数据惨淡，下半年国家有望发布有利政策刺激汽车消费，加上宏观经济的复苏以及同期基数的降低，车市复苏可期。 本周行业要闻 1、5 月 24 日，财政部发布车辆购置税新规，按实际支付车价款扣税。 2、 5 月 20 日，中国石油消费总量控制和政策研究项目在京发布报告，综合中国汽车产业发展及排放目标，对燃油车的推出时间进行了分析预测，提出中国有望于 2050 年以前实现传统燃油车的全面退出，而以北京为代表的特大型城市，公交车、物流车、出租车以及网约车市场或将提前到 2020 年实现全面新能源化。 3、德燃动力签约重庆两江区，将投资 10 亿元建立氢燃料电池系统与核心部件生产基地。 本周行情回顾 近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-2.98%，上证综指涨跌幅-1.02%。汽车板块涨跌幅位居第 23 位。细分领域板块涨跌幅依次为：客车-3.86%、卡车-0.32%、汽车销售服务-2.35%、乘用车-5.67%、汽车零部件-2.65%。概念板块涨跌幅依次为：汽车后市场 0.89 %、新能源汽车-3.02%、汽车与汽车零部件-3.85%、燃料电池-1.80%、智能汽车-1.08%。 本周公司要闻 【福耀玻璃】发布 2018 年度权益分派公告；【比亚迪】发布财政补贴收讫公告；【兴民智通】发布控股子公司永麻生物收购昭通天麻股权公告。 维持 买入 余海坤 yuhaikun@csc.com.cn 010-86451002 执业证书编号：S1440518030002 发布日期： 2019 年 5 月 29 日 市场表现 相关研究报告 -35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%汽车(中信)上证综指汽车 1 汽车 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、 本周观点 ................................................................................................................................................... 2 二、汽车板块行情回顾 ........................................................................................................................................... 2 2.1 板块行情 ..................................................................................................................................................... 2 2.2 个股表现 ..................................................................................................................................................... 3 2.3 行业估值 ..................................................................................................................................................... 4 三、 本周要闻 ................................................................................................................................................... 4 四、 本周新车型梳理 ....................................................................................................................................... 7 五、 行业数据 ................................................................................................................................................... 8 5.1 汽车销量数据跟踪 ..................................................................................................................................... 8 5.2 国际油价数据跟踪 ..................................................................................................................................... 9 5.3 上游原材料价格数据跟踪 ......................................................................................................................... 9 六、重点公司盈利预测 ......................................................................................................................................... 10 图表目录 图表 1： 各行业涨跌幅（2019/05/20-2019/05/24） ........