电力设备及新能源行业周报：金美新材料复合铜箔将于2024年开启大批量供货，光伏组件价格持续下探【第1期】

http://www.huajinsc.cn/1 / 14请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 01 月 01 日行业研究●证券研究报告电力设备及新能源行业周报金美新材料复合铜箔将于 2024 年开启大批量供货，光伏组件价格持续下探【第 1 期】投资要点 新能源汽车： 本周，金美新材料铜复合集流体 MC 规模化产品落地仪式在重庆綦江灯塔工厂举行，本次量产的 6μm 铜复合集流体成功验证新工艺路线，将于2024 年开启大批量供货。贝特瑞披露拟在摩洛哥投资建设年产 5 万吨锂电池正极材料项目，预计总投资额不超过 35.35 亿元。问界 M9 正式发布，售价 46.98万元起。小米汽车召开首场发布会，首款车型的命名为——小米汽车 SU7。极氪智能科技正式发布品牌首款纯电豪华轿车极氪 007，官方零售价为 20.99 万元起。预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 新能源发电：光伏方面，根据 InfoLink Consulting 数据本期硅料市，场主流 N型拉晶用料价格范围在每公斤 65-68 元；P 型拉晶用致密料价格范围更加宽泛，约在每公斤 55-62 元范围；另外颗粒硅主流价格范围在每公斤 55-59 元。若考虑到疏松料、珊瑚料的对应价格，范围在每公斤 48-53 元，下降幅度较大，但是整体价格水平已经接近底部，当前价格水平已经逐渐降至大多数企业无法盈利的水平，后续下降空间持续收窄。本周硅片成交均价各规格走势不一，P 型部分，M10 成交价格维持每片 2 元人民币左右、G12 尺寸也仍然在每片 3 元人民币左右，因为供需紧平衡的关系 G12 尺寸折算每瓦维持比较高的溢价空间。N 型部分，尽管电池厂家采购 N 型需求仍在提升，成交价格也呈现缓跌，M10 尺寸下行到每片 2.2 元人民币左右；G12 部分价格也来到每片 3.25 元人民币左右。近期 M10 P 型电池片成交价格稍微止稳，然而实际成交价格仍然呈现小幅度的缓跌，来到每瓦 0.36-0.37 元人民币的底部区段盘整；至于 G12 尺寸成交价格也回落到每瓦 0.37-0.38 元人民币的价格水平，当前与 M10 尺寸价差快速收窄。在 N 型电池片部分，随着年末，订单成交萎缩本周 TOPCon（M10）电池片主流成交价格相对稳定，维持落在每瓦 0.47 元人民币左右，然而当前低价每瓦 0.46人民币部分也持续听到，TOPCon 与 PERC 电池片价差持续扩大来到每瓦0.1-0.11 元人民币不等。而 HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦 0.65-0.7 元人民币左右。本周组件价格受制成本线压力，价格跌势略为收窄，整体变动较小，低价仍下探至 0.86-0.88 元皆有耳闻。210 PERC 单面组件价格地面项目价格也在下探，与 182 之间的价差随着订单收尾后逐渐收窄。TOPCon 价格每瓦 0.9-1.1 元人民币都有，执行订单投资评级领先大市-B维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A002846.SZ英联股份买入-A002459.SZ晶澳科技买入-A一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益2.09-2.37-12.73绝对收益0.23-9.38-24.11分析师张文臣SAC 执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn分析师周涛SAC 执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn分析师申文雯SAC 执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn相关报告电力设备及新能源：北交所电力设备行业公司业绩梳理-电力设备与新能源行业专题报告2023.12.13电力设备及新能源：Cybertruck 海外开启交付，10 月国内动力电池装机量达 34.4GWh-广汽埃安将发布全栈自研自产电池“因湃电池”，光伏硅料价格呈现分化趋势 2023.12.11电力设备及新能源：华为全液冷超快充将部署超过十万个，超快充产业链迎来快速发展-电力设备与新能源行业快报 2023.11.29电力设备及新能源：巴斯夫与 SK On 达成协议，光伏硅料价格整体调整-电力设备与新能源周行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 14请务必阅读正文之后的免责条款部分已开始接近每瓦 0.98-1.05 元人民币左右。海外价格约 0.125-0.135 元美金。明年订单的洽谈已有每瓦 0.9、甚至 0.88 元人民币的报价也在讨论。HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格僵持，目前国内价格约每瓦 1.2-1.28 元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦 0.160-0.170 元美金。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，1-11 月风电新增装机 41.39GW，同比增长 1887 万千瓦，当前风电正处旺季，产业链量利修复可期。海上风电项目持续推进，12 月 27 日，申能海南 CZ2 海上风电 120 万千瓦示范项目开工仪式会场布置等会务服务招标，该项目开工仪式召开时间暂定 2024 年 1 月中旬。华能浙江瑞安 1 号 300MW 海上风电项目获批复。据国际可再生能源署预计，到 2030 年全球海上风电装机容量将达到近 500GW，到 2050 年海上新能源合计装机容量将达到 2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-11 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 7713 亿元，同比增长 39.6%。其中，太阳能发电 3209 亿元，同比增长 60.5%；核电 774亿元，同比增长 45.3%；风电 2020 亿元，同比增长 33.7%。电网工程完成投资4458 亿元，同比增长 5.9%。根据 Wood Mackenzie 数据，美国储能行业经历了一个破纪录的季度，在 2023 年第三季度部署的储能系统的装机容量为2354MW，储能容量为 7322MWh，2023 年和 2024 年将是美国电网规模储能市场的巨大增长年份。12 月 27 日，国家能源局公示新型储能试点示范项目，共有56 个项目列入，总规模约 8.2 吉瓦/29.8 吉瓦时，涵盖锂离子电池、压缩空气储能、液流电池、重力储能、飞轮储能等 10 种