北京市融资状况暨市属产投企业债务梳理

北京市融资状况暨市属产投企业债务梳理 联合资信 工商评级二部 |李明 一、 区域概况 北京市经济总量排名全国中上游，2022 年以来 GDP 稳中有升，但增速落后于全国；在基础设施投资拉动下，固定资产投资保持增长；第三产业贡献很高且仍呈上升趋势；海淀、朝阳、东城、西城四区合计 GDP 贡献达到 60%以上；财政自给率处于良好水平；企业债券融资持续回落使得新增社融持续下降且低于各省均值；市内银行业不良贷款率 2021 年以来呈现持续上升态势；北京市上市公司中，央企上市公司市值占比高，地方国企上市公司以制造业和金融业为主，上市资源集中于朝阳、东城和西城。 1. 全省经济与财税 2020 年以来，北京市国内生产总值（GDP）总量在全国 31 个省/直辖市/自治区（以下简称“全国各省”）中保持在第十三位，2022 年 GDP 总量占全国总量的 3.44%，达到 4.16 万亿元，2023 年前三季度比重增至 3.47%。2020－2022 年以及 2023 年前三季度，北京市保持经济增长态势，按不变价格计算，GDP 增速及增速排名波动较大。 表 1 2020－2022 年及 2023 年前三季度北京市 GDP 及年度增长情况（单位：亿元） 地区/指标 2020年 2021年 2022年 2023年1-9月 GDP 同比 GDP 同比 GDP 同比 GDP 同比 北京市 36,102.55 1.2% 40,269.60 8.5% 41,611.00 0.7% 31,723.10 5.1% ——全国排名 13/31 27/31 13/31 6/31 13/31 28/31 13/31 19/31 中国 1,013,567.00 2.24% 1,149,236.98 8.45% 1,210,207.24 2.99% 913,026.50 5.20% ——北京市占比 3.56 -- 3.50 -- 3.44 -- 3.47 -- 注：GDP 采用 GDP（现价）数据，GDP 同比采用 GDP（不变价）累计同比数据 资料来源：Wind，联合资信整理 从三次产业结构来看，2022 年，北京市第三产业贡献比重高于上海市（74.1%），第二产业比重低于上海市（25.7%）。同年，北京市固定资产投资（不含农户）比上年增长 3.6%，高于上海市（下降 1.0%）。其中，基础设施投资增长5.2%（上海市下降 7.9%），民间投资下降 6.1%。居民人均可支配收入 77415 元，比上年增长 3.2%（上海市 79610 元，比上年增长 2.0%），扣除价格因素，实际增长 1.4%；实现社会消费品零售总额 1.38 万亿元，同比下降 7.2%（上海市下降9.1%）。2023 年前三季度，北京市第一、二、三产业增加值同比增速分别为-4.2%、-0.1%和 6.1%，相比 2022 年，工业生产有所修复，服务业恢复加快，但二、三产业增速低于上海市。 图 1 北京市三次产业结构变动趋势 资料来源：Wind 从第三产业结构看，2022 年，北京市信息传输、软件和信息技术服务业，金融业，科学研究和技术服务业增加值分别增长 9.8%、6.4%（上海市为 5.2%）和1.8%，占地区生产总值比重合计为 45.9%，比上年提高 2.5 个百分点。 图 2 北京市第三产业结构及变动趋势 资料来源：Wind 从区域经济实力看，2021 年，北京市 GDP 主要来自核心城区，包括海淀区（9501.74 亿元）、朝阳区（7617.81 亿元）、西城区（5408.11 亿元）和东城区（3193.05亿元），合计占北京市同期 GDP 的 63.87%。 图 3 北京市各区县 2021 年 GDP 情况 资料来源：Wind 2022 年，北京市一般公共预算收入完成 5714.36 亿元，税收收入和非税收入分别占 85.17%和 14.83%；在全国各省中排名第六位；扣除留抵退税因素后同口径增长 2.6%，增速高于上海市（-2.01%）；受落实国家大规模退税减税降费政策影响，按自然口径下降 3.7%。政府性基金收入为 2227.46 亿元（2021 年为 2705.73亿元），收入下滑主要源于国有土地使用权出让金回落。其中，北京市本级一般公共预算收入和增速分别为 3150.9 亿元和-4.6%，税收收入和非税收入分别占86.68%和 13.32%，收入下滑主要源于省本级税收收入有所回落。同年，北京市财政自给率76.51%，财政自给率在全国各省中列第 2名，仅次于上海市（81.00%）。2023 年前三季度，北京市一般公共预算收入和财政自给率较上年均有提升；固定资产投资同比增长 5.9%，增速低于上海市（25.0%）。 表 2 2020－2022 年及 2023 年 1－9 月北京市财政收支状况（单位：亿元） 时间/指标 财政自给率 一般公共预算收入 一般公共预算支出 增速 政府性基金收入 总额 增速 非税收入 税收收入 总额 国有土地使用权出让金 2020年 80.93% 5483.89 -5.70% 840.02 4643.87 6776.03 -3.60% 2317.35 2187.59 2021年 82.33% 5932.31 8.10% 767.66 5164.64 7205.12 1.28% 2705.73 2541.78 2022年 76.51% 5714.36 2.60% 847.29 4867.07 7469.15 -- 2227.46 2100.79 2023年1-9月 81.90% 4784.40 11.70% -- -- 5841.80 -- -- -- 资料来源：Wind，联合资信整理 2. 社会融资及存贷款 根据人民银行统计数据，2022 年，北京市社会融资规模 11440.00 亿元，连续两年发生同比回落，规模居全国各省第 9 位（上海市居第 13 位），占全国增量的 3.57%（上海市占全国增量的 2.76%）。2023 年前三季度，北京市和上海市的社融比重分别为 1.74%和 2.05%，均较上年度有所下降。 表 3 2020－2022 年及 2023 年前三季度北京市及可比省份新增社会融资情况 （单位：亿元） 指标/时间 2020年 2021年 2022年 2023年前三季度 新增社融 同比 新增社融 同比 新增社融 同比 新增社融 同比 各省中位数 7,089.00 22.37% 6,303.00 -7.00% 6,839.00 1.03% 5,786.00 8.46% 各省均值 9,736.58 82.82% 9,205.74 -7.45% 9,289.39 -12.29% 8,661.00 12.83% 北京市 16,631.00 13.68% 15,308.00 -7.96% 11,440.00 -25.27% 5,089.00 -50.84% 上海市 10,916.00 26.31% 12,126.00 11.08% 8,842.00 -27.08% 6,016.00 -33.30% 注：1.根据中国人民银行官网