新股覆盖研究：腾达科技

http://www.huajinsc.cn/1 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 12 月 28 日公司研究●证券研究报告腾达科技（001379.SZ）新股覆盖研究投资要点 下周三（1 月 3 日）有一家主板上市公司“腾达科技”询价。 腾达科技（001379）：公司主要从事不锈钢紧固件产品的研发、生产和销售。公司2020-2022 年分别实现营业收入 10.82 亿元/15.99 亿元/21.87 亿元，YOY 依次为19.38%/47.79%/36.79%,三年营业收入的年复合增速 34.14%；实现归母净利润0.52 亿元/1.08 亿元/1.35 亿元，YOY 依次为 311.20%/105.40%/25.25%，三年归母净利润的年复合增速 119.52%。最新报告期，2023 年 1-9 月公司实现营业收入13.62 亿元，同比变动-19.23%；实现归母净利润 0.75 亿元，同比变动-13.35%。根据公司初步预测，2023 年全年实现归母净利润区间约 0.96 亿元至 1.14 亿元，较上年同期变动-15.50%至-28.85%。投资亮点：1、公司产销量居不锈钢紧固件行业前三，客户资源丰富。公司为国内规模最大的不锈钢紧固件生产厂商之一，2022 年不锈钢紧固件销量约为 7.7 万吨，具备规模优势；根据中国机械通用零部件工业协会，2020-2022 年公司不锈钢紧固件产品生产加工与销售量均位居同业前三。公司产品出口至全球 40 多个国家或地区，2022 年外销收入占比超八成；国内外合作贸易商数量超过 1000 家，客户资源丰富，其中第一大客户 WURTHGROUP系全球紧固业务市场领导者，被誉为“工业超市”。2、公司计划在未来丰富产线扩充较高利润水平品类，加强新领域的市场开拓。公司的不锈钢紧固件产品类别现主要包括螺栓、螺母、螺杆、垫圈等，涵盖一千余种标准。基于目前下游多家客户均提出的对钻尾螺丝、紧定螺钉、平垫圈等产品的需求，公司未来计划通过募投项目丰富产线，加大对不锈钢紧固件产品在新应用领域的市场开拓力度，包括拟新增自攻螺钉、紧定螺钉、平垫圈等具有较高利润水平的细分品类，并凭借过往积累的丰富的海外客户开发经验，加大对新应用领域的开拓。同行业上市公司对比：综合考虑业务与产品类型等方面，选取晋亿实业为腾达科技的可比上市公司；从上述可比公司来看，2022 年平均收入规模为27.17 亿元，销售毛利率为 16.27%；相较而言，公司营收规模和毛利率均低于行业可比公司。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。公司近 3 年收入和利润情况会计年度2020A2021A2022A主营收入(百万元)1,081.81,598.82,187.0同比增长(%)19.3847.7936.79营业利润(百万元)66.6140.5175.8同比增长(%)224.45110.8425.17净利润(百万元)52.4107.7134.9同比增长(%)311.20105.4025.25每股收益(元)0.350.720.90数据来源：聚源、华金证券研究所交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）150.00流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn相关报告捷众科技-华金证券-新股-新股专题覆盖报告（捷众科技）-2023 年第 226 期-总第 423期 2023.12.25雪祺电气-华金证券-新股-雪祺电气- 新股专题覆盖报告（雪祺电气）-2023 年 225 期-总第 422 期 2023.12.24西典新能-华金证券-新股-西典新能- 新股专题覆盖报告（西典新能）-2023 年第 225期-总第 422 期 2023.12.23博隆技术-华金证券-新股-博隆技术- 新股专题覆盖报告（博隆技术）-2023 年 223 期-总第 420 期 2023.12.22艾罗能源-华金证券-新股-艾罗能源- 新股专题覆盖报告（艾罗能源）-2023 年第 223期-总第 420 期 2023.12.14新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/2 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、腾达科技...................................................................................................................................................... 3（二）行业情况........................................................................................................................................... 4（三）公司亮点........................................................................................................................................... 7（四）募投项目投入.................................................................................................................................... 7（五）同行业上市公司指标对比.................................................................................................................. 8（六）风险提示........................................................................................................................................... 9图表目录图 1：公司收入规模及增速变化.......................................................................................................................... 3图 2：公司归母净利润及增速变化...........................................................................................