电子行业周报：苹果MR发布临近，华为nova12加入先锋计划

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年12月27日超 配电子行业周报苹果 MR 发布临近，华为 nova12 加入先锋计划核心观点行业研究·行业周报电子超配·维持评级证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧021-60893306021-60871321hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002证券分析师：周靖翔证券分析师：叶子021-603754020755-81982153zhoujingxiang@guosen.com.cn yezi3@guosen.com.cnS0980522100001S0980522100003联系人：詹浏洋联系人：李书颖010-880053070755-81982362zhanliuyang@guosen.com.cnlishuying@guosen.com.cn联系人：连欣然010-88005482lianxinran@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电子行业周报-英特尔推出 AI PC 处理器，终端厂商密集发布新机》 ——2023-12-18《电子行业周报-业绩空窗期关注新品催化行情》 ——2023-12-12《三季度行业逐步筑底，碳化硅加速渗透打开增量空间》 ——2023-12-06《电子行业周报-WSTS 上修 2024 年全球半导体销额预期，景气前景日益明朗》 ——2023-12-04《LCD 行业 11 月报-11 月 TV 面板价格回调，四季度 LCD 稼动率下降》 ——2023-11-29苹果 MR 发布临近，业绩空窗期关注新品催化行情。过去一周上证下跌 0.94%，电子下跌 2.00%，子行业中其他电子下跌 3.70%，消费电子下跌 0.38%。同期恒生科技下跌 6.15%，费城半导体、台湾资讯科技分别上涨 0.39%、0.11%。下半年以来，受益于华为终端回归的“鲶鱼效应”以及高通、MTK 等 AI 芯片平台的发布，各大安卓品牌超预期的备货需求在三季报之后逐步形成市场共识，投资者对于消费端数据改善的持续性仍存分期，对于 AI 终端创新以及苹果 MR 等新品密切关注。继此前谷歌发布大模型 Gemini、英特尔推出 AI PC处理器之后，三星 S24、华为 P70 以及多款 AI PC 的备货陆续启动，业绩空窗期建议关注新品催化行情，继续重点推荐相关供应链：赛微电子、顺络电子、电连技术、福蓉科技、力芯微、通富微电、光弘科技、深天马 A 等。预计一季度苹果 Vision Pro 发售，混合现实行业发展加速。根据 IDC 数据，预估 2023 年全球增强现实（AR）和虚拟现实（VR）头显出货量为 810 万台，同比下降 8.3%。其中，中国 AR 市场全年出货预计 24 万台，同比增长 133.9%。预计 2024 年同比增速达 101.0%。尽管 AR 眼镜目前仍以分体式为主，但伴随高通 AR 专用芯片发布及光波导技术进步，主流厂商未来有望大量发布一体式 AR 眼镜。2024 年，Apple 新品强势入局，手机厂商 AR 眼镜新品蓄势待发，我们认为行业即将进入高速发展期。我们继续推荐创维数字、三利谱、歌尔股份、鸿利智汇、长信科技、洲明科技等 XR 产业链相关标的。华为 nova12 加入先锋计划，芯片自主化或再引关注。12 月 18 日午间，华为终端发布消息称，nova 即将加入先锋计划。nova 系华为终端旗下中端旗舰手机品牌，主打卖点为时尚拍照，新机 nova12 系列将于 12 月 26 日 M9 及华为冬季全场景发布会推出。8 月 29 日，在未召开新品发布会情况下，华为终端通过先锋计划开售 Mate60 Pro 手机引起公众对中国芯片自主进程的高度关注。nova 加入先锋计划之际，重点推荐国内半导体龙头公司中芯国际、韦尔股份、赛微电子、长电科技、卓胜微、唯捷创芯、力芯微、通富微电、中微公司、拓荆科技等。预计未来三年半导体市场将保持两位数增长，2033 年超一万亿美元。据TechInsights 的最新预测，2024 年全球半导体出货量将增长 11%；在 ASP 提升的带动下，预计市场规模将增长 17%，并且预计两位数增长将持续到 2026年，增长驱动力主要来自人工智能、电动汽车、电子终端产品更换。到 2033年，预计半导体市场规模将翻倍，超过 1 万亿美元。TechInsights 预计半导体长期成长性也将推动硅需求以 8%的复合年增长率增长。我们认为，随着半导体周期进入上行阶段，成长性成为主旋律，继续推荐细分龙头圣邦股份、杰华特、中芯国际、晶晨股份、长电科技、赛微电子等。面板厂积极减产应对需求疲弱，十二月下旬 LCD TV 面板价格跌幅企稳。根据 WitsView 的数据，12 月下旬 32/43/55/65 英寸 LCD 电视面板价格分别为33/61/122/163 美金，较 12 月上旬跌 2.9%/1.6%/0.8%/0.6%。据 TrendForce，由于促销结果不理想，电视面板仅有销售成绩较好的自有品牌小规模需求回补，一线大品牌客户持续修正订单需求，电视面板的面板厂积极减产调控产出和库存水位，减缓价格下跌压力，面板厂的生产策略能否稳定面板价格是后续行情的关键。我们认为，在经历了长时间陆资厂商大规模扩张、全球产业重心的几度变迁之后，LCD 产业的高世代演进趋势停滞、竞争格局洗牌充请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告分，推荐京东方 A、TCL 科技等。与此同时，LCD 产业的崛起增强了国产电视品牌及 ODM 厂商的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。24 年全球储能装机将保持高增长，大功率 IGBT 模块将同步受益。根据Trendforce 数据，预计 2024 年全球储能新增装机有望达 71GW/167GWh，同比增长 36%/43%，中美欧作为主要增量市场将占全球总量的 84%。其中，中国储能新增装机有望达 29.2 GW/66.3 GMh，同比增加约 46%/50%。工商业户主用电需求稳定且量大，随着电改推进与峰谷电价差持续拉大，部署储能具备较高经济性，预期工商储有望放量。在电网侧，储能需求迫切性提升，大储需求将加速释放。在储能渗透的推动下，应用于中高功率的 IGBT 模块需求同步增加，建议关注布局 IGBT 光储模块的厂商斯达半导、时代电气、宏微科技、东微半导、扬杰科技、新洁能、士兰微、华润微等。重点投资组合消费电子：传音控股、电连技术、福蓉科技、工业富联、闻泰科技、沪电股份、光弘科技、永新光学、景旺电子、海康威视、TCL 科技、京东方 A、康冠科技、四川九洲、视源股份、东山精密、创维数字、鹏鼎控股、歌尔股份、福立旺、环旭电子、世华科技、三利谱、易德龙半导体：赛微电子、中芯国际、通富微电、力芯微、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣邦股份、芯朋微、杰华特、峰岹科技、江波龙、帝奥微、裕太微-U、斯达半导、北京君正、恒玄科技、芯原股份、东微半导、紫光国微、晶丰明源、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰