零售行业周报：中央经济工作会议关注发展新型消费，维持推荐优质零售公司

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●零售行业 2023 年 12 月 17 日 中秋 中央经济工作会议关注发展新型消费，维持推荐优质零售公司 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行业热点：①中央经济工作会议部署 2024 年经济工作，强调扩大国内需求，培育新型消费，稳定和扩大传统消费；②商务部就跨境电商新业态进行评价和未来展望；③国家统计局公布 11 月社会消费品零售情况；④首单民企消费基础设施 REITs 获批；⑤“中国化妆品”发布 11 月美妆指数；⑥淘宝披露“年终好价节”数据。 ⚫ 行情表现：本周（2023.12.11-2023.12.15）商贸零售指数上涨 2.23%，跑赢上证指数（-0.91%）、沪深 300 指数（-1.70%）和深证成指（-1.76%）。 ⚫ 超市板块：好市多公布 2024 年 Q1 财报，表现超出市场预期；山姆会员店落户佛山，引领消费新方式；红旗连锁控制权转让，有利于红旗连锁向更加稳健优质高效的路径发展；永辉出售万达商业 1.43%股份，有利于盘活公司资产，缩小投资规模，符合公司的战略方向。 ⚫ 电商及代运营版块：亚马逊亚太区创新中心落户深圳前海，该创新中心将整合亚马逊、行业组织、专家学者和第三方服务商资源，涵盖创新展示、交流学习、资源共享、创新实践等多元化的功能，促进亚太区卖家在产品推新、品牌打造、数字化运营、绿色发展、新商业模式探索等方面创新。 ⚫ 购百版块：王府井全球购数字零售平台与汾酒国贸公司达成战略合作，实现产品在全球范围内的推广和销售，标志着传统零售向新零售转变；天虹股份与中航成套合作储能蓄电项目，降低商场经营成本；南宁百货连续 5 日涨停，主要是公司以电商为抓手，打造“南百优选直播间”，推进线上线下融合。 ⚫ 化妆品板块：珀莱雅入选 A50 指数，助力企业实现更负责任、更高质量、更可持续的增长；珀莱雅发布回购股份公告，回购股份的资金 1 亿元至 2 亿元，有利于建立完善公司长效激励机制；上海家化荣获“国家知识产权示范企业”称号，上海家化将进一步加强科技创新力度，充分发挥示范企业的引领作用；福瑞达珂谧品牌发布暨重组胶原蛋白投产启动仪式成功举行，全面布局重组胶原蛋白新版图，打造第二增长曲线，开创双美新生态；福瑞达拟转让福瑞达健康投资 90%股权收缩非主营业务，进一步优化资源配置，收缩非主营业务，集中精力做大做强医药、化妆品两大主业。 ⚫ 珠宝首饰板块：第二十九届豫园灯会中法跨国点亮，展现中国高质量发展、高水平对外开放新格局；明牌珠宝全资子公司收到政府补助资金 1.5 亿元，助力光伏新业务发展。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹股份（002419.SZ）、重庆百货（600729.SH）、王府井（600859.SH）；以及消费品类的中国黄金（600916.SH）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、上海家化（600315.SH）、水羊股份（300740.SZ）、丸美股份（603983.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 [Table_IndustryName] 零售行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 分析师 [Table_Authors] 甄唯萱 ：（8610）80927651 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_政治局会议明确稳中求进总基调，维持推荐经营稳定的优质零售公司_20231210 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_““全力推动消费持续恢复和扩大”仍是政策重点，维持推荐优质零售公司_20231203 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注年末的企业经营战略调整，维持推荐经营稳定的优质零售公司_20231126 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注境外标的最新业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售公司_20231119 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_低价好物拉动“双十一”消费增长，维持推荐国产优质品牌商_20231112 [Table_Research] -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%沪深300商贸零售 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/零售行业 目“ 录 一.“ 最新研究观点 ......................................................................................................................................................................... 3 （一）一周行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 3 （二）最新观点 ................................................................................................................................................................................ 5 （三）子行业与龙头公司................................................................................................................................................................ 6 二.“ 核心组合 ............................................................................................................................................................................... 11 （一）核心推荐 ................