房地产2023年1-11月统计局数据点评：销售单月环比提升，到位资金降幅收窄

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业点评报告●房地产 2023 年 12 月 15 日 [Table_Title] 销售单月环比提升，到位资金降幅收窄 --2023 年 1-11 月统计局数据点评 核心观点： [Table_Summary] ⚫ 事件：统计局公布 2023 年 1-11 月全国房地产开发投资和销售数据，1-11 月累计全国房地产开发投资 104045 亿元，同比下降 9.4%；1-11 月累计新开工面积 87456 万方，同比下降 21.2%；1-11 月累计竣工面积 652237 万方，同比增长 17.9%；1-11 月商品房销售面积 100509 万方，同比下降 8.0%；1-11 月销售金额 105318 亿元，同比下降 5.2%；1-11 月房地产企业开发到位资金117044 亿元，同比下降 13.4%。 ⚫ 销售单月环比略提升：2023 年 1-11 月全国商品房累计销售面积 100509 万方，同比下降 8%，降幅较上月扩大 0.2pct；11 月单月销售面积为 7930.46 万方，同比下降 10.27%，环比提高 2.03%。2023 年 1-11 月全国商品房累计销售额 105318 亿元，同比下降 5.2%，降幅较上月扩大 0.3pct；11 月单月销售金额为 8157.15 亿元，同比下降 8.63%，降幅扩大 0.55pct，环比 10 月提高 0.82%。对应的 2023 年 1-11 月累计销售均价为 10478 元/平米，同比增长 3.04%；单月销售均价为 10286 元/平方米，同比增长 1.83%，环比下降 1.18%。11 月单月销售环比略有提高，累计销售降幅扩大。一线城市陆续在四季度出台政策如降低二套住房首付比例、放宽普通住宅认定标准等。随着年末将至，我们认为房企或将加大推盘力度，楼市成交活跃度有望提升。 ⚫ 竣工维持双位数增长： 2023 年 1-11 月房地产开发投资 104045 亿元，同比下降 9.4%，降幅较上月扩大 0.1pct；11 月单月房地产开发投资 8123.22 亿元，同比下降 10.56%，环比下降 6.12%。受到销售市场整体尚未复苏的影响，房企投资意愿尚未恢复。开工端：2023 年 1-11 月累计新开工面积 87456 万方，同比下降 21.2%，降幅较上月缩小 2pct；单月新开工面积 8279.40 万方，同比增长 4.93%，环比增长 17.39%。随着政策力度加大，房企开工意愿有所回升。竣工端：2023 年 1-11 月累计竣工面积 65237 万方，同比增长 17.9%，涨幅较上月收窄 1.1pct；单月竣工面积 10086.28 万方，同比增长 12.23%，环比增长56.47%。年末将至，交付高峰期即将到来，保交楼持续推进，我们认为竣工有望维持快速增长。 ⚫ 单月国内贷款增速由负转正： 2023 年 1-11 月房企到位资金 117044 亿元，同比下降 13.40%，降幅较上月收窄 0.4pct。房企单月到位资金 9699.02 亿元，同比下降 8.71%，环比提高 4.54%。其中，11 月单月的国内贷款为 1110.05 亿元，同比提高 7.29%；自筹资金 3723.7 元，同比下降 8.31%，定金及预付款2987.48 亿元，同比下降 16.60%，个人按揭贷款 1475.67 亿元，同比下降 13.94%。国内贷款由负转正，自筹资金、定金及预售款、个人按揭款和销售回款的单月同比降幅收窄。 ⚫ 投资建议：11 月单月销售环比略有提升，累计销售降幅扩大。一线城市陆续在四季度出台政策如降低二套住房首付比例、放宽普通住宅认定标准等。随着年末将至，我们认为房企或将加大推盘力度，楼市成交活跃度有望提升。我们头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升，供给端政策持续放松或对部分房企产生较大边际影响。我们看好：万科 A、招商蛇口、保利发展、滨江集团、龙湖集团、金地集团；建议关注：1）优质开 [Table_IndustryName] 房地产 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 胡孝宇 ：huxiaoyu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070001 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河地产】2024 年度策略报告_增量的下半程，存量的新征程 -40%-30%-20%-10%0%10%房地产沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 发：绿城中国、华润置地、中国海外发展；2）优质物管：华润万象生活、中海物业；3）优质商业：大悦城、恒隆地产；4）代建龙头：绿城管理控股；5）中介龙头：贝壳-W。 ⚫ 风险提示：政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 [Table_ReportTypeIndex] 行业点评报告/房地产 目 录 一、销售单月环比略提升 ............................................................................................................................................................ 4 二、竣工维持双位数增长 ............................................................................................................................................................ 5 三、国内贷款增速由负转正 ........................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 ...............................................................................................................................................................