加权盈利频率因子11月跟踪：加权盈利频率因子：11月份多头组合超额收益3.39%

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2023 年 12 月 01 日 证 券研究报告•金融工程动态报告 因子选股系列（2023 年 12 月） 加权盈利频率因子：11 月份多头组合超额收益 3.39% ——加权盈利频率因子 11 月跟踪 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  加权盈利频率因子 基于前期报告《计数启发法与加权盈利频率—因子选股系列》，定期更新加权盈利频率因子今年以来表现情况。加权盈利频率因子为股票过去一段时间收益率大于一定阈值的天数加权之和。  表现跟踪 今年以来（2023/01-2023/11）内，加权盈利频率因子在沪深 A 股中 IC均值为-0.11，IC与均值同向的比例为 80.60%，ICIR 为-0.97。该因子在 11月份的 IC均值为 0.03，11月份因子 IC值表现出现一定回撤。多头组合组 1的收益率为3.74%，相对 wind 全 A 的超额收益率为 3.39%。 今年以来，除 4月份多头组合超额收益出现回撤，相对 wind全 A 的超额收益为-1.53%，其余月份均获得正的超额收益。今年以来，多头组合相对于 wind全 A 累计超额收益为 20.11%。在 11月份，多头组合组 1的收益率为 3.74%，超额收益率为 3.39%。多空组合的收益率为 0.46%，组 1到组 10无明显单调性，多头组合组 8 贡献较大收益。  分行业情况 9 月份以来，该因子的 IC值绝对值有所降低，11月份 IC 值由负转正，相关性发生一定发转。在 11 月份，31 个申万一级行业中有 9 个行业的 IC 均值为负数，电力设备、交通运输、通信、非银金融、传媒、有色金属、计算机、电子和银行行业成分股的 IC 均值为负。 今年以来所有行业中成分股 IC 均值依旧全部保持为负数，传媒、电力设备、计算机、环保行业成分股的 IC 均值绝对值最大，均在-0.18 左右，IC 胜率分别为 77.61%、84.58%、79.60%、72.64%。  风险提示 本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1. 基于趋势确定性的量价行业轮动研究 (2023-11-27) 2. 基于多因子优选行业轮动基金与构建选股策略 (2023-10-20) 3. 基于科创 50 成分股调整的策略构建 (2023-08-06) 4. 稳中求进，攻守兼顾——金融工程 2023年中期投资策略 (2023-07-06) 5. 基于行业主题划分的主被动基金选择分析 (2023-06-20) 6. 基于券商金股的行业轮动研究 (2023-04-29) 7. 计数启发法与加权盈利频率——因子选股系列 (2023-04-28) 8. 多维度构建“固收+”基金风格评价体系——公募固收类策略与产品研究系列一 (2023-04-21) 9. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 10. 个人养老金 FOF 多维度定量分析指标刻画初探 (2023-03-07) 加 权盈利频率因子 11 月 跟踪 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 因子简介 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 因子今年以来表现 ....................................................................................................................................................................................... 2 2.1 沪深 A 股信息系数分析....................................................................................................................................................................... 2 2.2 各行业成分股中信息系数分析.......................................................................................................................................................... 2 2.3 多头组合月度收益率............................................................................................................................................................................ 3 3 分行业多头组合 ............................................................................................................................................................................................ 5 4 风险提示 ......................................................................................................................................................................................................... 5